Существует старая, но очень точная закономерность: примерно через 18 месяцев после халвинга Биткойн, как правило, достигает пика.

Посмотрев на ритм предыдущего цикла, всё становится ясным. Халвинг 2020 года, затем в ноябре 2021 года Биткойн достиг исторического максимума в 69 тысяч долларов, а потом начался целый год кошмара — падение на 77%, которое обрушило его до 15.5 тысяч долларов к концу 2022 года. Согласно этому "сценарию", начиная с халвинга в апреле 2024 года, можно ли ожидать, что к октябрю 2025 года мы также увидим исторический максимум, а затем попадем в жестокий цикл падения?

Однако в этот раз перемены очень серьезные. Биткойн-ETF был одобрен, и это сделано под руководством таких традиционных финансовых гигантов, как BlackRock. Это не просто новый торговый инструмент — это может кардинально изменить изначальную циклическую логику Биткойна. Если посмотреть на долгосрочные результаты золота после утверждения ETF в 2010 году, рынок начинает представлять себе новое: не вырастет ли Биткойн также в десятки раз к 2030 году? Если начать с точки 39,000 долларов, когда ETF был одобрен, то если считать по 10-20 раз, это уже не кажется фантастикой.

Но за этим приходит "счастливая проблема": большое количество институциональных средств поступает в ETF, что может поднять нижнюю границу Биткойна и одновременно снизить волатильность. Иными словами, такая привычная ранее возможность падения более чем на 70%, а затем предоставления розничным инвесторам шанса для спокойного закупа, вероятно, станет всё более редкой. Если коррекция будет ограничена 60%, то для восстановления с нижней границы до предыдущего максимума потребуется рост, который уже не будет тем же, что и раньше.