Ведущий маркетмейкер вложил $230 миллион в Биткойн за 10-часовой период, накопив 2,622 BTC по средней цене около $87.6k за токен. Тайминг особенно значим, учитывая, что $27 миллиард долларов опционов истекает 26 декабря на ведущей платформе производных—это примерно половина всего открытого интереса на этом рынке.

Вот что делает это примечательным: как только эти контракты истекают, маркетмейкеры обычно закрывают свои дельта-страховые позиции по коротким коллам. Когда вы держите огромную короткую экспозицию по коллам, вам нужно хеджировать, либо шортя спотовый Биткойн, либо уменьшая длинные позиции. Истечение устраняет эту необходимость в хеджировании за одно событие.

Этот институциональный шаг предполагает сложное позиционирование перед этой точкой инфлексии. Никто не вкладывает четверть миллиарда долларов в BTC без обоснования. Масштаб позиции, в сочетании с временем относительно события с деривативами 26 декабря, намекает на уверенность в постэкспирационном рыночном строе и потенциально более свободном давлении со стороны предложения, как только эти хеджирования будут сняты.