Цены на платину достигли исторического максимума. Как розничные инвесторы могут воспользоваться текущими возможностями?

Платиновый рынок в 2025 году пережил бурный рост. К концу года спотовая цена не только преодолела отметку 2 200 долларов за унцию, но и достигла исторического максимума в 2 445,47 доллара. Какова логика этого мощного роста? Есть ли потенциал для дальнейшего повышения? И как инвесторам, желающим участвовать в этом движении, выбрать наиболее подходящий торговый инструмент?

От дефицита предложения до энергетического перехода: четыре ключевых фактора поддержки цены платины

Впечатляющие результаты платины в этом году — не временный всплеск, а результат действия множественных факторов.

Во-первых, постоянное расширение глобального дефицита предложения

На Южную Африку приходится около 70% мировой добычи платины — позиция, которая никому не поколебать. Но ситуация в Южной Африке в 2025 году неблагоприятна — нехватка электроэнергии, старение шахт и экстремальные погодные условия уменьшили производство на 6,4% по сравнению с предыдущим годом. Это означает, что глобальный рынок сталкивается с дефицитом предложения третий год подряд, причём ожидаемый дефицит в этом году составляет от 500 000 до 700 000 унций. Ещё более тревожно то, что запасы упали на исторический минимум и могут при нынешних темпах потребления продержаться менее пяти месяцев. Беспокойство рынка по поводу реального предложения напрямую толкает цены на спотовые и фьючерсные контракты.

Во-вторых, новый спрос от зелёной энергии и водородной экономики

2025 год считается первым годом коммерциализации водородной энергии. В этой энергетической революции платина играет ключевую роль — она необходима как катализатор как для протонообменных мембранных электролизёров, так и для топливных элементов. По мере расширения глобальной водородной инфраструктуры производственный спрос на платину растёт.

Интересно отметить, что отношение ЕС к запретам на двигатели внутреннего сгорания смягчилось, и гибридные автомобили вновь привлекают внимание рынка, что ещё больше усиливает зависимость автомобильной промышленности от каталитических конвертеров платины. Параллельное развитие старых и новых источников энергии создало двойной спрос на платину.

В-третьих, эффект переоценки и приток средств в защитные активы

В первой половине года цены на золото и серебро резко выросли, в то время как платина была недооценена и стала предпочтительным выбором для инвесторов, ищущих защиты и компенсации потерь. Одновременно Гуанчжоуская товарная биржа в конце года запустила фьючерсные контракты на платину, значительно повысив ликвидность азиатского рынка и ещё более усилив волатильность цен.

В-четвёртых, благоприятный макроэкономический фон

Во второй половине 2025 года мир вступил в эпоху снижения процентных ставок, что уменьшило альтернативную стоимость владения платиной. Неопределённость геополитической ситуации побудила страны сделать безопасность цепей поставок стратегическим приоритетом, причём развитые страны, такие как США, включили платину в список критически важных полезных ископаемых. Эта двойственность — одновременно защитный актив и стратегический резерв — дополнительно укрепила поддержку её стоимости.

Цена платины уже достигла исторического максимума — есть ли ещё место для роста?

Инвесторы больше всего хотят знать: цена уже на историческом максимуме, не слишком ли поздно входить?

Консенсус аналитиков: краткосрочно возможны колебания на высоких уровнях, но логика долгосрочного структурного бычьего тренда по-прежнему сохраняется.

Обоснование этого вывода весьма убедительно. Во-первых, проблемы с предложением на южноафриканских шахтах не могут быть решены в краткосрочной перспективе — инфляция затрат на электроэнергию, задержки в развёртывании нового производства, эти структурные проблемы будут существовать длительное время. Дисбаланс спроса и предложения образует базовую поддержку цены платины и вряд ли улучшится как минимум в среднесрочной перспективе.

Во-вторых, водородная инфраструктура вступит в период ускоренного развития в 2026 году, стратегическая ценность платины как ключевого материала будет ещё больше возрастать. Добавьте к этому относительно низкую базу после роста цен на золото и серебро, и понятно, почему платина привлекает столько капитала в поисках выравнивания. Deutsch Bank прогнозирует, что инвестиционный спрос на платину в 2026 году восстановится до 500 000 унций, а дефицит предложения составит 13% от общего объёма.

Наконец, проверка по пункту 232 закона США привела к блокировке больших запасов платины на биржах, что ещё больше сократило спотовое предложение.

Однако следует учитывать, что несмотря на сильные фундаментальные показатели, накопленный за краткосрочный период прирост цены уже значительный, и существует риск перекупленности на техническом уровне. Инвесторы должны осторожно оценивать вероятность коррекции на высоких уровнях, опасаясь входа рынка в период консолидации, и не должны слепо гнаться за ростом.

Оптимальный путь участия розничных инвесторов в динамике цены платины

Физическая платина, фьючерсы, ETF, CFD — перед инвесторами стоит выбор из четырёх вариантов. Каждый инструмент имеет свои достоинства и недостатки, ключ в том, выбрать подходящий именно вам.

Ограничения физической платины

Хотя монеты и слитки платины обладают защитными свойствами, затраты на хранение и безопасность высоки, а также немалы наценки при покупке и продаже, да и при реализации сталкиваешься с проблемой низкой ликвидности. Такие инструменты подходят для сверхдолгосрочного держания, но для розничных инвесторов, желающих захватить краткосрочное движение цены, это не идеальный выбор.

Высокие барьеры входа на фьючерсном рынке

Фьючерсы на платину обладают функцией кредитного плеча, высокой эффективностью капитала, но крупные контракты, ограничения сроков исполнения требуют высокого уровня профессионализма. Обычные розничные инвесторы легко допускают ошибки в сложных торговых правилах.

ETF — стабильность, но однонаправленность

ETF обеспечивает удобный канал секьюритизации и избавляет от забот о хранении физического металла. Для инвесторов, не стремящихся к высокому кредитному плечу, но желающих участвовать на рынке, это хороший выбор. Однако традиционные ETF позволяют лишь длинные позиции, и если цена падает, инвесторы могут только пассивно переносить убытки, не имея возможности получить прибыль от падения. В условиях нынешней дорогой цены это ограничение особенно досадно.

CFD предлагают максимальную гибкость

Преимущество контрактов на разницу в том, что они позволяют двусторонние сделки. Когда цена растёт, можно открывать длинные позиции, когда падает — короткие, и инвесторы всегда имеют возможность получить прибыль. Даже если цена платины коррегирует с вершины, можно получить прибыль от коротких позиций.

CFD обладают ещё двумя преимуществами: низкий барьер входа — можно начать торговать с небольшим капиталом; гибкий механизм кредитного плеча позволяет контролировать крупные позиции с меньшим начальным капиталом, значительно повышая эффективность средств. Плюс, без необходимости физической поставки и высокая ликвидность — нет проблемы с невозможностью продать позицию.

Конечно, кредитное плечо — обоюдоострый меч, оно одновременно увеличивает прибыли и убытки. Новичкам рекомендуется использовать низкое плечо или не использовать его вообще, чтобы надлежащим образом контролировать риски.

Для большинства розничных инвесторов ETF и CFD — наиболее удобные инструменты для захвата колебаний цены платины. Первый избавляет от беспокойства о наценке и ликвидности физической платины, второй благодаря гибкости двусторонних краткосрочных операций может быть более привлекательным в текущих условиях.

Исторический контекст динамики цены платины

Понимание прошлого помогает лучше предугадать будущее. Эволюция цены платины была полна взлётов и падений —

В конце 1970-х годов спрос на катализаторы для очистки выхлопов автомобилей резко возрос, и платина начала занимать видное место в промышленности, цена соответственно выросла.

В 1980-х годах политическая нестабильность в Южной Африке привела к перебоям в поставках, цены на платину испытали резкие колебания.

В 1990-х годах с ускорением глобального экономического роста цена платины постепенно повышалась.

С 2000 по 2008 год цена платины была в восходящем тренде, в 2008 году кратко превысила 2000 долларов за унцию. Но после финансового кризиса цена рухнула, и лишь затем постепенно восстановилась.

С 2011 по 2015 год замедление глобальной экономики и снижение спроса из Китая придавили цену платины, которая вновь упала.

С 2019 года энергокомпания Южной Африки, задавленная долговым кризисом, не могла обеспечить электроэнергию, перемежающиеся отключения превратились в длительные массовые аварийные остановки, что привело к параличу оборудования по добыче платины.

В марте 2020 года правительство Южной Африки ввело трёхнедельный карантин, все разработки остановились. В то же время производство автомобилей в Китае упало, платина под двойным давлением на месте добычи и в местах импорта испытала падение спроса и цены.

С марта 2020 по начало 2021 года, когда экономики стран выходили из кризиса, промышленная деятельность восстанавливалась, спрос на автомобили возрастал, цена платины восстановилась мощным отскоком. А мягкая монетарная политика правительств и центробанков подстегивала инвестиционный спрос.

С середины 2021 по середину 2022 года автомобильная промышленность страдала от нехватки чипов и логистических проблем, производство отставало от плана, спрос на платину был вялым. Добавьте восстановление добычи в Южной Африке и России, приведшее к перепроизводству, и цена платины постепенно снижалась.

С конца 2022 по середину 2023 года рынок ожидал, что после отмены Китаем суровых мер по борьбе с эпидемией спрос на платину резко возрастёт, оптимистичные настроения поддержали цены.

С 2023 по май 2025 года цена платины находилась в боковом диапазоне. С одной стороны, постоянный дефицит электроэнергии в Южной Африке, забастовки и закрытие шахт подавляли выпуск, с другой — ястребиная политика ФРС и неполное восстановление экономики Китая давили на промышленные металлы.

С мая 2025 по настоящее время глобальный дефицит предложения, рост инвестиционного спроса и поддержка промышленных применений устойчиво толкают цену платины вверх, спотовая цена выросла на более чем 130%, к концу года преодолела 2200 долларов, достигнув максимума в 2445,47 доллара.

Улавливайте возможности, но не упускайте управление рисками

Нынешняя ситуация с динамикой цены платины полна как возможностей, так и рисков. Поддерживаемая дисбалансом спроса-предложения и темой энергетического перехода, цена по-прежнему имеет мощные движущие силы. Инвесторы, желающие участвовать в этом движении, должны не только обращать внимание на уровни цен, но и извлекать торговые возможности из волатильности. Самое главное — при операциях надлежащим образом управлять рисками позиций, чтобы одновременно стремиться к большей прибыли и защитить собственный капитал.