Почему золото превысило $4,235: сигналы о снижении ставки ФРС указывают на продолжение мягкой денежно-кредитной политики

Золото продолжает рост и достигло уровня $4 235, поскольку рынки усваивают последние изменения в денежно-кредитной политике крупнейшей экономики мира. Рост драгоценного металла отражает совокупность факторов, которые меняют краткосрочное направление цен.

Третий подряд понижение ставки ФРС посылает бычий сигнал для золота

Федеральная резервная система США завершила декабрьское заседание снижением базовой ставки на 25 базисных пунктов, доведя уровень политики до диапазона 3,50%-3,75% — самого низкого за последние три года. Это третье подряд снижение в этом году, что укрепляет ожидания продолжительного цикла смягчения.

Значение этого шага выходит за рамки немедленного снижения. Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул во время объявления о политике, что чиновникам нужно время, чтобы оценить, как три снижения в 2024 году передаются через более широкую экономику. Пауэлл также отметил, что центральный банк внимательно проанализирует поступающие экономические данные перед январским заседанием, оставляя дверь открытой для более осторожной позиции в будущем.

Рынки уже отреагировали изменением ожиданий. Инструмент CME FedWatch теперь показывает, что трейдеры оценивают вероятность того, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне примерно в 78% — заметно выше, чем 70%, зафиксированные до вчерашнего объявления. Этот сдвиг подчеркивает доверие рынка к паузе.

Связь между золотом и процентной ставкой

Низкие ставки политики напрямую поддерживают динамику цен на золото, уменьшая альтернативную стоимость хранения бездоходных активов. Когда центральные банки снижают ставки, облигации и наличные депозиты становятся менее привлекательными, что направляет капитал инвесторов в альтернативные средства сохранения стоимости. Золото, как традиционный хедж против расширения денежной массы, выигрывает от этой перераспределения.

Текущая ситуация — с уже осуществленными тремя снижениями и только одним ожидаемым в 2025 году согласно руководству ФРС — создает благоприятную среду для драгоценного металла. Участники рынка внимательно следят за публикацией данных по первоначальным заявкам на пособие по безработице в США в четверг, поскольку данные о занятости повлияют на ожидания относительно будущих изменений политики.

Геополитическая неопределенность: двуострый меч

Президент США Дональд Трамп установил рождественский срок для украинского президента Владимира Зеленского принять предложение о мире для завершения текущего конфликта с Россией. Зеленский заявил, что разрабатывает модифицированную рамочную концепцию мира для представления Вашингтону, что указывает на возможный дипломатический импульс.

Хотя соглашения о мире обычно оказывают давление на активы-убежища, такие как золото, в краткосрочной перспективе — поскольку снижение геополитического риска уменьшает спрос на защитные активы — текущая неопределенность вокруг переговоров по Украине создает фоновую поддержку для риск-осторожных позиций. Любой срыв в переговорах может вновь активировать поток в золото и другие традиционные хеджеры.

Перспективы рынка

Пересечение мягкой монетарной политики, низких процентных ставок и сохраняющейся геополитической напряженности создает многогранную среду для ценового движения золота. Трейдерам, поддерживающим позиции в этом металле, следует оставаться внимательными к коммуникации ФРС по поводу политики 2025 года и развитию ситуации вокруг мирных переговоров по Украине.