Вероятность повышения ставки Банка Японии в декабре выросла до 80%, действительно ли начался период укрепления иены?

Глава Банка Японии Уэда Казуо недавно сделал ястребиные заявления, вызвавшие волнение на рынке. Данные по ночным индексным свопам показывают, что рынок уже установил вероятность повышения ставки БЯ в декабре на уровне выше 80%, что создает самый сильный сигнал политики в истории. Между тем, курс USD/JPY упал с 154,66 от 1 декабря к ключевому уровню поддержки, указывая на ускорение закрытия позиций по кэрри-трейду.

Несколько инвестиционных банков заранее предвидели ход центрального банка

Относительно того, повысит ли БЯ ставку в декабре, взгляды инвестиционных учреждений расходятся. Экономисты Банка BNP Paribas считают, что высказывания Уэда близки к «подтверждающему письму», Barclays и JPMorgan Chase просто перенесли повышение ставки с января на декабрь. Однако Goldman Sachs занял более осторожную позицию, полагая, что центральный банк может пока наблюдать больше данных по зарплатам в компаниях перед финальным решением.

Эта расхождение отражает реальную картину рынка — хотя ожидания повышения ставки высоки, окончательное решение по-прежнему в руках Банка Японии.

Сужение спреда США-Япония: сможет ли укрепление иены продолжиться?

Еще более примечательны движения со стороны ФРС. Ставки рынка на снижение ставки ФРС в декабре поднялись почти до 90%, что означает дальнейшее сужение спреда между США и Японией.

Когда спред сокращается, теряет привлекательность «кэрри-трейд», основанный на заимствованиях иены и инвестициях в облигации в долларах США. Аналитик Coin Bureau заявил, что на рынок хлынули масштабные приказы на закрытие позиций, и цикл укрепления иены, похоже, начался. Ли Хардман из Mitsubishi UFJ Financial Group прогнозирует, что с продолжением роста ожиданий повышения ставки БЯ, USD/JPY может упасть к психологической отметке 150 в начале 2026 года.

Как укрепление иены влияет на курс юаня к иене?

Цепная реакция укрепления иены заслуживает внимания. Когда иена относительно укрепляется, курс юаня к иене также претерпевает соответствующие корректировки. С точки зрения трансграничных сделок и инвестиций, укрепление иены обычно ведет к относительному ослаблению других восточноазиатских валют, что оказывает прямое влияние на импортеров и трансграничных инвесторов.

В долгосрочной перспективе, если Банк Японии будет придерживаться курса на повышение ставок, тенденция укрепления иены может продолжиться до 2026 года, что изменит относительную стоимость всей валютной экосистемы Восточной Азии.

Рынок находится в критической точке поворота. Банк Японии вот-вот подаст четкий сигнал, ФРС также готовит новый раунд действий, столкновение этих двух сил переформатирует краткосрочные движения иены, доллара и юаня к иене. Инвесторы должны внимательно отслеживать ритм заседаний центральных банков и заранее подготовить корректировку позиций.