## Почему инвесторам NUE стоит задуматься о инвестиционных циклах

**Парадокс Nucor: победитель в краткосрочной перспективе, отстающий в среднесрочной**

Стальной гигант **Nucor (NYSE: NUE)** представляет собой интригующую инвестиционную головоломку. За последний месяц акции выросли на 10,6%, в то время как более широкий рынок прибавил всего 2%. Добавьте к этому скачок на 11,3% после сильных результатов третьего квартала, объявленных в конце октября, и NUE выглядит неудержимым. Однако, если немного отдалиться, картина меняется драматически.

**Один год: Топтание на месте**

Возврат Nucor за один год составляет 11,9%, что на 0,7 процентного пункта меньше, чем прирост **S&P 500** в 12,6%. Если учитывать реинвестирование дивидендов, то общий возврат NUE достигает 13,8% — все еще отставая от 14,3% индекса S&P 500. На протяжении большей части 2024 года акции Nucor испытывали трудности, в то время как рынок рос, и только недавно начали восстанавливать позиции. Для инвесторов, ориентированных на доход, доходность дивидендов в 1,4% предоставляет скромную поддержку, но разрыв в общем возврате остается проблемой.

**Три года: Удар альтернативных издержек**

Разочарование углубляется на протяжении трех лет. Инвесторы, которые приобрели акции NUE 8 декабря 2021 года, наблюдали, как их позиция выросла всего на 6,5% (11,2% включая дивиденды). Тем временем, **S&P 500** обеспечил 74,4% абсолютной доходности и 82,4% общей доходности за тот же период. Это примерно 70 процентных пунктов разницы в доходности — горькое напоминание о покупке в циклическом секторе в неподходящее время.

Поворотный момент наступил в апреле 2024 года, когда Nucor опубликовал слабые прогнозы по первому кварталу, что вызвало устойчивое снижение, которое продолжалось, даже когда фондовые рынки росли в течение оставшейся части года.

**Пять лет: где цикличность вознаграждала**

Вот где повествование переворачивается. Оглядываясь назад на 8 декабря 2020 года, общая доходность Nucor составляет 209,4%, что более чем вдвое превышает 100,3% S\u0026P 500. Инвесторы NUE наблюдали, как их капитал более чем утроился, в то время как более широкий рынок просто удвоился.

В чем разница? Великолепный 2021 год. Только за этот год акции Nucor выросли на 118,4% на основе общего дохода, воспользовавшись постпандемическим промышленным ростом и восстановлением спроса на сталь. Эта взрывная производительность, несмотря на недавние неудачи, объясняет, почему пятилетняя сложная доходность значительно превосходит рынок.

**Циклический урок**

Эта закономерность — сильные пятилетние доходности, скрывающие болезненное трехлетнее недоход — иллюстрирует присущую волатильность циклических отраслей. Спрос на сталь колеблется в зависимости от экономических условий, строительных циклов и промышленной активности. Время имеет огромное значение. Точки входа во время пикового спроса приводят к последующим потерям, в то время как терпение в период спада может привести к значительным прибылям, когда циклы меняются.

Для инвесторов, рассматривающих NUE, данные показывают, что краткосрочная динамика не должна затмевать понимание того, что акции сталелитейных компаний требуют среднего срока удержания и уверенности в бизнес-фундаментальных факторах, чтобы пережить неизбежные коррекции.