Сможет ли First Solar сохранить свой импульс? Что могут показать следующие движения цен на акции солнечной энергетики

First Solar (FSLR) привлекла внимание рынка с 19.2% скачком за последний месяц, значительно опередив более широкий рост солнечной энергетики в 14.3%. Ралли акций отражает возобновившуюся уверенность инвесторов в стратегическом позиционировании компании в секторе возобновляемых источников энергии. Партнеры, такие как SolarEdge Technologies (SEDG) и Canadian Solar (CSIQ), также произвели впечатление, при этом SEDG поднялся на 16.7%, в то время как CSIQ взлетел на 98.5% за тот же период.

Двигатель роста: Расширение мощностей и спрос в США

Впечатляющие результаты First Solar основаны на реальных операционных достижениях. Компания успешно запустила свои четвертые и пятые производственные мощности в США, одновременно расширяя существующие операции в Огайо. Эта агрессивная реализация мощностей сыграла ключевую роль в захвате скачка внутреннего спроса на ее передовую тонкопленочную солнечную технологию.

Цифры говорят сами за себя. First Solar добавила 2.7 ГВт в свой портфель заказов и теперь удерживает внушительный заказ в 54.5 ГВт, который продлится до 2030 года — это свидетельство сильной уверенности клиентов. Только в третьем квартале 2025 года компания произвела 3.6 ГВт, распределив 5.3 ГВт модулей, демонстрируя свою оперативную гибкость. Общая номинальная производственная мощность по всему миру достигла примерно 23.5 ГВт по состоянию на 30 сентября 2025 года.

Смотря в будущее, предстоящая линия завершения модулей мощностью 3,7 ГВт, запланированная к запуску в 4 квартале 2026 года, обещает дальнейшее увеличение мощностей. Производственные операции охватывают Соединенные Штаты, Индию, Малайзию и Вьетнам, что обеспечивает значительную географическую диверсификацию для First Solar.

Преимущество AI Tailwind

Недооцененный катализатор, способствующий следующему росту цен на солнечные компании, возникает из развития инфраструктуры искусственного интеллекта. Разрастание дата-центров для поддержки приложений ИИ вызывает беспрецедентный спрос на электроэнергию, создавая структурный благоприятный фон для поставщиков возобновляемой энергии. First Solar хорошо позиционирована, чтобы воспользоваться этой секулярной тенденцией благодаря своему устоявшемуся присутствию на рынке и расширенным производственным возможностям.

Моментум доходов и привлекательность оценки

Консенсус Zacks скромно скорректировал ожидания EPS за 2025 год вниз на 3,05%, но прогнозирует рост на 2,8% в 2026 году. Хотя эти корректировки бледнеют по сравнению с драматической корректировкой EPS SolarEdge на 1 500% за 2026 год или изменением Canadian Solar на 1,06%, они сигнализируют о стабилизации после краткосрочных трудностей.

С точки зрения оценки, FSLR торгуется по 12.15X прогнозируемому P/E — это значительная скидка по сравнению с отраслевым средним показателем 18.39X. Более того, 16.61% рентабельности собственного капитала за последние 12 месяцев компании значительно превышает отраслевой стандарт в 11.03%, что демонстрирует превосходную эффективность капитала.

Преодоление противодействий

Однако потенциальные инвесторы должны признать существование законных препятствий. Эскалация торговых напряжений создает материальные риски, в частности, взаимные тарифы США в диапазоне от 19 до 25% на страны-производители First Solar, причем Индия сталкивается с карательными ставками в 50%. Эти меры могут ограничить прибыльность и нарушить зарубежные операции.

Кроме того, масштабное строительство солнечных модулей в Китае рискует вызвать глобальное перенасыщение, потенциально разжигая ценовые войны, которые сжимают маржу по всей отрасли. Финансовые показатели First Solar — прибыль только в одном из четырех предыдущих кварталов с отрицательным средним сюрпризом в 6,63% — подчеркивают уязвимости выполнения.

Инвестиционная теза на будущее

Для потенциальных инвесторов First Solar представляет собой убедительный долгосрочный нарратив, подрываемый краткосрочной неопределенностью. Расширяющееся производственное присутствие компании, надежный объем заказов и благоприятный профиль ROE поддерживают устойчивый рост. Существующим акционерам следует сохранять свои позиции и использовать структурные преимущества компании.

Тем не менее, дальнейшая динамика цен на акции солнечной энергетики в конечном итоге будет зависеть от способности руководства преодолевать тарифные препятствия и защищать маржу от конкурентного давления. Новые участники рынка могут разумно подождать более привлекательной точки входа, прежде чем вкладывать капитал. FSLR имеет рейтинг Zacks Rank #3 (Hold), что отражает эту тонкую оценку соотношения риска и вознаграждения.