Скользящая цена — это не рыночный закон, а результат дизайна DEX.

Посмотрев на архитектуру большинства децентрализованных бирж, можно понять — ликвидность распределена по кривым, и её плотность неравномерна. Когда пользователь размещает ордер, колебания цены происходят не из-за внезапных изменений спроса на рынке, а потому что ваш объем сделки попал в зону с низкой ликвидностью.

Например, вы хотите торговать крупным объемом ETH на определенной DEX, и ликвидность пары кажется достаточной в глубине стакана, но при исполнении ордера он проходит через зоны с низкой ликвидностью, и каждая ступенька перепределяет цену. Вот истинная природа скользящей цены — это не наказание со стороны рынка, а особенность конструкции протокола, определяющая способ размещения ликвидности.

Это также объясняет, почему у некоторых DEX скользящая цена заметно меньше, чем у других платформ — в конечном итоге, всё дело в стратегии размещения ликвидности. Понимание этого позволяет более точно предсказывать издержки при торговле.