2024: Почему инвесторы делают ставку на ETF золота?

Драгоценный металл снова вызывает интерес среди участников рынка. Рост геополитической напряженности, ожидания сокращения процентных ставок и беспрецедентный глобальный долг привели к тому, что золото — и его инвестиционные инструменты — стали главными героями защитных портфелей.

Но действительно ли выгодно вкладывать капитал в ETF на золото в 2024 году? Ответ зависит от вашего профиля риска и целей. Что ясно — эти финансовые инструменты предоставляют демократический доступ к активу, который на протяжении тысячелетий служил резервом стоимости.

Понимание ETF на золото: больше, чем просто слитки

ETF на золото — это биржевой фонд, позволяющий любому инвестору получить экспозицию к металлу без сложностей физического хранения. Существуют два основных типа:

С физической поддержкой: фонд держит реальные слитки, размещенные в сейфах признанных финансовых институтов. Каждая акция представляет собой долю этой материальной собственности.

Синтетические: используют деривативы (фьючерсы, опционы) для воспроизведения движения цены. Предлагают более низкие коэффициенты расходов, но вводят риск контрагента.

Ликвидность — важное преимущество. В отличие от покупки физического золота, эти акции торгуются в течение всей биржевой сессии, что позволяет быстро входить и выходить с рынка.

Почему золото сейчас интересно как никогда?

Цифры говорят сами за себя. Уровень глобального долга достиг критических отметок. США имеют отношение государственного долга к ВВП 129%, а Япония лидирует с 263,9%. Китай и Европейский союз, хотя и в управляемых пределах, демонстрируют устойчивый рост.

Эта ситуация вызывает сомнения в устойчивости текущей финансовой системы. Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы США, недавно признал, что «федеральное правительство находится на фискально несостоятельном пути. Долг растет быстрее экономики».

Параллельно мировые центральные банки активизировали покупки. Согласно опросам World Gold Council 2023 года, 71% из 57 опрошенных центральных банков планируют увеличить свои золотые резервы в ближайшие 12 месяцев, что на 10 пунктов выше по сравнению с 61%, зафиксированными в 2022 году.

Рыночные сигналы в 2024 году

Хотя кажется парадоксальным, за последние девять месяцев ETF на золото зафиксировали чистый отток капитала. Только в феврале 2024 года было выведено 2,9 триллионов долларов по всему миру, из которых 2,4 триллиона — в Северной Америке. Европа зафиксировала отток в 0,7 триллиона, а Азия — чистый приток в 0,2 триллиона.

Однако эти оттоки не остановили рост цены металла. С октября 2022 года золото демонстрирует тенденцию к укреплению, поддерживаемую высоким спросом со стороны институциональных инвесторов и покупками центральных банков.

Сам спрос поступает из различных и стабильных источников. В четвертом квартале 2023 года глобальный спрос достиг 1.149,8 тонн, распределенных следующим образом: ювелирные изделия (581,5 тонн), инвестиции (258,3 тонн), центральные банки (229,4 тонны) и технологии (80,6 тонн).

Редко за последние 14 лет спрос опускался ниже 1.000 тонн. Эта базовая стабильность объясняет, почему многие инвесторы рассматривают золото как защитный актив для своих портфелей.

Шесть надежных альтернатив для инвестиций в ETF на золото

Выбор лучшего ETF на золото зависит от конкретных потребностей: комиссии, ликвидности, исторической доходности и доступности по цене. Представляем шесть конкурентных вариантов:

1. iShares Gold Trust ETF (NYSE: IAU)

Один из гигантов сектора с 25.400 миллионами управляемых активов. Предлагает прямую экспозицию к ежедневному движению слитков золота под охраной JP Morgan Chase Bank в Лондоне.

• Коэффициент расходов: 0,25% в год
• Средний дневной объем: 6 миллионов акций
• Цена за акцию: 41,27 $
• Доходность за 2024: +6,0%
• Доходность с 2009: 151,19%

2. SPDR Gold Shares ETF (NYSE: GLD)

Крупнейший ETF на золото на рынке, с 56.000 миллионами активов и 8 миллионами акций, торгуемых ежедневно. Следит за слитками золота в Лондоне под охраной HSBC Bank USA.

• Коэффициент расходов: 0,40% в год
• Средний дневной объем: 8 миллионов акций
• Цена за акцию: 202,11 $
• Доходность за 2024: +6,0%
• Доходность с 2009: 146,76%

3. SPDR Gold MiniShares ETF (NYSE: GLDM)

Альтернатива с низкими затратами, заменяющая традиционный GLD. Идеально для инвесторов, стремящихся максимально снизить комиссии.

• Коэффициент расходов: 0,10% в год (один из самых низких)
• Управляемые активы: 6.100 миллионов долларов
• Средний дневной объем: 2 миллиона акций
• Цена за акцию: 43,28 $
• Доходность за 2024: +6,1%
• Доходность с 2009: 72,38%

4. iShares Gold Trust Micro ETF (NYSE: IAUM)

Самый экономичный ETF на золото по комиссиям. Идеально подходит для небольших инвесторов с ограниченным капиталом.

• Коэффициент расходов: 0,09% в год (самый низкий на рынке)
• Управляемые активы: 1.200 миллионов долларов
• Средний дневной объем: 344.000 акций
• Цена за акцию: 21,73 $
• Доходность за 2024: +6,0%
• Доходность с 2021: 22,82%

5. Aberdeen Physical Gold Shares ETF (NYSE: SGOL)

ETF с физической поддержкой в сейфах Швейцарии и Великобритании. Обеспечивает прозрачность и безопасность международного хранения.

• Коэффициент расходов: 0,17% в год
• Управляемые активы: 2.700 миллионов долларов
• Средний дневной объем: 2,1 миллиона акций
• Цена за акцию: 20,86 $ (самый доступный)
• Доходность за 2024: +6,0%
• Доходность с 2009: 106,61%

6. Goldman Sachs Physical Gold ETF (NYSE: AAAU)

Поддерживается ведущим финансовым институтом, с хранением в сейфах Великобритании через JPMorgan Chase Bank.

• Коэффициент расходов: 0,18% в год (очень конкурентоспособен по сравнению со средним в 63 базисных пункта по сырью)
• Управляемые активы: 614 миллионов долларов
• Средний дневной объем: 2,7 миллиона акций
• Цена за акцию: 21,60 $
• Доходность за 2024: +6,0%
• Доходность с 2009: 79,67%

Золото vs. Другие активы: накопленная доходность 2009-2024

С начала 2009 года цена на спот-золото выросла на 162,31%. Среди оцененных ETF на золото:

• Лучший показатель доходности: iShares Gold Trust ETF (IAU) с 151,19%
• Второе место: SPDR Gold Shares ETF (GLD) с 146,76%
• Третье место: Aberdeen Physical Gold Shares ETF (SGOL) с 106,61%

Самые новые фонды, такие как IAUM (запущен в 2021), показали 22,82%, отражая разные циклы рынка.

Стоит ли инвестировать в ETF на золото в 2024 году?

Решение зависит от вашего личного контекста. Если ваша толерантность к риску низкая или средняя, эти инструменты заслуживают серьезного рассмотрения.

Причины включить ETF на золото в ваш портфель:

Диверсификация: Золото движется противоположно многим активам, особенно во время рыночных стрессов. Оно служит амортизатором при падениях рынка.

Защита от инфляции: Исторически металл сохранял ценность в периоды инфляции. При возможных ростах цен эта защита становится актуальной.

Укрытие: Пока технологии и другие сектора роста испытывают волатильность, золото, как правило, дорожает.

Доступность: Маленькие инвесторы могут участвовать с меньшими капиталами, без затрат на хранение и сложностей с безопасностью.

Институциональная поддержка: Интерес центральных банков создает структурный фундамент спроса.

Факторы предосторожности:

• Золото не приносит дохода (без дивидендов и процентов)
• Его цена может значительно колебаться в короткие сроки
• Комиссии, хоть и низкие, влияют на доходность в долгосрочной перспективе
• Макроэкономическая ситуация очень важна (не все периоды одинаково благоприятны)

Практическое руководство по инвестированию в ETF на золото в 2024 году

Определите ваш инвестиционный горизонт: Если ищете долгосрочную защиту от системных рисков, ETF на золото подходят. Для краткосрочной спекуляции ищите другие инструменты.

Настройте экспозицию: Обычно, 5–15% защитного портфеля можно выделить под золото, не ущемляя рост.

Сравнивайте комиссии: Разница между 0,09% и 0,40% существенно накапливается за десятилетия. Особенно для мелких инвесторов микрофоновые ETF оправдывают свой выбор.

Оценивайте ликвидность: Если нужны быстрые входы и выходы, GLD и IAU предлагают больший объем.

Обратите внимание на цену входа: IAUM и SGOL позволяют участвовать с минимальным капиталом.

Диверсифицируйте внутри золота: Не концентрируйтесь только на одном ETF. Комбинирование вариантов снижает операционные риски.

Итоговое размышление

Вопрос не в том, стоит ли инвестировать в ETF на золото, а в том, сколько и когда. Контекст 2024 года — критический долг, геополитическая напряженность, ожидаемое снижение ставок — предполагает, что драгоценный металл останется актуальным.

Правительства продолжают расширять свои балансы за счет долга. Центральные банки продолжают накапливать золото. Институциональные инвесторы ищут защиту. Эти данные складываются в сценарий, где ETF на золото заслуживают места в хорошо структурированных защитных портфелях.

Важно начать с ясных целей, выбрать ETF, соответствующий вашему профилю (комиссии, ликвидность, цена), и сохранять долгосрочную перспективу. В мире экономической неопределенности и поставленной под сомнение финансовой архитектуры золото — в современной форме ETF — остается актуальной альтернативой для сохранения стоимости.