Выбор между обычными и привилегированными акциями: что должен знать каждый инвестор

Когда мы начинаем в мире инвестиции на фондовом рынке, одним из первых моментов путаницы является понимание того, что обыкновенные акции не являются единственным вариантом. Компании могут выпускать несколько категорий акционерных ценных бумаг, каждая с разными характеристиками и правами. Чтобы принимать обоснованные решения, необходимо понять, как работают эти виды и какой из них лучше подходит вашему профилю риска.

Две основные категории акционерных ценных бумаг

Когда компания выходит на публичный рынок, обычно предлагает два основных типа участия в капитале. Хотя оба представляют собой собственность в компании, их операционные особенности существенно различаются.

Обыкновенные (или обычные) акции — это наиболее традиционные и известные ценные бумаги. Они предоставляют держателю право голоса на собрании акционеров, позволяя влиять на стратегические решения. Их дивиденды колеблются в зависимости от прибыльности бизнеса, что означает вариативность доходов, но также и потенциал значительного роста.

Привилегированные акции — это гибрид между капиталом и долговыми инструментами. Они предлагают фиксированные или предопределённые дивиденды, имея приоритет перед обыкновенными акциями при выплатах. Однако обычно у них отсутствует право голоса, что ограничивает участие в управлении компанией.

Углубление в привилегированные акции: особенности и виды

Привилегированные акции занимают особое место в финансовой структуре корпорации. С точки зрения бухгалтерского учета они классифицируются как собственный капитал, но в регуляторных анализах могут рассматриваться как долг, благодаря сходству с облигациями по ключевым аспектам.

Особенностью является выпуск дивидендов с заранее установленной ставкой. В отличие от традиционных долговых инструментов, эти дивиденды не создают юридической обязательности возврата капитала, но обеспечивают большую предсказуемость по сравнению с дивидендами по обыкновенным акциям.

Существуют различные виды внутри этой категории:

• Накопительные: невыплаченные дивиденды накапливаются для будущих периодов, обеспечивая компенсацию позже
• Ненакопительные: не предоставляют прав на невыплаченные дивиденды
• Конвертируемые: могут быть преобразованы в обыкновенные акции при определённых условиях
• Выкупные: компания может выкупить их по заранее оговоренной цене
• Участие: связывают дивиденды напрямую с финансовыми результатами
• С защитными условиями: включают защиты от определённых корпоративных событий

Права и привилегии привилегированных акционеров

В иерархии требований к компании держатели привилегированных акций занимают положение между обыкновенными акционерами и кредиторами. В случае ликвидации компании они имеют приоритет перед обычными акционерами, но подчинены облигационерам и кредиторам в целом.

Чувствительность к изменениям процентных ставок — ещё одна важная характеристика. Поскольку их дивиденды фиксированы, колебания в среде процентных ставок напрямую влияют на их относительную привлекательность.

Ключевые преимущества этого типа инвестиций:

• Более предсказуемые дивиденды, обычно выше обыкновенных
• Большая безопасность при ликвидации по сравнению с обыкновенными акциями
• Привлекательность в условиях низких ставок
• Меньшая волатильность цены

Недостатки, которые стоит учитывать:

• Ограниченный потенциал прироста капитала
• Отсутствие права голоса
• Обычно ограниченная ликвидность
• Дивиденды могут быть приостановлены в финансовых кризисах
• Выкупные условия, ограничивающие гибкость

Исследование обыкновенных акций: больший потенциал, больший риск

Обыкновенные акции представляют собой наиболее распространённую форму участия в капитале. Они предоставляют инвестору реальную долю собственности в компании с неотъемлемыми правами.

Право голоса на собрании акционеров —, возможно, самое важное. Оно позволяет влиять на ключевые решения, такие как выбор руководства и стратегия компании. Однако в этой сфере существуют интересные варианты: некоторые компании выпускают акции без права голоса, а другие реализуют структуру с несколькими классами с разными правами.

Дивиденды по обыкновенным акциям переменчивы и напрямую связаны с результатами деятельности. В периоды успеха они могут быть значительными. В периоды неопределенности — сокращаться или полностью исчезать.

Что касается ликвидации, обыкновенные акционеры получают активы только после удовлетворения требований кредиторов, облигационеров и привилегированных акционеров.

Основные преимущества:

• Потенциально высокая ликвидность на основных рынках
• Значительный прирост капитала, связанный с ростом бизнеса
• Право голоса и участие в управлении
• Рост капитала в долгосрочной перспективе у успешных компаний

Важные недостатки:

• Волатильность цен, вызванная множеством факторов
• Риск потери капитала
• Непредсказуемые и переменные дивиденды
• Последние в очереди при ликвидации
• Чувствительность к экономическим циклам и рыночным настроениям

Прямая сравнительная таблица различий

Стратегия покупки: практические шаги

Если вы решили инвестировать в этот класс ценных бумаг, процесс включает чёткую структуру:

1. Выбор регулируемой платформы: выберите брокера с лицензиями и проверенной репутацией
2. Создание счета: завершите процедуры идентификации и внесения первоначального депозита
3. Анализ компании: изучите финансовые показатели, сектора, перспективы роста
4. Совершение сделки: используйте рыночные ордера (по текущей цене) или лимитные ордера (по конкретной цене)
5. Альтернатива: CFDs: рассмотрите торговлю через Контракты на разницу по этим ценным бумагам без физического владения

Рекомендации по операциям:

• Диверсифицируйте, сочетая оба вида в соответствии с вашим горизонтом
• Регулярно пересматривайте портфель, корректируя его в зависимости от рыночных изменений
• Настраивайте пропорции каждого типа в соответствии с вашей толерантностью к риску

Профили инвестора: кому подходит каждый вариант

Для агрессивных инвесторов: обыкновенные акции привлекательны. Эти люди, обычно в ранних стадиях своей финансовой жизни, могут терпеть значительные колебания ради потенциала экспоненциального роста в долгосрочной перспективе. Широкий временной горизонт позволяет им преодолевать циклическую волатильность.

Для консервативных инвесторов: привилегированные акции лучше соответствуют целям сохранения капитала. Обычно в поздних стадиях или перед выходом на пенсию эти инвесторы ставят на регулярный поток доходов, избегая спекулятивных возможностей. Они стремятся снизить риск, сохраняя при этом доходность выше, чем у чисто фиксированных инструментов.

Смешанная стратегия: многие опытные инвесторы комбинируют оба вида. Это позволяет сбалансировать рост и необходимость предсказуемых доходов, динамически корректируя пропорции в зависимости от экономических циклов.

Анализ рынка: сравнительное поведение

Сравнение рыночных индексов даёт представление о различиях в поведении. Индекс предпочтительных акций S&P U.S., составляющий примерно 71% рынка торгуемых в США привилегированных акций, служит ценным ориентиром.

За последние пять лет индекс S&P 500 вырос на 57,60%, тогда как индекс предпочтительных акций S&P U.S. снизился на 18,05%. Эта разница подчёркивает, как меняющиеся условия денежно-кредитной политики по-разному влияют на эти категории. Ужесточение ставок негативно сказалось на привилегированных акциях (чувствительных к ставкам), в то время как повысило доходность корпораций в целом.

Этот контраст показывает, почему выбор между категориями не является тривиальным: он зависит от ожидаемой макроэкономической ситуации и целей инвестора.

Итог: выбор вашего инвестиционного пути

Не существует универсально лучшего варианта между обыкновенными и привилегированными акциями. Выбор зависит от вашей личной финансовой ситуации, горизонта, толерантности к риску и целей доходности.

Обыкновенные акции предлагают трансформационный потенциал для тех, кто готов ждать, в то время как привилегированные обеспечивают стабильность для тех, кому нужны предсказуемые доходы. Многие успешные инвесторы сочетают оба варианта, регулируя пропорции в зависимости от развития своих обстоятельств и рыночных условий.

Первый шаг — это действительно понять характеристики каждого варианта, а не просто следовать за трендами. Обладая этим знанием, вы сможете построить акционерную стратегию, которая действительно соответствует вашим финансовым целям.