Стерлинг отступает по мере охлаждения инфляции в Великобритании до 3,2%, историческая валюта под давлением

Рыночная волатильность: GBP/USD падает на фоне сюрприза по данным

Фунт стерлингов, самая старая валюта в современных рынках форекс, в среду резко продавался, снизившись более чем на 0,5% и торгуясь около 1.3340 по отношению к доллару США (USD). Этот откат последовал за неожиданно мягкими данными по инфляции в Великобритании, что застало трейдеров врасплох после того, как пара поднялась выше 1.3450 в предыдущей сессии.

Отступление связано с публикацией Индекса потребительских цен (CPI) за ноябрь от Управления национальной статистики, которая показала основную инфляцию на уровне 3.2% — значительное снижение по сравнению с прогнозом в 3.5% и октябрьским показателем 3.6%. Аналогично, базовая инфляция удивила в сторону понижения, составив 3.2% при ожиданиях 3.4%.

Момент дисинфляции нарастает, перспективы снижения ставки Банка Англии укрепляются

Тенденция к дисинфляции отмечает второй подряд месяц снижения ценового давления, что сигнализирует о движении экономики Великобритании к целевому уровню инфляции в 2% по мнению Банка Англии. Месячный индекс потребительских цен (CPI) фактически снизился на 0.2%, отменив октябрьский рост на 0.4% и указывая на ослабление внутреннего спроса.

Особенно важно для политиков Банка Англии, что инфляция в секторе услуг замедлилась до 4.4% с 4.5%, что является важным индикатором, который центральный банк внимательно отслеживает при формировании монетарной политики. В совокупности с данными по занятости, показывающими рост уровня безработицы по МРОТ до 5.1% — самого высокого уровня за почти пять лет — участники рынка сейчас закладывают повышенную вероятность снижения ставок на заседании Банка Англии в четверг.

Эта слабость на рынке труда добавляет аргументов в пользу смягчения политики, поскольку охлаждение рынка труда обычно предшествует более широкому экономическому замедлению и оправдывает превентивные меры по смягчению политики.

Восстановление доллара США несмотря на слабые данные по занятости

В то время как фунт стерлингов упал, доллар США восстановился, индекс доллара (DXY) вырос на 0.4%, приблизившись к уровню 98.60. Этот рост отменил падение во вторник к уровню около 98.00 после публикации отчета по числу занятых вне сельского хозяйства за ноябрь.

Данные по американским рабочим местам показали смешанную картину: уровень безработицы вырос до 4.6% — самого высокого с сентября 2021 года, в то время как рост числа рабочих мест значительно замедлился, добавив всего 64 000 в ноябре после пересмотренного снижения на 105 000 в октябре. Наблюдатели рынка связывают большую часть этой волатильности с искажениями, вызванными длительным закрытием правительства США в этот период.

Несмотря на эти более мягкие условия на рынке труда, ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системой остались в основном стабильными, и рынки сейчас закладывают стабильные ставки в диапазоне 3.50%-3.75% до январского заседания согласно данным CME FedWatch. Представители ФРС указали, что слишком агрессивное снижение ставок может вновь разжечь инфляционное давление, которое остается стойким и выше целевого уровня в 2%.

Техническая картина: фунт стабилизируется выше ключевой поддержки

С технической точки зрения, GBP/USD сохраняет восходящую структуру несмотря на откат среды. Пара продолжает держаться выше своей 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), расположенной на уровне 1.3305, что сохраняет среднесрочный настрой.

Однако индикаторы импульса ослабевают. Индекс относительной силы (RSI) опустился до 56 после неудачи достигнуть зоны перекупленности, что намекает на возможное истощение в предыдущем ралли. Используя анализ Фибоначчи от максимума 1.3791 и минимума 1.3008, уровень коррекции 50% на 1.3399 представляет собой немедленный уровень сопротивления.

Закрытие ниже уровня коррекции 38.2% около 1.3307 укажет на усиление медвежьего давления, что может открыть путь к уровню поддержки по Фибоначчи 23.6% около 1.3200. Напротив, устойчивый пробой выше пика вторника 1.3456 может привести к достижению психологической отметки 1.3500.

Фунт стерлингов: понимание самой старой валюты на рынке FX

Фунт стерлингов (GBP), выпускаемый Банком Англии, является самой старой валютой в мире, история которой восходит к 886 году. Как глобально значимая резервная валюта, GBP занимает четвертое место по объему торгов на рынке форекс, составляя около (billion в среднем дневном объеме по данным 2022 года.

Пара GBP/USD, известная как “Кабель”, составляет примерно 11% от общего объема торгов на рынке форекс, в то время как GBP/JPY )“Дракон”$630 и EUR/GBP занимают 3% и 2% соответственно.

Передача монетарной политики: Решения по ставкам Банка Англии являются основным драйвером оценки фунта. Банк Англии ориентируется на “ценовую стабильность” с целевым уровнем инфляции около 2%. Когда инфляция превышает целевой уровень, Банк Англии ужесточает монетарную политику, повышая ставки, что делает активы Великобритании более привлекательными для глобальных инвесторов и обычно укрепляет фунт. В противоположность, когда рост замедляется и инфляция снижается, снижение ставок удешевляет кредиты для стимулирования заимствований и инвестиций, хотя это обычно оказывает давление на валюту.

Чувствительность к экономическим данным: Основные экономические показатели — ВВП, PMI по производству и услугам, данные по занятости и торговому балансу — значительно влияют на направление фунта. Сильные показатели привлекают иностранные инвестиции и могут побудить Банк Англии оставить или повысить ставки, поддерживая валюту. Слабые данные обычно снижают курс фунта. Особенно важен показатель торгового баланса, поскольку страны с положительным сальдо по экспорту выигрывают от иностранного спроса, что укрепляет их валюту.

Взгляд вперед: индекс потребительских цен США и руководство ФРС

Ближайший фокус — публикация индекса потребительских цен (CPI) за ноябрь в США в четверг. Этот показатель инфляции будет иметь решающее значение для корректировки ожиданий по политике Федеральной резервной системы, особенно учитывая озабоченность чиновников, что преждевременное снижение ставок может вновь разжечь ценовое давление выше целевого уровня в 2%.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик недавно предостерегал от агрессивных мер смягчения, отметив, что перевод политики в “смягченную зону” через дальнейшее снижение “рискует усугубить уже повышенную инфляцию и разорвать связь инфляционных ожиданий бизнеса и потребителей” — это мнение предполагает, что ФРС может действовать осторожно, несмотря на слабость на рынке труда.