Увеличение прибыли и рисков — раскрытие тайн торговли с использованием финансирования и маржинальных сделок

В инвестициях на фондовом рынке эффективность использования инструментов зачастую определяет успех или неудачу. Многие начинающие инвесторы просто покупают акции, становясь акционерами, но не знают, как при росте цены воспользоваться ситуацией для увеличения прибыли или даже при снижении цены получать прибыль. Всё это происходит из-за недостаточного понимания двух основных торговых инструментов —финансирования и шортинга. В этой статье подробно рассмотрим механизмы работы этих инструментов, потенциальные риски и практические стратегии.

Основная концепция финансирования — участие в полном движении цены с использованием части капитала

Суть финансирования очень проста: как при ипотеке, инвестор может внести часть средств самостоятельно, а оставшуюся сумму взять у брокера в кредит для покупки акций, при этом сама акция служит залогом по кредиту. В чем преимущества такого подхода? Используя меньший капитал, можно полностью участвовать во всех колебаниях цены, при этом прибыль и убытки увеличиваются в разы.

Приведем пример. Предположим, инвестор уверен в росте акции компании, цена которой сейчас 100 юаней, а у него есть только 40 юаней. Тогда финансирование пригодится. Когда цена поднимается до 150 юаней, инвестор продает акции, после вычета суммы кредита и процентов остается примерно 90 юаней, что дает доходность около 125%, значительно превышающую 50% прироста при прямой покупке. Это и есть эффект увеличения за счет финансирования.

Структура стоимости финансирования — как рассчитывать проценты

Поскольку деньги берутся у брокера, за них нужно платить проценты. Процент рассчитывается по дням, годовая ставка обычно составляет от 4.5% до 6.65%.

На конкретном примере: покупка акции за 2000 юаней, инвестор вносит 80 000 юаней, а взял в кредит 120 000 юаней. Через 20 дней, когда цена поднимается до 2200 юаней и акции продаются, за счет процентов по кредиту примерно 4 372 юаня (120 000×6.65%×20/365), инвестор получает около 99 560 юаней.

Формула расчета процентов по финансированию: сумма кредита × годовая ставка × количество дней ÷ 365

Поскольку проценты ежегодно уменьшают прибыль, стратегия финансирования обычно не предполагает долгосрочного держания, а используется как тактический инструмент при наличии краткосрочных положительных новостей по компании.

Преимущества финансирования — возможность «играть на большом» с меньшими средствами

1. Увеличение доходности инвестиций
В отличие от полной покупки, финансирование позволяет использовать меньший капитал для получения всей прибыли от колебаний цены, создавая возможность играть на большом.

2. Повышение гибкости капитала
Часть средств идет на финансирование покупки, оставшиеся — можно использовать для дополнительных сделок или диверсификации, что повышает инвестиционную гибкость.

Основные риски финансирования — риск «разорванного» стоп-лосса и проценты

Риск «разорванного» стоп-лосса

Самая большая угроза — разорванный стоп-лосс — принудительная продажа акций брокером.

Брокер устанавливает уровень «поддержания маржи». Например, при покупке акции по 500 юаней с собственными 20 000 юаней и кредитом 30 000 юаней, уровень поддержки составляет 166.7% (50 ÷ 30). Но если цена упадет до 380 юаней, уровень поддержки снизится до 126.7% (38 ÷ 30), и брокер уведомит инвестора о необходимости внести дополнительные средства. У инвестора есть два варианта:

• Дополнить до уровня поддержки 130% и выше: временно избежать принудительной продажи, но если цена продолжит падать и достигнет 130%, брокер снова потребует внести дополнительные средства
• Дополнить до уровня 166.7% и выше: полностью устранить риск

Если инвестор не внес деньги в установленный срок, брокер имеет право продать все акции, сначала погасив кредит и проценты, а остаток вернуть инвестору. Поэтому при высокой волатильности рынка часто слышны новости о «принудительных вызовах» или «массовых разрывах позиций».

Риск «проедания» процентов

Если акция долго находится в боковом движении, у держателя нет убытка, а у финансиста — убытки из-за процентов. Некоторые акции с высокой дивидендной доходностью дают около 4-5% в год, но ставка по финансированию может превышать 6%, что полностью съедает дивиденды и делает покупку с помощью кредита невыгодной.

Способы избегания рисков финансирования

Чтобы избежать двух основных рисков, необходимо действовать комплексно:

Тщательно следить за колебаниями цены и изменениями уровня поддержки: после использования кредита нужно постоянно мониторить цену и иметь резерв наличных для экстренных ситуаций.

Тщательный подбор активов и времени входа: не все акции подходят для финансирования. Лучше выбирать крупные, ликвидные акции, избегая мелких компаний с сильной волатильностью, которая может привести к принудительной продаже до восстановления. Также лучше входить перед крупными положительными новостями или в начале основного роста, чтобы повысить шансы на успех.

Устанавливать строгие уровни стоп-лосса и тейк-профита: кредит увеличивает как прибыль, так и убытки. Необходимо четко определить уровни выхода по технике и придерживаться их (пробой поддержки — выход, достижение сопротивления — фиксация прибыли).

Практические стратегии финансирования

Стратегия 1: поэтапное входное позиционирование для снижения стоимости

Невозможно точно определить минимальную точку, но можно с помощью фундаментального и технического анализа найти относительно низкую точку входа и входить по частям. Если первая покупка оказалась почти на минимуме, все последующие прибыли — в кармане; если цена продолжит падать, опытный инвестор может добавить вторую и третью порцию, чтобы при росте получить соответствующую прибыль.

Стратегия 2: диверсификация для снижения риска

Разделение финансирования на несколько сделок по разным компаниям позволяет снизить риск. Если есть 2–3 перспективных актива, даже при коррекции одного из них, рост других принесет прибыль, что значительно повышает ожидаемую доходность по сравнению с концентрацией в один актив.

Шортинг — способ получения прибыли на падении цены

Если финансирование — это заем у брокера на покупку акций, то шортинг — это заем акций у брокера для их продажи. При шорте инвестор должен оставить в качестве залога наличные примерно 90% стоимости акций.

Для настоящих профессионалов падение цены — тоже возможность. Если предполагается, что компания скоро начнет ухудшаться или цена уже переоценена и должна снизиться, можно использовать шортинг — взять акции у брокера, продать их, дождаться снижения цены и купить обратно для возврата брокеру, получая прибыль на разнице.

Ограничения по использованию шортинга

1. Обязательный срок возврата
В тайваньском рынке, кроме даты выплаты дивидендов и собрания акционеров, шортинг должен быть закрыт. Инвесторам важно следить за «последним днем возврата шортов».

2. Риск принудительной покупки
Как и при финансировании, если цена не падает, а растет, и уровень поддержки не соблюдается, есть риск принудительной покупки. Брокер выкупит все шортовые позиции, убытки списываются со счета инвестора.

3. Риск «загоняния в угол»
Поскольку шортинг имеет срок, некоторые инвесторы ищут акции с высоким шорт-отношением, чтобы искусственно поднять цену, а затем, когда цена достигнет пика, шортеры вынуждены закрывать позиции, что вызывает рост цены и позволяет спекулянтам зафиксировать прибыль. Перед использованием шортинга важно проверить уровень шорт-отношения, чтобы избежать «загоняния в угол».

Ключевая мудрость инвестирования

Финансирование и шортинг — мощные инструменты, но они сопряжены с рисками и возможностями. В конечном итоге, инвестиции — это понимание фундаментальных показателей активов, анализ макроэкономики и технический анализ для определения тренда, а также выбор подходящих инструментов для получения прибыли.

Понимание рынка, осторожность, дисциплина в соблюдении стоп-лоссов и тейк-профитов — это истинный путь к успеху на фондовом рынке. Как при финансировании, так и при шортинге, правильное использование может принести значительную прибыль, при этом главное — глубокое понимание рынка и строгий риск-менеджмент.