Будет ли США конфисковывать $60B Венесуэлы в биткойнах – и что это означит для рынков?

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Will the U.S. Seize Venezuela’s $60B in Bitcoin – and What Would It Mean for Markets? Оригинальная ссылка: Несанкционированные разведывательные данные и возобновление юридического давления на руководство Венесуэлы вновь разжигали дебаты о потенциально огромных запасах биткоинов, связанных с страной — и о том, почему рынки могут недооценивать их влияние.

Согласно нескольким разведывательным отчетам, циркулирующим среди макро- и криптоаналитиков, режим Венесуэлы мог накопить крупный «теневой резерв» биткоинов и Tether за несколько лет, в первую очередь как способ обхода санкций и стабилизации государственных финансов.

Основные выводы

• Разведывательные отчеты утверждают, что Венесуэла накопила огромный резерв биткоинов через золотые свопы, нефтяные сделки и расчет USDT.
• Оценки варьируются от 600 000 до 660 000 BTC, что потенциально стоит более $55 миллиардов по текущим ценам.
• В случае изъятия наиболее вероятными исходами являются замороженные или долгосрочно удерживаемые активы, а не быстрая ликвидация.
• Блокировка такого объема предложения может существенно сузить ликвидный запас биткоинов и поддержать более высокие цены.

Спекуляции возобновились после того, как Николас Мадуро заявил о своей невиновности в федеральном суде Нью-Йорка по обвинениям в нарко-терроризме и торговле кокаином, что вызвало новый интерес к оффшорным активам Венесуэлы.

Тень биткоин-резерва, созданная вне системы

Отчеты предполагают, что Венесуэла тихо начала накапливать криптовалюту примерно в 2018 году, когда доступ к традиционным финансовым каналам ухудшился, а золото из Ориноко-Майнинг Арк активно ликвидировалось. Разведка, цитируемая исследователями рынка, утверждает, что золотые свопы, нефтяные сделки за криптовалюту и обязательные расчеты USDT за экспорт нефти использовались для перемещения стоимости за пределы банковской системы.

Оценки варьируются, но некоторые аналитики считают, что совокупные запасы биткоинов и USDT превышают $60 миллиардов по текущим ценам, что примерно соответствует 600 000 — 660 000 BTC, накопленных со временем. Распространенная оценка предполагает, что примерно $2 миллиардов в золоте могли быть конвертированы в биткоины по ценам около $5 000, что сейчас стоило бы более $35 миллиардов, если бы они все еще хранились.

После неудачи государственного эксперимента Petro, Венесуэла, по сообщениям, стала еще больше полагаться на Tether для нефтяных транзакций, позже переводя часть средств в биткоин для снижения риска заморозки активов. Отдельные оценки также включают доходы от изъятий майнинга и внутреннего криптомайнинга, который стал широко распространен среди граждан и учреждений в условиях краха боливара.

Что произойдет, если США получат ключи?

Спекуляции усилились вокруг возможности того, что американские власти смогут получить контроль над частью или всеми этими активами через изъятия или соглашения о сотрудничестве. Аналитики выделяют три широких сценария, каждый из которых имеет очень разные рыночные последствия.

Самый обсуждаемый сценарий — «замороженные активы», при котором изъятые биткоины окажутся в судебных разбирательствах и фактически будут недоступны в течение многих лет. Даже без ликвидации, изъятие сотен тысяч монет из обращения означало бы значительное сокращение ликвидного предложения.

Другой вероятный сценарий — стратегический резерв. С учетом растущего глобального интереса к суверенным владениям биткоинами аналитики утверждают, что США могут выбрать долгосрочное хранение изъятых биткоинов, а не их продажу. Позицию Дональда Трампа, который публично поддерживал резервы биткоинов, это укрепило.

Быстрая ликвидация все еще возможна, но считается маловероятной, особенно учитывая политическую обстановку и прецедент медленного, контролируемого управления активами со стороны Министерства юстиции США.

Почему рынки могут недооценивать общую картину

Несмотря на то, что заголовки сосредоточены на нефтяных запасах Венесуэлы и геополитических рисках, аналитики утверждают, что биткоин — это недооцененная переменная. Замороженный резерв примерно в 600 000 BTC составил бы около 3% от общего циркулирующего предложения, создавая структурное сжатие предложения, а не риск распродажи.

Эта динамика может вызвать краткосрочную волатильность в ходе юридических неопределенностей, а затем — долгосрочный бычий эффект, если эти монеты останутся замороженными или будут переклассифицированы как суверенные активы. Некоторые участники рынка уже считают ситуацию поддерживающей для акций, связанных с биткоином, и долгосрочных держателей, особенно если активы будут выведены из активного обращения на годы.