Скромные прибыли создают смешанную картину на фоне праздников по мере того, как фондовые рынки ориентируются на настроение конца года

Рынки акций США завершили сокращённую предрождественскую торговую сессию с умеренно положительной динамикой, хотя темпы роста оставались сдержанными. Индекс S&P 500 вырос на 0,32%, достигнув новых рекордных значений, в то время как промышленный индекс Dow Jones увеличился на 0,60%, а Nasdaq 100 — на 0,27%. Фьючерсные рынки отражали аналогичную осторожность: мартовские фьючерсы на E-mini S&P и мартовские фьючерсы на Nasdaq показали скромный рост на 0,27% и 0,20% соответственно.

Что движет осторожным ралли?

Мягко оптимистичный настрой возник из-за совокупности факторов. Снижение доходности 10-летних казначейских облигаций на 2,9 базисных пункта оказало поддержку, хотя общая картина остаётся сложной. Оптимизм по поводу роста ВВП за 3 квартал — который составил 4,3% в годовом выражении, превысив прогнозы в 3,3% — продолжает поддерживать позиции на рынке акций. Однако за этим скрываются смешанные сигналы, усложняющие картину.

Доверие потребителей ухудшилось сильнее, чем ожидалось. Индекс доверия Конференц-совета за декабрь снизился на 3,8 пункта до 89,1, значительно ниже прогноза в 91,0 и пересмотренного значения ноября в 92,9. Эта слабость свидетельствует о растущей осторожности среди американских домохозяйств, несмотря на сильные показатели ВВП.

Данные по рынку труда дали смешанную картину. Первичные заявки на пособие по безработице снизились на 10 000 и составили 214 000 за неделю, завершившуюся 20 декабря, что указывает на внутреннюю силу, превышающую консенсус в 224 000. Однако продолжительные заявки выросли на 38 000 и достигли 1,923 миллиона, что говорит о возможной слабости в сохранении рабочих мест, противоречащей общему улучшению.

Фактор Китая и расхождения в политике

Центральный банк Китая внёс осторожность на мировые рынки, заявив, что не будет проводить агрессивных снижений ставок, несмотря на стресс в секторе недвижимости и ослабление внутреннего спроса. Народный банк Китая подчеркнул важность долгосрочной стабильности, что контрастирует с ожиданиями рынка в отношении более мягкой политики.

Сезонные факторы и ожидания по ставкам

Исторически последние две недели декабря поддерживают рост рынка акций. С 1928 года индекс S&P 500 рос в этот период в 75% случаев, в среднем на 1,3%. Оценки рынка предполагают лишь 16% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 27-28 января.

На международной арене показатели оставались разрозненными. Шанхайский индекс Composite вырос на 0,53% — шестую подряд сессию, в то время как японский Nikkei снизился на 0,14%, а европейский Euro Stoxx 50 — на 0,05%.

Обзор отдельных акций

Акции «Великолепной Семёрки» показали умеренно смешанные результаты. Apple вырос на 0,5%, а Nvidia снизилась на 0,5%. Intel упала на 0,8% после сообщений о том, что Nvidia приостановила тестирование производственного процесса 18A, что вызывает вопросы о технологической готовности, несмотря на инвестиции Nvidia на сумму $5 миллиардов с сентября.

Акции полупроводниковых компаний резко разошлись. Micron Technology выросла более чем на 3%, а Marvell Technology и ON Semiconductor снизились более чем на 1%. Биткойн снизился примерно на 0,3%, что оказало давление на акции с криптоэкспозицией. Coinbase Global упала на 1,1%, а Riot Platforms выросла на 1,8%.

Розничный сектор привлёк внимание после того, как Nike вырос на 4,6% после раскрытия информации о том, что генеральный директор Apple Тим Кук приобрёл акции Nike на сумму 2,95 миллиона долларов 22 декабря. В то же время AST SpaceMobile упала на 9%, несмотря на успешный запуск своего самого передового спутника — попытку создать спутниковую интернет-инфраструктуру, конкурирующую с Starlink от SpaceX.

Разработчик вакцин Dynavax вырос на 38% после новости о том, что Sanofi согласилась приобрести компанию примерно за 2,2 миллиарда долларов, что стало одним из самых ярких индивидуальных движений акций за день.

Рынки облигаций демонстрируют сдержанность

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 2,9 базисных пункта и составила 3,134%, поддержанная снижением ожиданий инфляции по breakeven на 0,4 базисных пункта до 2,236%. Выпуск казначейских облигаций на сумму $44 миллиардов долларов с погашением через 7 лет создал умеренные препятствия для предложения. Доходность немецких бундов осталась на уровне 2,862%, а доходность британских гилтов снизилась на 0,2 базисных пункта до 4,507%. Ожидается, что ЕЦБ в феврале 5 проведёт повышение ставки всего на 3%, что указывает на низкую вероятность повышения на 25 базисных пунктов.