Рост доллара уменьшает перспективы снижения ставки Федеральной резервной системы, поскольку японская валюта ослабевает до девятимесячного минимума

Настроения на рынке резко изменились на этой неделе, поскольку иена опустилась до своего минимального уровня за более чем девять месяцев, снизившись до 155,29 за доллар на фоне растущего скептицизма по поводу неминуемой корректировки политики Федеральной резервной системы.

Ожидания снижения ставки ФРС исчезают

Неожиданное падение ожиданий снижения ставки стало основным катализатором движений валюты. Трейдеры резко пересмотрели свои прогнозы, и фьючерсы на ставки ФРС теперь оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов в декабре всего в 43% — это резкий разворот по сравнению с 62%, зафиксированными всего за семь дней ранее. Это свидетельствует о фундаментальном изменении рыночного консенсуса относительно траектории центрального банка.

По словам аналитиков рынка из ING, «если ФРС сохранит текущую позицию в декабре, мы, скорее всего, интерпретируем это как тактическую паузу, а не как поворот в политике». Компания подчеркнула, что поступающие данные по занятости и более широкие экономические показатели станут решающими в формировании последующих шагов ФРС, оставляя дверь открытой для будущего смягчения политики.

Слабость рынка труда противоречит ценам на «ястребиную» политику

Очевидное противоречие между экономическими фундаментами и рыночными позициями становится все более заметным. Представители Федеральной резервной системы признали ухудшение условий на рынке труда во время понедельничных заявлений, отметив появление признаков осторожных практик найма и возможных сокращений рабочей силы в секторах, сталкивающихся с технологическими потрясениями и неопределенностью политики.

Вице-председатель Филлип Джексон публично охарактеризовал ситуацию на рынке труда как «вялую», указав, что нежелание бизнеса расширять штат становится отличительной чертой текущей ситуации. Эта напряженность между ожиданиями рынка и официальными комментариями ФРС подчеркивает неопределенность, пронизывающую дискуссии по политике перед публикацией отчета о занятости в четверг.

Японские чиновники сигнализируют тревогу по поводу девальвации валюты

Устойчивое ослабление иены вызвало решительные реакции со стороны финансового руководства Токио. Министр финансов Сацүки Катаяма выразила тревогу во время пресс-конференции, особенно отметив риски, связанные с «односторонними и неустойчивыми» движениями на валютном рынке и их последствиями для более широкой экономики. Премьер-министр Санае Такаичи запланировал встречу с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой, что отражает необходимость усиленной координации политики при таком уровне волатильности валютных рынков.

Реакция рынков фиксированного дохода и акций США на неопределенность политики

Акции всех трех основных индексов снизились на фоне пересмотра ожиданий по ставкам. Динамика доходности казначейских облигаций показала смешанную картину: двухлетний инструмент снизился на 0,2 базисных пункта до 3,6039%, что свидетельствует о снижении ожиданий по краткосрочному снижению ставки, в то время как десятилетний вырос на 0,6 базисных пункта до 4,1366%, отражая сохраняющиеся опасения по поводу долгосрочной инфляции.

Глобальный валютный рынок демонстрирует разногласия

Помимо ослабления иены, другие крупные валюты проявили свои уязвимости. Евро стабильно держится на уровне $1,1594, в то время как фунт стерлингов снизился на 0,1% до $1,3149, что стало третьей подряд сессией убытков. Между тем, австралийский доллар упал до $0,6493, а новозеландский доллар остался относительно стабильным на уровне $0,56535. Эти скоординированные движения подчеркивают сложное взаимодействие между разными ожиданиями по монетарной политике и изменяющимися потоками капитала на развитых рынках.

Общий вывод остается ясным: по мере исчезновения шансов на снижение ставки ФРС, валютные рынки переоценивают ожидания продолжительного периода повышенных ставок, что меняет конкурентные условия для экспортно-зависимых экономик и вынуждает участников рынка пересматривать свои стратегии распределения активов перед важными публикациями данных по занятости.