Квантовые вычисления ликвидности Революция: какой технологический путь будет доминировать на рынке?

Конкуренция за коммерческие квантовые компьютеры на продажу накаляется

Сектор квантовых вычислений испытывает беспрецедентный импульс, и рыночные прогнозы предполагают, что технология может внести более $1 триллиона в мировую экономику к 2035 году. Тем не менее, этот взрывной потенциал роста скрывает основную реальность: создание квантовых компьютеров для продажи требует одновременного решения нескольких взаимосвязанных задач. К ним относятся минимизация вычислительных ошибок, внедрение надежных механизмов коррекции ошибок и масштабирование систем при соблюдении строгих параметров стоимости и энергоэффективности.

Две компании стали лидерами в коммерциализации технологий квантовых вычислений, каждая из которых использует совершенно разные архитектурные подходы. Их разрозненные стратегии предлагают инвесторам конкурирующие представления о том, как квантовые вычисления будут переходить от лабораторных прототипов к практическим бизнес-инструментам.

Агрессивная стратегия масштабирования IonQ: Путь технологии захваченных ионов

IonQ демонстрирует впечатляющую коммерческую динамику благодаря своей универсальной квантовой вычислительной архитектуре на основе дверей, использующей запертые ионные кубиты — заряженные атомы, ограниченные электромагнитными полями. Финансовые показатели компании ярко отражают этот импульс.

Рост доходов и приверженность рынку: В третьем квартале IonQ сообщила о росте доходов на 222% по сравнению с прошлым годом, достигнув 39,9 миллиона долларов. Руководство впоследствии повысило ожидания по итогам года, теперь прогнозируя доходы на 2025 год в диапазоне от $106 миллионов до $110 миллионов, что значительно превышает предыдущие прогнозы в диапазоне от $82 миллионов до $100 миллионов. Компания завершила период с 141,1 миллиона долларов в оставшихся обязательствах по выполнению условий, что обеспечивает значительную видимость будущих потоков доходов. Такие цифры по заказам свидетельствуют о постоянном спросе со стороны предприятий на квантовые компьютеры IonQ для продажи в течение 2026 года.

Технические вехи и надежность: IonQ достиг критической вехи в надежности квантовых вычислений: 99.99% точности двухкубитных вентилей. Этот показатель означает, что вычисления, связанные с двухкубитными операциями, сохраняют точность на уровне 99.99%, решая одну из центральных технических проблем квантовых вычислений. Система Tempo компании демонстрирует алгоритмическую оценку кубита, соответствующую сложным вычислительным возможностям, эквивалентным высококачественной 64-кубитной системе. Эти достижения сигнализируют о значительном прогрессе в снижении ошибок, хотя и не гарантируют немедленного коммерческого успеха.

Амбициозная дорожная карта: IonQ планирует увеличить количество физических кубитов до 256 к концу 2026 года, с еще более агрессивной целью в 10 000 физических кубитов к концу 2027 года. Эта траектория расширения позиционирует компанию как капиталоемкого игрока, ставящего на то, что универсальные, устойчивые к ошибкам квантовые вычисления станут стандартом в отрасли.

Финансовая крепость: Компания поддерживает надежный баланс, имея проективную денежную позицию в размере 3.5 миллиарда долларов ( на середину октября ) с нулевым долговым бременем. Этот финансовый запас обеспечивает значительное время для инвестиций в исследования и разработки без краткосрочных финансовых давлений.

D-Wave Quantum: Специализированный специалист по оптимизации

D-Wave Quantum преследует принципиально иной технологический путь через системы квантового отжига, оптимизированные для решения задач оптимизации, а не для задач общего назначения квантовых вычислений.

Коммерческая привлекательность в нишевых приложениях: Компания достигла почти 100% роста выручки по сравнению с предыдущим годом в третьем квартале, достигнув 3,7 миллиона долларов. Более впечатляюще, ее валовая прибыль по не-GAAP увеличилась до 77,7%, что представляет собой улучшение на 10,5 процентных пункта в годовом исчислении. Эти приросты маржи свидетельствуют об улучшении операционной эффективности по мере масштабирования компании. D-Wave сохраняет значительную финансовую гибкость с 836,2 миллиона долларов в резерве.

Успех в реальном развертывании: D-Wave уже перешла от теоретических приложений к практическим бизнес-реализациям. Корпоративные клиенты, включая BASF, полицию Северного Уэльса и фармацевтические операции Japan Tobacco, внедрили гибридные квантовые решения — сочетание квантового отжига с классическими вычислениями — для решения операционных проблем. В последнее время компания получила обязательство в 10 миллионов евро от Swiss Quantum Technology, которая будет арендовать 50% мощности квантового компьютера Advantage2 с отжигом на пять лет, с предполагаемым развертыванием в 2026 году и встроенной опцией покупки.

Ограничения технологий: Хотя технологии квантового отжига дают результаты в определенных случаях, они работают в более узких областях задач, чем универсальные подходы к квантовым вычислениям. D-Wave инициировала программу разработки квантовых вычислений на основе модели ворот, но коммерческая реализация остается на расстоянии нескольких лет.

Сравнительный анализ: Разные пути, различные профили рисков

Рыночная позиция и масштаб: Доход IonQ значительно превышает текущие показатели D-Wave, в то время как его контрактный портфель подчеркивает продолжающуюся динамику принятия технологий в бизнесе. Значительно большие денежные резервы IonQ предоставляют критические преимущества в капиталоемкой разработке квантовых вычислений.

Область технологий: Универсальный, основанный на воротах подход IonQ нацелен на широкий спектр применения в области материаловедения, криптографии и продвинутого моделирования, теоретически охватывая значительно большие рынки, чем решения на основе квантового отжига, сосредоточенные на оптимизации. Ранний коммерческий успех D-Wave демонстрирует жизнеспособность технологии, но потенциально ограничивает долгосрочные возможности масштабирования.

Соображения по оценке: IonQ торгуется с коэффициентом примерно 204 к выручке — это бесспорно высокая мультипликатор. Тем не менее, похоже, что инвесторы на рынке готовы принять эту оценку, учитывая ожидания, что квантовые вычисления на базе Gate откроют ранее невозможные вычислительные возможности. D-Wave Quantum имеет еще более высокую оценку, примерно 344 к продажам, несмотря на более ограниченную коммерческую область.

Стратегическая оценка: Агрессивная стратегия расширения IonQ, превосходное финансовое положение и более широкий технологический потенциал создают более убедительные долгосрочные инвестиционные перспективы. Более близкая коммерческая жизнеспособность D-Wave демонстрирует рыночный спрос, но вызывает вопросы о ограничениях масштабируемости на рынке квантовых вычислений.

Ландшафт квантовых вычислений в 2026 году

Переход от исследований в области квантовых вычислений к продаже коммерческих квантовых компьютеров представляет собой одну из самых значительных точек изменения в технологии. Как IonQ, так и D-Wave продвигают этот переход, однако с помощью принципиально различных технологических и коммерческих стратегий. Капиталоемкое стремление IonQ к универсальному квантовому превосходству резко контрастирует с прагматическим акцентом D-Wave на оптимизацию.

С развитием сектора квантовых вычислений инвесторы должны ожидать, что несколько технологических подходов могут оказаться жизнеспособными для различных приложений. Однако если универсальные, устойчивые к ошибкам квантовые вычисления оправдают свои обещания по решению ранее неразрешимых задач, более широкая технологическая база и финансовая позиция IonQ могут обеспечить более высокую доходность в долгосрочной перспективе по сравнению с ее премией к стоимости.