Полное руководство по инвестированию в американские облигации в Тайване: от новичка до эксперта

Что такое американские государственные облигации? Почему стоит инвестировать?

Американские государственные облигации — это долговые инструменты, выпускаемые правительством США, по сути представляющие заем инвесторов правительству США. Правительство обещает выплачивать фиксированные проценты в течение определенного срока и вернуть основную сумму при погашении.

Благодаря высшему кредитному рейтингу, американские облигации считаются одними из самых надежных инвестиционных инструментов в мире. В отличие от акций с высокой волатильностью, облигации обеспечивают стабильный денежный поток и предсказуемую доходность, становясь важной частью активов многих инвесторов. Будь то частные инвесторы, корпоративные или национальные центральные банки — все используют американские облигации как инструмент хеджирования и источник дохода.

Какие виды американских облигаций существуют?

Американские облигации делятся по срокам погашения на четыре основные категории, каждая со своими особенностями и подходит для различных инвестиционных целей:

Краткосрочные облигации (Treasury Bills, T-Bills)

Особенности срока: погашение в течение 1 года, наиболее распространенные сроки — 4 недели, 13 недель, 26 недель и 52 недели.

Краткосрочные облигации выпускаются по дисконтной схеме, без выплаты процентов. Например, облигация номиналом 100 долларов с ставкой 1%, выпускаемая по цене 99 долларов, при погашении возвращает номинал — 100 долларов, прибыль — разница.

Такая структура делает их предпочтительным выбором для инвесторов с высокой ликвидностью и коротким горизонтом инвестирования. Средства быстро возвращаются, что подходит для краткосрочного планирования.

Среднесрочные облигации (Treasury Notes, T-Notes)

Особенности срока: погашение в течение 2–10 лет, обычно выпускаются с сроками 2, 3, 5, 7 и 10 лет.

Среднесрочные облигации выплачивают проценты дважды в год и являются наиболее популярным видом. 10-летние облигации считаются «глобальной точкой отсчета» для оценки рынка и экономики, их доходность часто используют для оценки состояния рынка облигаций и экономических ожиданий.

Они находят баланс между доходностью и риском, не слишком короткие и не слишком длинные.

( Долгосрочные облигации (Treasury Bonds, T-Bonds) )

Особенности срока: погашение в 20–30 лет, наиболее распространены 30-летние.

Долгосрочные облигации также выплачивают проценты дважды в год. Несмотря на длительный срок, их ликвидность остается высокой благодаря свободной торговле на вторичном рынке. Инвесторы могут гибко управлять позициями в зависимости от рыночных условий.

Подходят для тех, кто ищет стабильный доход на длительный срок, например, для пенсионных планов и долгосрочного распределения активов.

( Облигации, защищенные от инфляции (TIPS) )

TIPS отличаются тем, что основная сумма привязана к инфляции. Номинал облигации регулярно корректируется в соответствии с индексом потребительских цен (CPI):

• при росте инфляции — увеличивается основная сумма
• при дефляции — уменьшается, но к погашению правительство возвращает минимум номинала

Процентные выплаты рассчитываются исходя из скорректированной суммы, ставка фиксирована. Когда инфляция повышает номинал, увеличивается и доход по купонам.

Пример: Покупка TIPS номиналом 1000 долларов с ставкой 1%. Если за год инфляция составила 5%, номинал скорректируется до 1050 долларов, доход по купонам — 1050 × 1% = 10.5 долларов (вместо 10). При погашении возвращается либо скорректированный, либо исходный номинал, в зависимости от ситуации.

Таблица видов облигаций

В целом, доходность долгосрочных облигаций выше, чем у краткосрочных. Однако в последние годы при цикле повышения ставок ФРС доходность по краткосрочным облигациям превысила долгосрочные, что привело к «инверсия кривой доходности».

Как инвесторам из Тайваня приобрести американские облигации?

В Тайване есть три основных способа покупки американских облигаций, каждый со своими плюсами и минусами.

) Способ 1: прямое приобретение облигаций (

Через зарубежных или местных брокеров на вторичном рынке можно купить уже выпущенные облигации. В сравнении с тайваньскими брокерами, зарубежные обычно предлагают больше вариантов, быстрее котировки и меньшие транзакционные издержки.

Процесс покупки:

• открыть брокерский счет и пройти идентификацию
• найти нужный облигационный код или выбрать по фильтрам срок и доходность
• разместить ордер по рыночной или лимитной цене, учитывать спреды и комиссии
• после покупки облигацию можно держать до погашения, получать купоны или торговать на вторичном рынке в любое время

Плюсы: высокая ликвидность, гибкость, прямой доступ к информации.

Минусы: высокий начальный порог (обычно от 1000 долларов), комиссии и рыночные риски.

) Способ 2: облигационные фонды ###

Облигационные фонды объединяют множество облигаций в один инвестиционный продукт, инвестор фактически владеет корзиной облигаций, что снижает риск.

Можно покупать через брокеров или платформы фондов, минимальный взнос — обычно от 100 долларов, есть управленческие сборы. Хороший вариант для новичков, сочетает преимущества прямых покупок и ETF.

Способ 3: облигационные ETF (рекомендуется новичкам)

Облигационные ETF — это фонды, торгующиеся как акции на брокерской платформе. Инвестор косвенно владеет портфелем государственных облигаций, при этом транзакционные издержки ниже, чем у фондов, что удобно для небольших инвестиций.

Популярные американские облигационные ETF:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) — долгосрочные облигации
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF) — среднесрочные
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) — краткосрочные
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury Index Fund ETF) — краткосрочные
• TIP (iShares TIPS Bond ETF) — защита от инфляции
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF) — комплексные государственные облигации

Таблица сравнения способов

Как рассчитывается доходность американских облигаций?

Основные показатели доходности:

) Текущая доходность (Current Yield) (

Самый простой расчет:

Текущая доходность = годовой купонный платеж ÷ текущая рыночная цена × 100%

Например, облигация номиналом 100 долларов с купоном 3 доллара, цена на рынке — 98 долларов, тогда доходность = 3 ÷ 98 × 100% ≈ 3.06%.

) Доходность до погашения (Yield to Maturity, YTM) (

Это реальная годовая доходность, которую инвестор получит, если держать облигацию до погашения. Расчет сложный, учитывает цену покупки, купонные выплаты, время до погашения и возврат номинала.

К счастью, большинство платформ предоставляют расчет YTM автоматически.

Источники данных:

• Официальные сайты: Федеральная резервная система (Federal Reserve), Казначейство США (U.S. Department of Treasury)
• Рыночные платформы: Investing.com, CNBC, WSJ
• Брокерские платформы — позволяют быстро получать актуальные данные по YTM.

Какие факторы влияют на цену американских облигаций?

Обратная зависимость цены и доходности — важный принцип: чем выше цена, тем ниже доходность, и наоборот. Это связано с фиксированными денежными потоками облигации.

На цену влияют:

) Внутренние факторы: срок и купонная ставка (

Длинный срок — больший риск, чтобы привлечь инвесторов, цена должна быть ниже. Купонная ставка определяет размер выплат.

) Внешние факторы

1. Уровень рыночных ставок

Когда текущие ставки выше купонной, цена старых облигаций падает, чтобы компенсировать меньшую доходность. При снижении ставок — старые облигации растут в цене.

Недавний цикл повышения ставок ФРС привел к росту рыночных ставок и падению цен на старые облигации, доходность выросла.

2. Экономическая конъюнктура

При рецессии ставки снижаются, инвесторы ищут надежность и вкладываются в государственные облигации, что повышает их цену. В периоды роста экономики — наоборот.

3. Ожидания инфляции

Высокие ожидания инфляции ведут к росту ставок и снижению цен облигаций, так как инвесторы требуют более высокой доходности для компенсации потерь от инфляции. При снижении инфляционных ожиданий — цены растут.

4. Объем эмиссии

Умеренное увеличение выпуска облигаций увеличивает предложение и не создает проблем. Но чрезмерное увеличение — вызывает избыток предложения и снижение цен.

График аукционов американских облигаций

Облигации США выпускаются регулярно через аукционы. Инвесторы могут отслеживать график на официальном сайте Казначейства США — TreasuryDirect.

Частота аукционов

Советы для инвесторов из Тайваня

Американские облигации — это надежность и ликвидность. В выборе стоит учитывать срок инвестирования, уровень риска и объем капитала.

Начинающим рекомендуется начать с ETF, затем постепенно переходить к прямым покупкам. В периоды роста инфляции стоит рассматривать TIPS, а для долгосрочного планирования — регулярно анализировать кривую доходности и корректировать портфель.

Инвестиции в американские облигации помогают сбалансировать портфель, снизить волатильность акций и обеспечить стабильный доход. В условиях постоянных изменений в глобальных ставках знание рынка облигаций — важный аспект для принятия решений.