Сегодня рынок кажется спокойным, но есть один нюанс, который стоит обдумать — спред между биржами по BTC внезапно вырос до уровня 250-300U. Я проверил котировки контрактов на нескольких основных биржах, и максимальный спред оказался близким к 300U. Такое аномальное явление почти не встречается в обычных рыночных условиях.

Почему разница в ценах такая огромная? На первый взгляд кажется, что это связано с неравномерным распределением ликвидности, но в глубине это обнажает несколько вещей, происходящих на рынке. Объем ордеров на покупку и продажу на некоторых биржах внезапно снизился, в то время как на других платформах появились крупные заказы, что явно указывает на перераспределение капитала. Более важно, что продолжающееся расширение разницы в ценах указывает на проблемы с арбитражным механизмом — в нормальных условиях арбитражные трейдеры сразу бы устранили эту разницу, но если она продолжает существовать, это либо означает резкое повышение стоимости транзакций в сети, либо ограничения на вывод средств, которые делают процесс невыгодным.

За этим скрываются три сигнала, которые нельзя игнорировать: во-первых, крупные资金 намеренно тестируют глубину рынка, наблюдая за желанием розничных инвесторов следовать за толпой и силой противоположных позиций; во-вторых, между биржами наблюдается крайняя дифференциация настроений: на некоторых платформах пользователи безумно настроены на рост, в то время как в других местах собираются пессимистичные медведи, и эта раскол неизбежно приведет к разрыву цен; в-третьих, разница в ценах сама по себе является опережающим индикатором волатильности, исторические данные неоднократно подтверждали, что аномальные ценовые расхождения часто предвещают большие движения на рынке.

На первый взгляд, ситуация спокойная, но эта аномалия в ценах как раз и указывает на бурные события под поверхностью.