Почему колеблются валютные курсы? Раскрываем 9 ключевых факторов, влияющих на рост и падение валют

Валютный рынок несложен в торговле, если вы понимаете, что именно движет ростом и падением валют. Это политические риски, экономические показатели или настроение инвесторов — что определяет стоимость национальной валюты? Ответ: эти девять факторов действуют совместно.

Мы можем классифицировать эти факторы, влияющие на валютные курсы, по временным периодам. Краткосрочные колебания в основном обусловлены ставками и рыночным настроением; среднесрочные — политическими рисками, инфляцией, государственным долгом, ситуацией на рынке труда и состоянием капитала; а долгосрочные тенденции часто отражаются в торговых условиях и фискальной политике.

Краткосрочные факторы: быстро реагирующие рыночные сигналы

Как изменение ставок влияет на динамику валютных курсов

Корпоративное регулирование ставок — самый прямой фактор, влияющий на валюту. Когда какая-то страна повышает ставки, её валюта становится более привлекательной — инвесторы получают более высокий доход по процентам. Например, Банк Индии повышал ставки, чтобы остановить падение рупии, что ясно демонстрирует поддержку курса при повышении ставок.

Обратимся к мысли: чтобы понять, что означает девальвация тайваньского доллара, нужно сначала посмотреть на политику Тайваньского центрального банка по ставкам. Когда спред между тайваньским долларом и другими валютами с высокой доходностью сокращается, инвесторы склонны продавать тайваньский доллар и покупать валюты с более высокой доходностью — именно это и является основным движущим фактором девальвации.

Рыночное настроение: невидимый, но самый мощный движитель

Настроение рынка — это показатель, который трудно точно измерить, но зачастую лучше всего предсказывает краткосрочные колебания курса. Когда трейдеры ожидают, что какая-то валюта вырастет, начинается эффект стада — массовое следование за трендом, что дополнительно поднимает курс валюты и создает самосбывающееся пророчество.

В 2005–2006 годах, благодаря низким ставкам на рынке недвижимости США, трейдеры были уверены в росте цен на жилье, и эта оптимистичная настройка напрямую способствовала укреплению доллара. Аналогичная логика применима и к азиатским валютам — когда региональные перспективы выглядят благоприятными, такие как тайваньский доллар или сингапурский доллар, они обычно растут; наоборот, при ухудшении ситуации — падают.

Среднесрочные факторы: борьба экономических фундаменталов

Политическая стабильность определяет поток капитала

Никто не хочет вкладывать деньги в регионы с высоким политическим риском. Страна с стабильной политической ситуацией и активной политикой повышения уровня жизни имеет больший потенциал экономического роста, что естественно привлекает иностранные инвестиции и укрепляет валюту.

Например, Brexit ярко продемонстрировал силу политических рисков — в день референдума фунт резко рухнул по отношению к доллару, инвесторы «проголосовали кошельком», мгновенно переоценив стоимость фунта.

Разница в инфляции создает разницу в валютных курсах

Проще говоря, у страны с низкой инфляцией валюта ценнее. Если инфляция в стране А составляет 2%, а в стране B — 15%, инвесторы предпочтут покупать валюту страны А. История Зимбабве — яркое тому подтверждение: когда инфляция там резко выросла, зимбабвийский доллар быстро обесценился и стал одной из самых нежеланных валют на рынке.

Государственный долг: отражение будущих бремен

Долг страны — это как банкротство кредитора — никто не хочет давать ему деньги. Высокий государственный долг усложняет привлечение иностранных инвестиций, что в конечном итоге ведет к девальвации валюты. Умные инвесторы изучают долгосрочные тренды государственного долга, чтобы понять, стоит ли держать валюту этой страны. Одной из причин слабости индийской рупии является то, что государственный долг не сокращается вместе с ростом цен на нефть.

Данные по занятости отражают температуру экономики

Высокий уровень безработицы — признак стагнации экономики. Когда рабочие места редки, доходы населения падают, вся экономика теряет динамику, и валюта тоже обесценивается. После каждого выпуска отчета по занятости в США (NFP) индекс доллара показывает сильные колебания, что свидетельствует о высокой чувствительности рынка к этим данным.

Капитальный рынок: индикатор экономического настроения

Долгосрочные падения фондового рынка обычно предвещают недостаток доверия инвесторов и в конечном итоге тянут за собой валюту страны вниз. И наоборот, рост капитальных рынков говорит о перспективах экономики и укреплении валюты. Например, с 2005 года, когда рынок капиталов США рос, курс USD/CNH (доллар к юаню) показывал долгосрочное давление на укрепление юаня, что отражает ожидания инвесторов по поводу его повышения.

Долгосрочные факторы: силы, формирующие судьбу валюты

Влияние торговых условий

Страны с положительным торговым балансом — экспортируют больше, чем импортируют, — их валюта обычно укрепляется. Это связано с постоянным спросом на валюту для покупки товаров. Китай стал важным торговым партнером на валютном рынке именно благодаря долгосрочному положительному торговому балансу.

Валютная и фискальная политика

Политика страны в области валюты и бюджета может многое сказать о позиции правительства по отношению к инвесторам. Если политика ориентирована на привлечение иностранных капиталовложений, инвесторы будут активно вкладывать деньги, что способствует росту валюты. Это — фундаментальная сила, которая меняет долгосрочный тренд курса.

Практическое применение: что нужно знать перед торговлей

Понимание этих девяти факторов важно для каждого валютного трейдера. Краткосрочные трейдеры должны внимательно следить за изменениями ставок и настроением рынка; среднесрочные — оценивать политические риски, инфляцию и данные по занятости; долгосрочные инвесторы — глубоко анализировать торговые условия и фискальную политику.

Когда вы хотите понять, что означает девальвация тайваньского доллара, начните с этой рамки — изучите политику по ставкам, политическую стабильность, уровень инфляции, рынок труда и торговый баланс Тайваня, и вы найдете истинные причины слабости валюты.

Освоив эти факторы, влияющие на валютные курсы, вы сможете более рационально прогнозировать будущее различных валют и принимать более обоснованные торговые решения.