Волатильность годового уровня акций остается низкой, поскольку рынки движутся в условиях узкого торгового диапазона

Индексы акций завершили торговый день во вторник с умеренными снижениями на фоне редкой активности в праздничный сезон. Индекс S&P 500 снизился на 0,14%, промышленный индекс Dow Jones — на 0,20%, а Nasdaq 100 — на 0,25%. Соответствующие фьючерсные контракты — мартовский E-mini S&P и мартовский E-mini Nasdaq — повторили эту слабость, упав на 0,14% и 0,22% соответственно. Ограниченное снижение отражало характерную тонкую торговую среду, предшествующую закрытию в конце года, с существенными ограничениями объема на основных биржах.

Экономические данные опровергают ожидания

Данные за день показали удивительную силу, несмотря на ожидаемую низкую рыночную активность. Метрики по недвижимости продемонстрировали устойчивость: индекс S&P Case-Shiller за октябрь по всему комплексу 20 показателей вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,3% в годовом выражении, превысив консенсус-прогнозы в 0,1% и 1,1%. Настроения в производственном секторе также ускорились: индекс PMI Chicago за декабрь достиг 43,5, что на 9,2 пункта выше ожиданий в 40,0. Эти положительные показатели оказали некоторую поддержку росту оценки акций, хотя общий импульс оставался сдержанным.

Фиксированный доход под давлением

Рынки облигаций испытали заметное давление продаж в ходе сессии. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 1,8 базисных пункта до 4,128%, а фьючерсы на мартовские T-note снизились на 2,5 тика. Перебалансировка портфелей управляющими фиксированного дохода в конце года в сочетании с комментариями политиков о независимости центрального банка оказали давление на государственный долг. Европейские суверенные облигации последовали за этим: доходность 10-летних немецких бундов выросла на 2,6 базисных пункта до 2,855%, а доходность 10-летних британских гилтов — на 1,2 базисных пункта до 4,498%.

Сообщения центральных банков и ожидания по ставкам

Протоколы заседания FOMC за декабрь, опубликованные во вторник, представили смешанную картину. Некоторые политики сочли текущую процентную ставку подходящей для продолжительного периода, другие же указали на возможность дальнейших снижений, если инфляция замедлится. Особенно выделялись опасения по поводу укоренившейся инфляции, предостерегая, что преждевременное смягчение может сигнализировать о колебаниях в приверженности целям по ценовой стабильности. В настоящее время рыночные цены оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 27-28 января в 15%.

Дивергенция секторов при низком объеме торгов

Фармацевтические акции понесли основную часть продаж: Insmed, Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals снизились более чем на 1%. В то же время энергетические компании показали силу. Occidental Petroleum выросла более чем на 2%, а Diamondback Energy — более чем на 1%, что сделало их лидерами роста Nasdaq 100. Devon Energy, Halliburton, Baker Hughes, APA Corp, ConocoPhillips и SLB также зафиксировали рост более чем на 1%, благодаря движению цен на сырье.

Заметные движения отдельных акций

Ultragenyx Pharmaceutical значительно восстановилась, поднявшись более чем на 14% после комментариев аналитиков о потенциале роста к 2026 году. Molina Healthcare выросла более чем на 2% благодаря признанию эффективности своих операционных показателей. Акции горнодобывающих компаний выросли на фоне цен на серебро: Newmont Mining и Hecla Mining поднялись на 2% и 1% соответственно. В то же время Citigroup снизилась на 0,82% после объявления о предполагаемых убытках в 1,1 миллиарда долларов после налогообложения по продаже российских активов. Jabil упала более чем на 1% после раскрытия внутрикорпоративных продаж, задекларированных в SEC.

Международные рынки

Мировые фондовые биржи завершили торги с разными результатами. Euro Stoxx 50 достиг 1,5-месячного максимума, закрывшись ростом на 0,77%, в то время как Shanghai Composite осталась без изменений. Nikkei 225 снизился до однедельного минимума, упав на 0,37%. Эти международные динамики оказали умеренную поддержку американским акциям, несмотря на низкий объем торгов.

Сезонные тенденции

Исторический анализ показывает, что последние две недели декабря поддерживали рост акций в 75% случаев с 1928 года, со средним приростом около 1,3%. Этот сезонный фон может потенциально обеспечить базовую поддержку для оценки активов, несмотря на ограниченное участие в торговле, характерное для коротких праздничных периодов.