Темп снижения ставки Федеральной резервной системы ослабевает на фоне укрепления доллара по отношению к йене

Настроения на рынке резко изменились на этой неделе, поскольку инвесторы пересматривают вероятность ближайшего смягчения монетарной политики Федеральной резервной системой. Валютные рынки стали особенно чувствительны к этим меняющимся ожиданиям, японская йена опустилась до своего слабейшего уровня за девять месяцев — 155,29 за доллар. Это снижение подчеркивает растущую неопределенность относительно того, когда политики США перейдут к более мягкой политике.

Изменение ожиданий по снижению ставок

Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании ФРС 10 декабря резко сократилась — с 62% на прошлой неделе до всего 43% в настоящее время, согласно ценам фьючерсов на ставки ФРС. Это означает значительный спад доверия рынка к скорому снижению ставок. Аналитики ING подчеркивают, что даже если в декабре центральный банк останется на месте, такое решение скорее будет временной паузой, а не началом продолжительного цикла ужесточения, что говорит о том, что снижение ставок остается возможным на будущих заседаниях.

Влияние проблем на рынке труда на повестку дня

За этими изменяющимися вероятностями скрываются ухудшающиеся данные по занятости. Вице-председатель Федеральной резервной системы Филип Джексон охарактеризовал текущие условия на рынке труда как «вялые», отметив, что компании становятся все более осторожными в расширении штата сотрудников. Появляющиеся данные свидетельствуют о возможных увольнениях, а внедрение искусственного интеллекта ускоряет вытеснение рабочей силы в различных секторах. Эта комбинация слабых темпов найма и структурных проблем на рынке труда будет иметь решающее значение, поскольку рынки ожидают данных по занятости за сентябрь в этот четверг — публикация которых широко ожидается как важный фактор, влияющий на решения ФРС в будущем.

Глобальные валютные и фондовые последствия

Помимо слабости йены, другие крупные валюты показали смешанные результаты. Евро удержался на уровне $1.1594, а фунт стерлингов снизился на 0,1% до $1.3149, что стало третьим подряд днем убытков. Австралийский доллар ослаб до $0.6493, а новозеландский доллар остался без изменений — $0.56535. Отражая более широкую экономическую тревогу, все три основных индекса американских акций снизились за последние торговые сессии. Доходность по казначейским облигациям реагировала асимметрично: двухлетние ноты снизились на 0,2 базисных пункта до 3.6039%, а доходность по десятилетним облигациям немного выросла — на 0,6 базисных пункта до 4.1366%.

Политическая реакция из Токио

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма выразила озабоченность «односторонним, быстрым» снижением йены и предупредила о возможных экономических последствиях из-за волатильных движений валюты. Премьер-министр Санае Такаичи, выступающий за расширительную политику, планирует встретиться с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой для обсуждения ухудшающейся ситуации с валютой и возможных мер реагирования.