Серебро достигло исторического максимума, как тайваньским розничным инвесторам выстроить стратегию? Полный анализ ETF и физического инвестирования

Цены на серебро в последнее время демонстрируют частые движения, и этот рост вызывает восхищение. На фоне ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, все более напряженного глобального предложения серебра и включения серебра в список ключевых минералов американскими властями, спотовая цена серебра в Лондоне 9 декабря достигла 60 долларов за унцию, а затем продолжила рост, достигнув исторического максимума в 64,6 долларов за унцию.

Насколько впечатляющи показатели серебра за этот год? Рост превысил 100%, и оно уверенно становится самым ярким активом 2025 года. В то время как золото выросло примерно на 40%, индекс Nasdaq Composite отстает значительно. Даже такие ведущие международные инвестиционные банки, как (UBS), повышают целевую цену на серебро на 2026 год до 58-60 долларов за унцию, не исключая возможность пробоя 65 долларов.

В условиях этой волны инвестиций в серебро многие тайваньские инвесторы задумываются о входе. ETF на серебро благодаря низкому порогу входа и высокой ликвидности быстро стали выбором розничных инвесторов. Но какую именно выбрать? Через брокерский посредник или открыть зарубежный счет? Как рассчитать инвестиционные издержки? Как платить налоги? Эти вопросы требуют тщательного анализа.

Что такое ETF на серебро? Почему он привлекательнее физического серебра?

Проще говоря, ETF на серебро — это инвестиционный фонд, отслеживающий колебания цен на серебро. Его главное преимущество — возможность участвовать в движениях серебряного рынка без необходимости покупать физический металл. Как при покупке акций, через биржу фонд торгуется в любое время, что дает гибкость входа и выхода.

Традиционное инвестирование в физическое серебро кажется надежным, но на практике связано с множеством затрат и сложностей. Во-первых, хранение: нужно арендовать сейф или использовать услуги профессиональных складов, годовые расходы могут достигать 1-5%. Хранить дома? Тогда придется беспокоиться о окислении, краже или повреждении. При покупке и продаже также возникают сложности: нужно искать надежных ювелиров или дилеров, платить спреды и комиссии в 5-6%, а также проверять чистоту. В случае необходимости срочной продажи ликвидность невысока, а цены у ювелиров часто не прозрачны.

В сравнении с этим, ETF на серебро устраняет все эти хлопоты. Вам достаточно открыть брокерский счет и торговать как акциями — покупать и продавать ETF, что значительно превосходит по ликвидности физическое серебро. Самое важное — не нужно транспортировать, хранить или проверять металл, все заботы берет на себя управляющая компания, а вы сосредотачиваетесь на инвестиционных решениях.

Как работает ETF: краткое объяснение

Основная идея ETF на серебро очень проста: он копирует доходность серебряного рынка. Для этого управляющие фонда используют два подхода — либо напрямую держат физические серебряные слитки, либо используют деривативы, такие как фьючерсные контракты, для отслеживания цены серебра. В любом случае, чистая стоимость ETF будет синхронно колебаться с ценой серебра. Если цена серебра выросла на 5%, стоимость ETF тоже увеличится на 5%; если упала — ETF снизится. Такая прозрачная связь позволяет инвесторам четко контролировать свою позицию.

Как выбрать из семи популярных ETF на серебро? Сравнение по расходам, характеристикам и рискам

История SLV: Это самый известный в мире ETF на серебро, запущен в 2006 году гигантом Blackrock, сейчас активов более 300 млрд долларов. Отслеживает цену LBMA серебра, держит преимущественно физический металл, хранение осуществляется через JPMorgan. Благодаря пассивному управлению, фонд редко продает серебро, что обеспечивает очень точное отслеживание.

Роль AGQ: Этот леверидж-фонд появился в 2008 году и предназначен для краткосрочной торговли с целью увеличения волатильности. Он отслеживает в два раза индекс Bloomberg Silver, то есть при росте серебра на 10% — AGQ должен вырасти примерно на 20%. Но важно помнить — левериджированные продукты со временем теряют эффективность из-за эффекта сложного процента и затрат на ролловер, поэтому их используют только для краткосрочных сделок.

ZSL: Обратный леверидж — это инструмент, который дает -2-кратный обратный эффект на цену серебра. При падении серебра на 10% ZSL должен вырасти примерно на 20%. Предназначен для тех, кто ожидает падения серебра или хочет застраховаться, и также подходит только для краткосрочной торговли.

PSLV: Закрытый фонд, запущен в 2010 году, выпускает фиксированное количество единиц, цена на рынке определяется спросом и предложением, иногда торгуется с премией или дисконтом. Можно обменять единицы на физический серебро, что привлекательно для долгосрочных инвесторов. Объем около 120 млрд долларов.

SLVP: Запущен в 2012 году, инвестирует в акции горнодобывающих компаний серебра. Не дает прямого серебряного риска, зависит от стоимости компаний, их затрат, политической ситуации. Комиссия 0.39%, чуть ниже среднего по рынку. Исторически показывает большую волатильность и отклонения от цены серебра, но при этом в 2025 году рост таких ETF достиг 142%, что значительно превышает рост серебра.

Товары на базе тайваньского рынка: Тайваньский ETF 期元大道瓊白銀, запущен в 2018 году, торгуется на местной бирже, отслеживает индекс, основанный на фьючерсах на серебро, с высокой волатильностью, без дивидендов, комиссия 1%. Подходит для инвесторов, желающих торговать через тайваньский счет и избегать международных переводов.

Каналы входа для тайваньских инвесторов: через брокерский посредник или зарубежного брокера?

Через брокерский посредник — надежно, но дорого

Это самый популярный способ для тайваньских инвесторов — через местных брокеров(, таких как Fubon, Cathay, Yuanta, E.SUN), которые поручают зарубежным брокерам исполнение сделок.

Процесс: открыть счет у местного брокера(, подготовить документы и банковские реквизиты), выбрать валюту расчетов — тайваньский доллар или иностранную валюту, затем через приложение или сайт искать код ETF (например, SLV) и размещать ордера. Многие брокеры поддерживают автоматические покупки, что удобно для регулярных инвестиций.

Плюсы — регулируется финансовым управлением, высокая безопасность, налоговые вопросы(, такие как налог на дивиденды), решаются брокером, деньги не выводятся за границу. Минусы — более высокие комиссии, ограниченный выбор активов.

Зарубежные брокеры — дешевле, но сложнее

Для более прямого и дешевого инвестирования можно открыть счет у зарубежного брокера. Для этого потребуется подготовить паспорт, удостоверение личности, подтверждение адреса, банковские реквизиты и выполнить перевод средств. В случае с тайваньским долларом — обменять на доллары США и сделать международный перевод. После этого через платформу брокера можно торговать.

Преимущества — низкие комиссии, большинство платформ не взимают комиссию или берут фиксированную плату, широкий выбор активов, поддержка сложных инструментов, таких как опционы и кредитное плечо. Недостатки — интерфейс на английском, возможные сложности с налогами на дивиденды и доходы, перевод денег за границу связан с рисками и сложностями, отсутствует защита по тайваньскому законодательству.

Инвестиционные издержки и налоговое планирование: что важно знать

Налогообложение ETF на серебро зависит от места их листинга(, тайвань или за границей), и типа дохода(, например, разницы цен или дивидендов). Важно помнить, что большинство ETF на серебро — товарные или фьючерсные, без дивидендов, поэтому налоговые льготы на проценты не применимы.

Тайваньские ETF(, такие как期元大道瓊白銀), считаются как акции тайваньского рынка, их проще покупать и продавать. При покупке — налог не взимается, при продаже — налог по ставке 0.1%.

Зарубежные ETF(, такие как SLV, AGQ), — считаются доходом от иностранных активов, облагаются налогом как зарубежный доход. Если суммарный зарубежный доход за год не превышает 1 млн тайваньских долларов, налог не взимается. При превышении — весь доход включается в базовую налоговую базу, которая облагается по ставке 20% после вычета стандартного необлагаемого минимума в 750 тысяч.

Сравнение инвестиционных инструментов: серебряное ETF, физические слитки, фьючерсы, горнодобывающие компании, CFD — полный обзор

Из таблицы видно, что наиболее высокая доходность в 2025 году ожидается от фьючерсов и горнодобывающих компаний, но и риск там максимальный. ETF на серебро хоть и уступает по доходности, но благодаря отсутствию затрат на хранение и меньшему риску более подходит новичкам и инвесторам с небольшим капиталом.

Важные риски и нюансы при инвестировании в серебряные ETF

1. Волатильность серебра значительно превышает золото и фондовые рынки

За этот год серебро вырос более чем на 100%, но в истории часто происходили резкие коррекции, что может привести к крупным убыткам в короткие сроки. Поэтому серебро лучше подходит для инвесторов с высокой толерантностью к рискам, а не для консерваторов.

2. Погрешности отслеживания

Фьючерсные ETF из-за необходимости ролловеров (продажи старых контрактов и покупки новых) могут иметь издержки, что снижает их доходность по сравнению с физическим серебром. Физические ETF отслеживают цену более точно, но их годовые комиссии в 0.4-0.5% постепенно съедают прибыль.

3. Валютные и налоговые риски зарубежных ETF

Покупка долларовых ETF при укреплении тайваньского доллара уменьшает реальную доходность, а колебания валюты влияют на итоговую прибыль. Налоговое планирование также важно — неправильный выбор может привести к дополнительным налогам.

4. Цена серебра зависит от множества факторов

На цену серебра влияют не только денежно-кредитная политика, но и промышленный спрос(, например, солнечные панели, электроника), геополитические ситуации. Инвесторам нужно быть готовыми к сильным колебаниям.

Итог: как разумно распределить инвестиции в серебряные ETF

С точки зрения диверсификации, ETF на серебро — эффективный инструмент для участия в серебряных рынках. Он избегает сложностей хранения и доставки физического металла, обладает высокой ликвидностью и удобством торговли, что делает его привлекательным для тех, кто хочет участвовать в росте серебра, не желая заниматься физическим управлением.

Перед инвестированием важно помнить: серебро очень волатильно, подвержено промышленным и спекулятивным факторам. Различные ETF отличаются по комиссиям, способам отслеживания, использованию левериджа и наличию физического серебра. Рекомендуется диверсифицировать портфель, избегать концентрации в одном инструменте и регулярно пересматривать рыночную ситуацию и свои позиции, чтобы максимально эффективно использовать текущий рост серебра.