Золотой рост за 50 лет превысил 120 раз｜Будет ли продолжаться бычий тренд в следующие 50 лет?

Золото с древних времен является важнейшим средством обмена, благодаря своей высокой плотности, пластичности и исключительной стойкости к сохранению. Помимо роли валюты, оно используется в ювелирных изделиях и промышленности. За последние полвека, несмотря на постоянные колебания цен на золото, основной тренд оставался восходящим, особенно в 2025 году, когда цены достигали новых исторических максимумов. Так сможет ли этот 50-летний бычий рынок продолжиться еще на 50 лет? Подходит ли золото для долгосрочного держания или лучше использовать тактику волновых операций? Мы проанализируем это по порядку.

Насколько выросло золото за 50 лет?

15 августа 1971 года президент США Никсон объявил о разрыве связки доллара с золотом, положив конец системе Бреттон-Вудс. С тех пор цена на золото выросла с 35 долларов за унцию и достигла примерно 4300 долларов в октябре, что более чем в 120 раз. Особенно с 2024 года, когда глобальная ситуация обострилась, центробанки и инвестиционные институты усилили покупки, цены на золото постоянно бьют рекорды, а за 2024 год рост составил более 104%.

С 1971 года по настоящее время, рост золота в 51 раз сопоставим с индексом Dow Jones, который за тот же период вырос примерно в 51 раз. С начала 2025 года золото выросло с 2690 долларов за унцию до около 4200 долларов в октябре, что более чем на 56%.

Обзор четырех волн стремительного роста золота за 10 лет

За последние более 50 лет тенденция цен на золото в основном делится на четыре ярко выраженных периода роста:

Первая волна (1970-1975): кризис доверия после разрыва связки

После разрыва связки доллара с золотом цена на золото резко выросла с 35 до 183 долларов, более чем в 4 раза. Первоначальный рост был вызван потерей доверия к доллару (он перестал быть обменным средством), люди предпочитали держать физическое золото. Позже, из-за нефтяного кризиса, США пришлось эмитировать больше денег, что дополнительно подняло цену. Но после ослабления нефтяного кризиса и восстановления доверия к доллару цена опустилась около 100 долларов.

Вторая волна (1976-1980): геополитические кризисы

Цена на золото выросла с 104 до 850 долларов, более чем в 8 раз. Фоном были второй нефтяной кризис на Ближнем Востоке и геополитическая нестабильность (захват заложников в Иране, вторжение СССР в Афганистан), что вызвало глобальную рецессию и высокую инфляцию. Однако удержать такие уровни было трудно, и после снятия кризиса и распада СССР цена быстро снизилась и колебалась в диапазоне 200-300 долларов в течение 20 лет.

Третья волна (2001-2011): долгий бычий тренд

Международная цена на золото выросла с 260 до 1921 долларов, более чем в 7 раз за 10 лет. Движущими силами были расходы США на военные операции после 9/11, снижение и повышение ставок, кризис 2008 года и политика количественного смягчения (QE). В 2011 году во время еврозонального кризиса цена достигла пика.

Четвертая волна (2015–настоящее время): новые максимумы за 10 лет

С 2015 по 2023 год цена выросла с 1060 до 2000 долларов. На это повлияли политика отрицательных ставок в ЕС и Японии, глобальный тренд отказа от доллара, QE ФРС 2020 года, война в России и Украине 2022 года, конфликт в Палестине и Израиле 2023 года. В 2024-2025 годах золото демонстрирует взрывной рост, достигая новых максимумов, что отражает риски американской экономической политики, увеличение резервов центробанков и обострение геополитической ситуации.

Пять способов инвестирования в золото

Чтобы участвовать в рынке золота, инвесторы могут выбрать один из следующих способов:

1. Физическое золото

Покупка слитков или ювелирных изделий. Преимущество — возможность скрыть активы и двойная ценность, недостаток — неудобство при торговле.

2. Золотой счет

Похож на сертификат хранения золота, можно в любой момент обменять на физическое золото. Преимущество — легкость транспортировки, недостаток — большие спреды, банки не платят проценты, подходит для долгосрочного держания.

3. ETF на золото

Более ликвидны, чем счета, после покупки соответствуют определенному количеству унций золота, но взимается управленческий сбор, при отсутствии волатильности долгосрочная стоимость может медленно снижаться.

4. Фьючерсы на золото

Эффективный финансовый инструмент с кредитным плечом, позволяет работать как в длинную, так и в короткую сторону, низкие транзакционные издержки, особенно подходит для волновых операций.

5. Контракты на разницу цен (CFD)

Более гибкие, с низким порогом маржинальной торговли, высокая эффективность использования капитала, позволяют участвовать с небольшими суммами, подходят для спекулятивных коротких сделок.

Кто зарабатывает больше: золото, акции или облигации?

Механизмы доходности этих активов существенно различаются:

• Золото: доход — от разницы цен, без процентов, требует точного определения входа и выхода
• Облигации: доход — от купонных выплат, зависит от изменений безрисковых ставок
• Акции: доход — от роста стоимости компаний, лучше держать в долгосрочной перспективе качественные компании

По сложности инвестирования, облигации — самые простые, золото — чуть сложнее, акции — самые сложные. Но по доходности за последние 50 лет золото показало лучший результат, хотя за последние 30 лет доходность акций превзошла золото.

Ключ к успеху в инвестировании — улавливать трендовые циклы: долгий бычий тренд с резким падением, затем стабилизация и повторный рост. Если правильно поймать бычий рынок или резкое падение, доходность может значительно превысить облигации и акции.

Общий принцип инвестиционной стратегии: в периоды экономического роста — акции, в периоды рецессии — золото. Более консервативный подход — сбалансировать портфель, распределяя активы между акциями, облигациями и золотом в соответствии с личной толерантностью к риску и целями.

Стоит ли инвестировать в золото на долгий срок или использовать волновую стратегию?

Хотя за 50 лет золото выросло значительно, его цена не идет по ровной линии. В 1980–2000 годах оно колебалось в диапазоне 200–300 долларов, и даже при долгом владении 20 лет дохода не было. Сколько можно ждать 50 лет?

Поэтому золото лучше использовать в волновых операциях, а не держать его долгое время без изменений.

Кроме того, поскольку золото — природный ресурс, затраты на добычу со временем растут, и после завершения бычьего тренда цена откатится, но минимальные уровни будут постепенно повышаться. Это означает, что при инвестировании не стоит бояться падений до нулевой стоимости — важно понять этот закономерность, чтобы избегать ошибок.

Итог

Рынок постоянно меняется, неожиданные события могут полностью изменить прогноз. Война в Украине и России, инфляция и повышение ставок — все это яркие примеры. В условиях неопределенности разумно держать портфель из акций, облигаций и золота, чтобы эффективно хеджировать риски и делать инвестиции более стабильными.

Сможет ли следующий 50-летний период для золота повторить бычий тренд? Ответ зависит от развития мировой экономики, геополитической ситуации и денежно-кредитной политики. Но можно с уверенностью сказать, что в эпоху повышенной экономической неопределенности роль золота как защитного актива останется неизменной.