Понимание объема обращения криптовалют: определение, важность и ключевые данные

К 25 декабря 2025 года, объем циркулирующих монет Cardano (ADA) составляет примерно 35 930 000 000, а их максимальный объем — 45 000 000 000, что означает, что часть токенов еще не вышла на рынок.

Эти два показателя ясно демонстрируют разные состояния циркулирующего предложения в различных криптовалютных проектах. Циркулирующее предложение — это не просто статическая цифра, а ключевой показатель для понимания редкости токенов, рыночной стоимости и будущего потенциала.

1. Основные понятия трех видов предложения

В области криптовалют предложение обычно делится на три ключевых понятия: циркулирующее предложение, общее предложение и максимальное предложение.

Циркулирующее предложение — это общее количество токенов, доступных для публичной торговли и получения на рынке в данный момент. Оно не включает заблокированные командой проекта, резервные или еще не выпущенные токены (например, добытые через майнинг). Этот показатель напрямую отражает текущую мгновенную доступность на рынке.

Общее предложение — это общее количество созданных токенов на сегодняшний день. В него входят все циркулирующие токены и уничтоженные токены. Но оно не включает будущие токены, которые могут быть выпущены через майнинг или механизмы в будущем.

Максимальное предложение — это жесткий лимит на уровне протокола, определяющий максимально возможное количество токенов, существующих за весь жизненный цикл криптовалюты. Например, максимальное предложение биткоинов установлено в 21 000 000 BTC.

Эти три понятия можно проиллюстрировать простым примером: предположим, у криптовалюты максимальное предложение — 1 000 000, создано 800 000 (общее предложение), из них 600 000 свободно торгуются на рынке, а 200 000 заблокированы командой. Тогда циркулирующее предложение — 600 000.

2. Основное влияние циркулирующего предложения

Почему циркулирующее предложение так важно? В первую очередь, оно напрямую влияет на два ключевых рыночных показателя: рыночную капитализацию и соотношение спроса и предложения.

Расчет рыночной стоимости. Рыночная капитализация криптовалюты — это основной показатель, оценивающий ее общий масштаб и положение в отрасли. Формула: рыночная капитализация = циркулирующее предложение × текущая цена. Это означает, что при одинаковой цене проект с большим циркулирующим предложением будет иметь более высокую рыночную капитализацию. Например, если две монеты стоят по 1 доллару, а у A циркулирует 100 миллионов, а у B — 1 миллиард, то рыночная капитализация B будет в 10 раз выше.

Соотношение спроса и предложения и редкость. Согласно базовым экономическим принципам, при прочих равных условиях, редкость предложения способствует росту стоимости. Циркулирующее предложение — самый прямой показатель текущей редкости. Токен с ограниченным предложением и высоким спросом имеет потенциал для роста цены. В противоположность, если токен постоянно выпускается в больших объемах, а спрос не растет, это может оказывать давление на цену. Для борьбы с инфляцией некоторые проекты используют механизмы “сжигания” токенов, навсегда удаляя часть из обращения, создавая искусственную редкость.

3. Анализ ключевых данных по токенам

На примере данных с платформы Gate мы можем более наглядно понять разные формы предложения.

Биткоин: пример постепенного выпуска

Будучи первым в криптовалютной индустрии, биткоин — отличный пример понимания фиксированного максимального предложения и модели постепенного выпуска.

• Максимальное предложение: 21 000 000 BTC
• Текущий циркулирующий объем: около 19 966 700 BTC
• Текущая цена: около $87 798.6

Это означает, что более 95% биткоинов уже добыто и находится в обращении. Остаток будет медленно выпускаться через механизм “халвинга” — уменьшение награды за блок, что происходит примерно каждые 4 года, и будет продолжаться до достижения лимита. Такая предсказуемая редкость — один из ключевых аспектов его ценностного предложения.

Cardano: еще не полностью выпущенная платформа смарт-контрактов

Cardano демонстрирует ситуацию, когда максимальное предложение еще не полностью вышло в обращение.

• Максимальное предложение: 45 000 000 000 ADA
• Текущий циркулирующий объем: около 36 655 000 000 ADA
• Текущая цена: около $0.3592

Объем циркулирующих токенов составляет примерно 80% от максимума, что указывает на то, что еще не выпущено значительное количество токенов (около 9 070 000 000 ADA). Инвесторам важно следить за планами и графиками выпуска.

Новые токены и их разнообразие

На платформе Gate представлены и другие токены с более разнообразными структурами предложения:

• Altura: токен, ориентированный на игровую NFT-индустрию. Все токены уже полностью в обращении, общее и циркулирующее предложение — 990 000 000 ALU.
• Pain: мем-токен на базе Solana. Структура предложения показывает, что большая часть токенов еще не выпущена, существует риск дальнейшей разбавки. Максимальное предложение — 10 000 000 PAIN, а циркулирующее — всего 3 499 999,45 PAIN (около 35%).

4. Динамика предложения и инвестиционные соображения

Объем циркулирующих токенов в криптовалюте не статичен и зависит от двух ключевых механизмов.

Майнинг и награды за блоки

Для криптовалют с механизмом Proof-of-Work, таких как биткоин, майнинг — основной способ появления новых токенов в обращении. Майнеры подтверждают транзакции и получают за это награду за блок, которая ранее не существовала. Периодические события “халвинга” уменьшают награду, замедляя поступление новых монет на рынок.

Сжигание токенов

Сжигание — это механизм сокращения циркулирующего предложения, при котором токены отправляются на недоступный для извлечения адрес, навсегда исключая их из обращения. Особенно распространено в проектах без жесткого лимита (например, Ethereum) или с целью управления инфляцией.

Важные выводы для инвесторов

При изучении токенов на платформах вроде Gate важно учитывать предложение:

1. Осторожно с рисками будущего выпуска: низкий уровень циркулирующих токенов требует изучения экономической модели, планов выпуска и оценки потенциального разбавления цены.
2. Анализ спроса и предложения: редкость сама по себе недостаточна для поддержки стоимости. Необходимо учитывать реальную полезность проекта, активность сообщества и долгосрочные драйверы спроса.
3. Следить за динамикой: обращайте внимание на объявления о сжигании токенов, механизмы стейкинга и наградные программы — все это влияет на изменение циркулирующего предложения.

Объем циркулирующих биткоинов постепенно приближается к лимиту в 2100万, каждое халвинг-событие усложняет добычу новых монет. В экосистеме Cardano сотни миллионов ADA ждут своего выхода на рынок, а изменения в их циркулирующем предложении напрямую влияют на рейтинг рыночной капитализации. На странице котировок на бирже Gate данные о циркулирующем предложении каждого токена — это отражение экономической модели проекта.