Золото достигнет 10 000 долларов? Раскрываем логику новой волны прогнозов цен на золото

2025 год — год, вошедший в историю рынка золота. Цены на этот драгоценный металл с начала года выросли почти на 70%, что является самым сильным годовым показателем с момента нефтяшего кризиса 1979 года.

Цены на спот-золото в декабре превысили отметку в 4500 долларов за унцию, постоянно обновляя рекорды. Многие аналитические учреждения на Уолл-стрит больше не обсуждают, будет ли коррекция по золоту, а начинают говорить о том, когда оно превысит 5000 долларов, а возможно, и 10 000 долларов.

01 Бычий рынок золота: за кулисами исторического выступления

2025 год стал феноменальным для золота. Недавние цены на спот-золото превысили 4500 долларов за унцию, а за год рост составил почти 70%, сделав этот год самым сильным с 1979 года.

По сравнению со многими традиционными инвестиционными активами, доходность золота впечатляет. С точки зрения глобального распределения активов, общая рыночная капитализация золота превысила 31 трлн долларов, что в несколько раз превышает рыночную стоимость многих технологических гигантов.

В последнем отчёте State Street Global Advisors отмечается, что вероятность того, что цена на золото в текущем квартале или в начале 2026 года превысит 4000 долларов, составляет 75%, и подчеркивается, что уровень в 3500 долларов, похоже, стал новым уровнем поддержки.

02 Множественные движущие силы: основные факторы, стимулирующие рост цен на золото

Рынок золота формируется под воздействием множества факторов. Движение доллара, спрос со стороны центральных банков и макроэкономическая ситуация совместно создают условия для этого бычьего тренда.

Индекс доллара переживает самый резкий за последние с 1970-х годов годовой спад, что напрямую повышает привлекательность золота. Ожидания по снижению ставок ФРС также усиливают этот тренд.

Глобальные центральные банки активно покупают золото, а спрос со стороны розничных покупателей в Китае продолжает расти сверх ожиданий. Эти два уникальных фактора обеспечивают прочную поддержку ценам на золото.

Обострение геополитической ситуации, введение блокировок американскими санкциями против венесуэльских нефтяных танкеров и возможные военные действия дополнительно усиливают настроения на рынке как безопасного убежища.

03 Прогнозы аналитиков: от 5000 до 10000 долларов — график времени

Аналитические учреждения Уолл-стрит дают смелые прогнозы относительно будущего золота. JPMorgan ожидает, что к четвертому кварталу 2026 года средняя цена на золото достигнет 5055 долларов, а к концу 2027 года — повысится до 5400 долларов.

JPMorgan отмечает, что если 0,5% зарубежных активов в долларах будут перераспределены в золото, то возникший спрос будет достаточно сильным, чтобы подтолкнуть цену до 6000 долларов.

Американский банк и Metals Focus также едины во мнении, что цена на золото может достигнуть 5000 долларов к 2026 году. Эти прогнозы отражают консенсус рынка относительно структурного бычьего тренда по золоту.

04 Предсказание Ардни: золотая формула 2020-х

Среди множества прогнозов особенно выделяется мнение старшего стратегического аналитика Уолл-стрит Эда Ардни. Он четко предсказывает, что к концу 2029 года цена на золото достигнет 10 000 долларов за унцию.

Его прогноз основан на концепции «ревущих 2020-х» в макроэкономике. Он считает, что текущий экономический и рыночный бум похож на 1920-е годы прошлого века, и золото в ближайшие годы перейдет от чисто защитного актива к активу с ростовым потенциалом.

Исторические данные подтверждают этот оптимизм: за последние 20 лет совокупная доходность золота составила около 761%, что значительно превышает 673% у индекса S&P 500. Золото уже 25 лет подряд превосходит американский фондовый рынок.

05 Переменные цифровых активов: потенциальное влияние квантовых вычислений

Развитие квантовых вычислений создает неожиданные возможности для рынка золота. Несмотря на то, что квантовые технологии все еще находятся на ранней стадии, эксперты предупреждают о возможной угрозе для таких криптовалют, как биткоин.

Партнер Borderless Capital Амих Мехра отмечает, что в будущем квантовые вычисления могут поставить под угрозу криптографию на основе доказательства работы, такую как биткоин.

Основатель фонда цифровых активов Carpriole Чарльз Эдвардс прямо заявил: «Если биткоин не решит проблему квантовых вычислений в следующем году, золото навсегда его обгонит».

06 Сравнение рынков: уникальные преимущества и потенциал золота

По сравнению с другими активами, золото демонстрирует уникальные преимущества. В отношении наличных денег цены на золото достигли максимума с 1960-х годов, превысив пик 1980-х.

Относительно американских государственных облигаций золото находится на уровнях, превышающих показатели конца 1980-х годов. А по отношению к индексу S&P 500 текущий уровень все еще примерно на 50% ниже пика 1980-х.

Это означает, что по сравнению с фондовым рынком у золота есть значительный потенциал роста. Весь сектор драгоценных металлов показывает сильные позиции, и серебро, как близкий по характеристикам актив, за последний месяц вырос более чем на 40%.

07 Структура инвесторов: новые покупатели и изменения в распределении активов

Рынок золота переживает структурные изменения. Доля инвесторов, владеющих золотом в общем портфеле активов, выросла с 1,5% в 2022 году до 2,8%.

Помимо традиционных центральных банков и институциональных инвесторов, на рынок начали заходить новые участники — эмитенты стейбкоинов, некоторые корпоративные финансовые отделы.

Крупнейший эмитент стейбкоинов Tether в третьем квартале приобрел около 26 тонн золота, что в 5 раз превышает объем покупок золота, раскрытых официально Центральным банком Китая за тот же период.

08 Перспективы: управление рисками и сбалансированное распределение

Несмотря на оптимизм большинства аналитиков по поводу золота, управление рисками остается важным аспектом. Банк международных расчетов предупреждает, что феномен одновременного сильного роста цен на золото и акции — впервые за полвека.

Это вызывает дискуссии о наличии пузырей на двух рынках. Некоторые покупки золота по сути являются хеджем против потенциальных резких коррекций на фондовом рынке, что также создает потенциальные риски для цен на золото.

При резком падении рынка инвесторы могут быть вынуждены продавать активы-убежища, включая золото, чтобы восполнить ликвидность. Поэтому сбалансированное распределение активов остается ключевым аспектом инвестирования.

Когда цена на золото стабилизируется выше 4 500 долларов, серебро также достигло новых рекордов, поднявшись до 72,59 долларов. Общий тренд сектора драгоценных металлов остается сильным.

На платформе Gate инвесторы уже начинают переоценивать свои активы. В отношении наличных и облигаций золото находится на высоких уровнях, однако по отношению к фондовому рынку его доля все еще значительно ниже пика 1980-х.

В эпоху растущей неопределенности «золото постепенно превращается из традиционного защитного актива в основной долгосрочный актив в глобальном распределении активов». На пути от 4 500 до 10 000 долларов каждый ключевой уровень может стать началом нового витка рынка.