## Глубокое понимание Token и Coin: различие между двумя основными категориями криптоактивов

В ходе развития криптовалют **Token и Coin на китайском** оба переводятся как «токен» или «криптовалюта», но в своей сути они имеют принципиальные различия. В ранних проектах, таких как Биткойн, Лайткойн и другие, использовалось название Coin, и только после появления Ethereum термины Token и Coin начали использоваться вместе, что привело к трудностям у многих инвесторов в их различении.

### Что такое Token?

**Token, на китайском обычно переводится как пропуск или жетон, — это свидетельство, представляющее определённые права и цифровые активы**, которое можно использовать для транзакций, передачи, обмена и других операций на соответствующем блокчейне. В отличие от Coin, Token не имеет собственной базовой цепочки, а выпускается на существующих блокчейнах.

После внедрения стандарта ERC-20 на Ethereum в 2015 году любой человек мог выпускать свои собственные Token, что значительно снизило порог входа для эмиссии токенов. В настоящее время Ethereum остаётся крупнейшей публичной цепочкой по объёму выпуска Token. С этой точки зрения, Token — это общее название, охватывающее различные формы, такие как DeFi-токены, Layer-2 экосистемные токены, NFT-токены (например, APE, SAND) и другие.

### Три основные категории и функции Token

Швейцарская финансовая регуляторная служба (FINMA) делит Token на три типа:

**Платёжные Token** — это токены, предназначенные для обеспечения безопасных, эффективных и с низкими комиссиями транзакций, среди которых наиболее типичный пример — стабильные монеты. Эти Token в основном решают реальные потребности в платежных сценариях.

**Функциональные Token** — предоставляют доступ к различным приложениям. Большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории. Обычно они предоставляют держателям определённые права в экосистеме, такие как голосование по управлению, скидки на комиссии и т. д.

**Токены активов** — представляют свидетельство собственности на проект или актив, и их держатели могут получать доход от стоимости этого токена. Важно отметить, что владение такими токенами в крипто-среде обычно не означает владение долей в компании или правом на дивиденды.

На практике один Token часто обладает одновременно двумя или тремя свойствами, поэтому трудно полностью описать его одной категорией.

### Основные различия между Token и Coin

**Самое фундаментальное отличие в том, что Coin имеет собственную инфраструктуру блокчейна**. Биткойн работает на блокчейне Биткойна, Ethereum — на блокчейне Ethereum, и эти активы являются нативными для этих сетей.

**В то время как Token не имеет собственной цепочки** и создаётся на существующих экосистемах. Это приводит к тому, что экосистема применения Token обычно менее широка, чем у Coin, и зачастую невозможно создать отдельное приложение.

С точки зрения функций, Coin в основном поддерживают платежи и стейкинг, тогда как Token, помимо этого, часто поддерживают голосование, управление и другие сложные права. Распространённые способы выпуска Coin включают ICO, IDO, IEO, а Token чаще создаются через майнинг. Распространённые Coin — BTC, ETH, SOL, DOT и другие Layer-1 активы, а типичные Token — MATIC, UNI, LINK, AAVE и другие утилитные токены.

### Инвестиции в Coin и Token: особенности выбора

Coin выступает в роли инфраструктуры блокчейна, а Token — как решение прикладного уровня. Первое оптимизирует базовые протоколы, второе — разрабатывает на их основе различные приложения и сервисы. Оба важны для формирования полноценной экосистемы.

**По сравнению с Coin, применение Token обладает большей масштабируемостью и меньшей сложностью реализации**. Ценность Coin зачастую ограничена улучшением инфраструктуры, и при неудаче трудно переключиться на другую, что характерно для многих публичных цепочек. Token благодаря своей разнообразности, даже если один сервис не пользуется популярностью, команда может быстро скорректировать стратегию или запустить новый продукт.

**Волатильность Token обычно выше, чем у Coin**. Цены на функциональные токены, такие как UNI, SNX, MKR, часто колеблются сильнее, чем BTC или ETH, особенно в бычьем рынке. Это создаёт больше возможностей для краткосрочных трейдеров, но одновременно повышает риск.

### Два способа инвестирования в Token

**Спотовая торговля** — самый прямой способ инвестировать в Token, когда трейдер фактически владеет токенами. Например, при цене UNI в 3 доллара, покупатель платит 3 доллара и получает полное право собственности на 1 UNI. Но нужно учитывать риск подделок — некоторые команды могут выпускать поддельные или невыходящие на рынок токены с тем же названием, и после покупки их невозможно продать. Поэтому перед покупкой рекомендуется проверить адрес контракта токена на официальном сайте или в блокчейн-обозревателе.

**Торговля с маржой** — не предполагает владение реальными токенами. Трейдеры вкладывают только часть капитала в качестве залога для открытия позиции, например, с использованием 10-кратного кредитного плеча на UNI по цене 3 доллара, достаточно 0.3 доллара для открытия позиции на 1 UNI. В торговых контрактах или perpetual контрактов трейдеры не владеют реальными нативными токенами.

Из-за высокой волатильности Token инвесторам рекомендуется строго контролировать размер позиции и уровень кредитного плеча. Рекомендуется не превышать 10-кратное плечо, особенно для новых токенов, чтобы избежать ликвидации. Колебания в 10% за день — обычное явление на рынке Token, что значительно выше, чем у BTC.

Выбор безопасной и регулируемой торговой платформы — первоочередной критерий для инвестиций в Token. Вне зависимости от типа торговли, процесс схож, но выбор платформы критически важен.