Полное руководство по ROI: от расчетов до практических решений

Почему инвесторам необходимо понимать ROI?

Рентабельность инвестиций (Return on Investment, сокращенно ROI) — это ключевой показатель оценки эффективности инвестиций. Независимо от того, акции, криптовалюты, форекс или золото — за каждым инвестиционным решением стоит этот показатель. ROI по сути сравнивает доходность инвестиций с вложенными средствами, выражая прибыльность в процентах, и широко применяется в личных финансовых планах и оценке прибыльности предприятий.

Многие инвесторы совершают распространенную ошибку: при виде высокого ROI спешат входить в сделку, игнорируя временные затраты, коэффициент риска и скрытые издержки. Правильное понимание и использование ROI позволяют принимать более рациональные инвестиционные решения.

Основная логика расчета ROI

Разбор базовой формулы

Рентабельность инвестиций = ((Общий доход - Общие расходы)) / Общие вложения × 100%

Эта формула кажется простой, но в практике важно точно определить составляющие “общий доход” и “общие расходы”.

Например, при инвестировании в акции: вы купили 1000 акций по 10 долларов за акцию, через год продали по 12.5 долларов, получив при этом дивиденды в 500 долларов, а комиссии за покупку и продажу составили 125 долларов. Тогда:

• Общий доход = 12.5 × 1000 + 500 = 13,000 долларов
• Общие расходы = 10 × 1000 + 125 = 10,125 долларов
• Чистая прибыль = 13,000 - 10,125 = 2,875 долларов
• ROI = 2,875 / 10,000 × 100% = 28.75%

Ключевой момент — нельзя упускать из виду любые расходы, иначе расчет ROI будет завышен.

Многомерное практическое применение ROI

ROI в электронной коммерции и рекламе

Для специалистов, занимающихся электронной торговлей, методика расчета ROI немного отличается:

ROI = ((Объем продаж - Стоимость товаров - Рекламные расходы)) / ((Стоимость товаров + Рекламные расходы)) × 100%

Пример: стоимость товара 100 долларов, цена продажи 300 долларов, рекламные вложения — 500 долларов, реализовано 10 единиц продукции.

• Общий объем продаж = 300 × 10 = 3,000 долларов
• Общие расходы = (100 × 10) + 500 = 1,500 долларов
• ROI = ((3,000 - 1,500)) / 1,500 × 100% = 100%

Но важно помнить: в рекламной индустрии часто используют ROAS (Return on Ad Spend), который отличается от ROI. ROAS показывает только соотношение дохода, полученного от рекламы, к затратам на нее, без учета других расходов. В данном случае ROAS = 3,000 / 500 = 600%.

Оценка ROI на уровне компании

Для оценки общей эффективности инвестиций компании часто используют ROI вместе с ROA (Return on Assets — рентабельность активов) и ROE (Return on Equity — рентабельность собственного капитала):

Например, компания вложила 100 000 долларов в проект, через 6 месяцев получила 200 000 долларов дохода, ROI этого проекта — 100%. Но при этом годовая чистая прибыль компании — 1,5 млн долларов, активы — 1 млн долларов, собственный капитал — 500 тысяч долларов, тогда ROA = 150%, ROE = 300%. Эти показатели в совокупности дают полное представление о бизнесе.

Временной аспект ROI

Реальное значение годовой доходности

Одна из распространенных ошибок — сравнивать ROI разных инвестиций без учета временного периода. Формула годового ROI: = [(Общий доходность + 1)^(1/период в годах) - 1] × 100%

Пример сравнения:

• Инвестиционный проект А: 2 года, доходность 100%
• Инвестиционный проект В: 4 года, доходность 200%

На первый взгляд, В кажется более прибыльным, но по годовой доходности:

• А: [1 + 1^(1/2) - 1] × 100% = 41.4%
• В: [2 + 1^(1/4) - 1] × 100% = 31.6%

Проект А по годовой доходности более выгоден, и это важный момент, который часто игнорируют инвесторы.

Доходность по ROI в разных активах

Исходя из исторических данных рынка, диапазоны ROI для различных активов примерно таковы:

Криптовалюты & Форекс > Акции > Индексы & Фонды > Облигации

Но этот порядок коррелирует с уровнем риска. Высокий ROI означает высокую волатильность, что требует от инвестора психологической устойчивости и готовности к рискам. Например, в 2019 году цена золота выросла на 18.4%, достигнув 8-летнего максимума, тогда как некоторые акции выросли более чем на 30%, но с более резкими колебаниями.

( Практика инвестирования с высоким ROI

CFD (контракты на разницу): с помощью маржинальной торговли (обычно 20%) можно контролировать позицию в 5 раз больше вложенных средств. Например, при прибыли в 500 долларов ROI составит 25%. Но кредитное плечо увеличивает и риск убытков.

Форекс: крупнейший финансовый рынок, возможность получать прибыль в обе стороны, круглосуточная торговля, годовая доходность иногда превышает 30%. Но быстро меняющаяся международная обстановка требует опыта и установки стоп-лоссов/тейк-профитов.

Золото: сильный инструмент сохранения стоимости и хеджирования, обладает потенциалом роста в долгосрочной перспективе, при этом краткосрочные колебания умеренны, ROI обычно ниже, чем у акций.

Акции: среднегодовая доходность американского рынка превышает 12%, низкая оценка, высокая дивидендная доходность и политика поддержки делают их относительно стабильным и высоко ROI активом.

Четыре ловушки при использовании ROI

) 1. Игнорирование временных затрат

Годовая ROI в 25% и 15% — кажется, что первая лучше. Но если для достижения первой потребуется 5 лет, а для второй — 1 год, эффект сложных процентов полностью меняется. При сравнении инвестиций важно учитывать одинаковый временной период, и годовая ROI — более точный показатель.

( 2. Недооценка риска

Высокий ROI часто сопровождается высокой волатильностью. Например, инвестиция A имеет ROI выше B, но цена A может упасть на 30% в первый год и затем восстановиться. Многие инвесторы не выдерживают таких психологических колебаний и вынуждены закрывать позиции с убытком. Следует учитывать волатильность, P/E-процентиль и другие показатели риска.

) 3. Скрытые издержки и завышение ROI

При оценке недвижимости, если смотреть только на прирост стоимости, игнорировать ипотечные проценты, налоги, страховки, расходы на содержание — ROI будет сильно завышен. Аналогично, в торговле акциями — налоги, комиссии, платформа — все это уменьшает чистую прибыль.

( 4. Нематериальные выгоды

Традиционный ROI учитывает только денежные доходы, игнорируя социальные и экологические эффекты. В связи с этим разработаны такие показатели, как “Социальный ROI”, но в основном инвестиционные решения основываются на финансовых метриках.

Практические стратегии повышения ROI

) Рост доходов или снижение затрат?

Из формулы следует: Повысить ROI можно либо увеличивая числитель (чистую прибыль), либо уменьшая знаменатель (затраты).

В инвестициях в акции — можно выбрать акции с высоким дивидендом для увеличения дохода, а также использовать брокеров с низкими комиссиями или сокращать число сделок для снижения издержек. Но эти меры дают эффект с убывающей отдачей.

( Выбор активов с высоким ROI напрямую

Проще и эффективнее — сразу инвестировать в активы с высоким ROI. Но при этом важно учитывать риски. Например, если волатильность криптовалют в 2-3 раза выше, чем у акций, то при формировании портфеля можно снизить долю криптовалют и увеличить долю акций, чтобы при одинаковом риске повысить общий ROI.

Еще один подход — отбор по оценке. Например, индекс с P/E в 50-м перцентиле менее рискован, чем индекс с P/E в 70-м, при этом потенциальная доходность выше — это и есть логика “низкой оценки и высокого ROI”.

Итоговые советы

ROI широко применяется, но не должен быть единственным показателем при принятии инвестиционных решений. Полная оценка включает риск, временной горизонт, объем капитала, личную толерантность к рискам и другие параметры. Гонка за высоким ROI без учета других факторов может привести к противоположным результатам. Рациональное инвестирование — это баланс, основанный на полном понимании ROI и индивидуальных особенностях.