Волатильность рынка облигаций приближается к исторически низким уровням: взгляд назад на бурный 2009 год

Рынок облигаций переживает беспрецедентную спокойствие в преддверии 2026 года. Индекс ICE BofA MOVE, важный показатель волатильности рынка долговых обязательств США, упал примерно до 59 к концу пятницы — это самый низкий показатель с октября 2024 года. Эта резкая сжатие сигнализирует о одном из самых значительных ежегодных спадов за 37-летнюю историю индекса.

Числа рассказывают убедительную историю

Начав 2024 год примерно с 99, индекс MOVE сейчас движется к своему самому резкому ежегодному снижению с момента финансового кризиса 2009 года. Текущий тренд впечатляет, и только стабилизация после 2008 года могла сравниться с такой драматической разворотом. В 2009 году, когда волатильность выросла во всех классах активов — включая тот момент, когда движения цен биткоина находились в зачаточном состоянии — рынки облигаций пережили сейсмические сдвиги. Сегодняшнее снижение говорит о совершенно иной ситуации.

Что это спокойствие значит для рынков

Индекс MOVE служит барометром условий кредитования и настроений по рискам. Когда он падает так резко, это обычно указывает на снижение опасений по поводу колебаний процентных ставок и повышение доверия к экономической стабильности. Трейдеры и инвесторы закладывают менее турбулентный сценарий для рынков фиксированного дохода по сравнению с всего лишь двенадцать месяцев назад, что отражает изменение макроэкономических ожиданий и, возможно, более благоприятные условия денежно-кредитной политики.

Сближение к этим многолетним минимумам подчеркивает, насколько сильно изменилось рыночное настроение с пиков волатильности 2024 года. Означает ли это настоящее фундаментальное улучшение или лишь временное облегчение — важный вопрос для участников рынка, отслеживающих динамику облигаций в новом году.