Топ-5 канадских нефтяных компаний, преодолевающих Волатильность рынка 2024 года

Рыночный фон: Год колебаний цен на нефть

2024 год оказался определяющим для энергетического сектора, поскольку нефтяные рынки справлялись с геополитическими напряжениями и изменениями в спросе. Нефть сорта Brent начала год, колеблясь около US$80 за баррель, прежде чем установить более узкий торговый диапазон. Замедление экономики Китая ослабило ожидания глобального спроса, что побудило МЭА пересмотреть свой прогноз спроса на 2024 год до роста на 910 000 баррелей в день. Напротив, производители, не входящие в ОПЕК+, увеличили предложение, и мировое производство жидкого топлива выросло на 0,6 миллиона баррелей в день. К декабрю цены на нефть восстановились до примерно US$74, что сигнализировало о стойкости рынка, несмотря на трудности.

На фоне этого канадские нефтяные компании — как на TSX, так и на TSXV — продемонстрировали впечатляющий рост цен на акции. Вот какие фирмы привлекли внимание инвесторов.

1. Sintana Energy (TSXV:SEI): Изучение любви

Производительность: +234.85% с начала года | Рыночная капитализация: C$410.61M | Цена акции: C$1.11

Sintana Energy выделилась как выдающийся игрок, используя прорывы в исследовании в Оранжевом бассейне Намибии. Стратегический портфель компании охватывает лицензии на суше и на шельфе в Намибии и Колумбии, что позиционирует ее как чистую возможность для исследований.

Ранний импульс возник после двойных открытий легкой нефти по лицензии на разведку нефти 83 в январе. К февралю Sintana получила признание как лучшая энергетическая акция на TSX Venture 50, что подогрело интерес инвесторов. В июне произошло приобретение 49% доли в Giraffe Energy Investments, что расширило доступ к лицензии на разведку нефти 79. Акции достигли пика в C$1,42 11 июня.

Недавние катализаторы включают расширенные кампании по разведке, нацеленные на блоки 2813A и 2814B. Финансовые результаты за второй квартал показали чистый убыток в размере 2,7 миллиона канадских долларов, в основном вызванный административными расходами — типичными для компаний на стадии разведки. Для спекулятивно настроенных инвесторов в канадские нефтяные компании, стремящихся к высокобета, Sintana предлагает разведочное плечо.

2. Arrow Exploration (TSXV:AXL): Рост производства приносит результаты

Производительность: +26.56% с начала года | Рыночная капитализация: C$117.2M | Цена акции: C$0.40

Arrow Exploration, работающая через свою колумбийскую дочку Carrao Energy, в 2024 году перешла от статуса перспективной игры к активному производственному участнику. Компания стратегически разработала свою площадку Carrizales Norte B с горизонтальным бурением.

Первый запуск скважины в июне — производство 3,150 баррелей в день валового (,575 чистыми для Arrow) — вновь разбудил акции, которые поднялись до C$0.60 к концу августа. Выручка за второй квартал составила C$15.1 миллиона (, увеличившись на 47% в годовом исчислении), с производством на уровне 5,000 boe/d. К третьему кварталу три горизонтальные скважины были в эксплуатации, при этом последняя CNB HZ-5 превысила 2,700 баррелей в день валового производства. Компания сообщила о рекордных скорректированных показателях: C$21.3 миллиона чистой выручки (, увеличившись на 53% в годовом исчислении), наряду с ростом EBITDA и генерацией кэша.

Arrow демонстрирует, как канадские нефтяные компании с сильным операционным исполнением могут вознаграждать акционеров через дисциплинированное развитие и масштабирование производства.

3. Condor Energies (TSX:CDR): LNG стратегия принимает форму

Производительность: +23.24% с начала года | Рыночная капитализация: C$114.68M | Цена акций: C$1.75

Condor Energies сместила акцент на рост, основанный на инфраструктуре, обеспечив поддержку правительства для первого модульного завода по производству сжиженного природного газа в Центральной Азии. Газовые квоты компании из Казахстана — одобренные дважды в 2024 году — underpin производственную мощность в 210,000 галлонов в день изначально, увеличиваясь до 565,000 литров эквивалента дизельного топлива в день.

Операции в Узбекистане обеспечили краткосрочное генерирование наличности: во втором квартале средняя добыча составила 10,052 боe/д (59,03 миллиона кубических футов газа и 213 баррелей конденсата в день), а продажи достигли 18,95 миллиона канадских долларов. Программа по многоскважинному ремонту, развернутая на восьми месторождениях, превысила ожидания, увеличив объемы газа на 100-300%. Результаты третьего квартала показали, что производство держится на уровне 10,010 боe/д с C$19 миллионом в продажах. В августе Condor подписал свое первое рамочное соглашение по LNG для топлива для железнодорожных локомотивов в Казахстане. Недавний раунд финансирования на сумму 19,4 миллиона канадских долларов поддерживает распределение капитала.

Переход Condor от традиционного производства к инфраструктуре СПГ представляет собой дифференцированную ставку в стратегической вселенной канадских нефтяных компаний.

4. Имперская Нефть (TSX:IMO): Восходящая динамика и масштаб в добыче

Производительность: +18.62% с начала года | Рыночная капитализация: C$48.47B | Цена акции: C$90.34

Имперская нефть, крупнейшая интегрированная энергетическая компания Канады по рыночной капитализации, обеспечила стабильные доходы благодаря операционному исполнению. Производитель из Калгари управляет разнообразными активами: нефтяными песками, обычной нефтью и природным газом в различных провинциях.

Результаты 4 квартала 2023 года продемонстрировали, что объем добычи на верхнем уровне достиг 452,000 баррелей нефтяного эквивалента в день — самый высокий показатель за последние 30+ лет — в то время как Cold Lake выступил новатором в развертывании SAGD с использованием растворителей. Во 2 квартале 2024 года чистая прибыль составила 1,13 миллиарда канадских долларов, а операционный денежный поток — 1,63 миллиарда канадских долларов. Объем добычи на верхнем уровне вырос до 404,000 баррелей нефтяного эквивалента в день (самый высокий объем производства во втором квартале за десятилетия), при этом Kearl достиг рекорда в 255,000 баррелей нефтяного эквивалента в день. Проект по возобновляемому дизельному топливу Strathcona достиг первой нефти, диверсифицировав присутствие Imperial в сфере переработки.

Акции выросли до 108,03 канадских долларов в ноябре, прежде чем стабилизироваться около 90 канадских долларов. Руководство подтвердило квартальные дивиденды в размере 0,60 канадских долларов, подлежащие выплате ( января 2025 года, и отметило прогноз на 2025 год, подчеркивая рост объемов и сокращение затрат на основных активах. Для консервативных канадских инвесторов в нефть Imperial предоставляет возможность инвестирования в голубые фишки с опцией возврата капитала.

5. Нефть Атабаски )TSX:ATH(: Дисциплина свободного денежного потока блестит

Производительность: +15.68% с начала года | Рыночная капитализация: C$2.55B | Цена акции: C$4.87

Athabasca Oil завершила список лучших исполнителей, дисциплинируя распределение капитала вокруг термальных и легких нефтяных активов в Альберте. 70%-ная доля компании в Duvernay Energy )легких нефтяных операциях( обеспечивает низкозатратные баррели.

Результаты за Q2 показали объем производства 37,621 boe/d, что привело к пересмотру прогноза вверх до 36,000-37,000 boe/d в год. Рекордный скорректированный денежный поток составил C) миллион с операционным денежным потоком на уровне C$166 миллион. Моментум в Q3 ускорился: производство увеличилось на 8% по сравнению с прошлым годом до 38,909 boe/d, скорректированный денежный поток достиг C$135 миллион, что составляет 25% рост на акцию. Прогноз на декабрь показал сдвиг в сторону возврата акционерам: 100% свободного денежного потока будет направлено на выкуп акций при бюджете капитальных затрат C$164 миллион, поддерживая прогноз по производству на уровне 37,500-39,500 boe/d с выходными показателями близкими к 41,000 boe/d.

Акции Athabasca достигли пика на уровне 5,66 канадских долларов в августе, что отражает доверие инвесторов к дисциплинированному использованию наличных средств. В качестве средней по капитализации канадской нефтяной компании, Athabasca эффективно балансирует между ростом и доходами акционеров.

Ключевая идея

Топовые канадские нефтяные компании 2024 года охватывали весь спектр рисков — от потенциальной выгоды от разведки (Sintana) до масштабирования производства $335 Arrow(, перехода инфраструктуры )Condor(, интегрированных гигантских операций )Imperial( и дисциплинированных денежных возвратов )Athabasca(. Каждая из них использовала благоприятную динамику товарных рынков и успешное выполнение, обеспечивая значительную ценность для акционеров.