Введение в торговлю глобальными индексными фьючерсами: руководство по правилам, стратегиям и управлению рисками

Познание индексных фьючерсов: базовые концепции

Индексные фьючерсы — это финансовый производный инструмент, основанный на определённом индексе. Поскольку сам индекс не может быть напрямую продан или куплен, возник глобальный рынок фьючерсов, позволяющий инвесторам участвовать в ценовых колебаниях индекса через контракт. В отличие от традиционной торговли акциями, индексные фьючерсы используют систему маржи, благодаря чему инвестор может контролировать контракт стоимостью значительно превышающую вложенные средства, заплатив лишь часть суммы.

Ранее индексные фьючерсы в основном предназначались для хеджирования рисков институциональными инвесторами, однако с развитием рынка всё больше розничных инвесторов присоединяются к нему. Сегодня использование индексных фьючерсов расширилось — они применяются не только для хеджирования, но и для спекуляций, арбитража и других целей, а ассортимент расширился с акцийных индексов на валютные, индекс страха и другие области.

Основное отличие индексных фьючерсов от физических фьючерсов (например, на золото, нефть) заключается в том, что по истечении срока исполнения осуществляется только денежная расчетная доставка, физическая доставка невозможна. Это связано с тем, что сам индекс — виртуальная концепция, не представляющая физический актив.

Обзор основных мировых индексных фьючерсов

На сегодняшний день наиболее активными являются «индексные фьючерсы на крупные индексы», представленные во многих странах. Ниже приведены основные рынки и их индексные фьючерсы:

Рынок США — наиболее популярные три вида: фьючерсы на индекс Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq 100. Причины популярности:

• Предоставление мини-контрактов (мини- Nasdaq, мини-Dow, мини-S&P 500), размер которых составляет одну пятую от стандартного, что снижает входной барьер
• Высокая точность отслеживания индекса и ликвидность. В составе S&P 500 и Nasdaq — 58% и 20% рыночной капитализации США соответственно, индекс Dow — старейший и с отличной репутацией
• Ценовые колебания тесно связаны с рыночной динамикой, что облегчает прогнозирование трендов

Европейский рынок — активны фьючерсы на DAX, FTSE 100 и другие.

Азиатский рынок — популярны фьючерсы на Nikkei 225, Hang Seng, FTSE China A50 и др.

Различия между индексными фьючерсами на биржах

Глобальные индексные фьючерсы торгуются на различных биржах, что влияет на спецификации контрактов, торговое время и структуру комиссий. Например:

• Денежное выражение в долларах США — фьючерсы на индексы США торгуются на CME, доступны для международных инвесторов
• В евро — DAX-фьючерсы рассчитываются в евро
• В национальной валюте — фьючерсы, например, на тайваньской бирже, в тайваньских долларах, что исключает валютные издержки, но объем торгов и спреды могут быть меньше

Пример для тайваньских инвесторов — фьючерсы Nasdaq на CME и на Тайваньской бирже отличаются по марже, минимальному движению цены, времени торговли и комиссиям:

Спецификации контрактов и риски с использованием кредитного плеча

Коэффициент кредитного плеча — ключевой фактор в торговле фьючерсами. В системе маржи инвестор платит лишь часть стоимости контракта, что увеличивает потенциальную прибыль, но и риск убытков.

Например, для тайваньского индекса — при текущем уровне 17,000 пунктов, минимальном движении 200 TWD и стоимости контракта около 3,4 млн TWD, первоначальная маржа составляет всего 184,000 TWD, что даёт примерно 18.4-кратное кредитное плечо. Если инвестор использует минимальную маржу для открытия длинной позиции, то при падении индекса всего на 215 пунктов (менее 2%) — баланс может опуститься ниже маржинального уровня, что приведет к принудительному закрытию позиции.

Это — одна из главных проблем многих инвесторов — правильное направление, но из-за краткосрочных колебаний рынка приходится закрывать позиции с убытком. Поэтому рекомендуется иметь достаточный запас по марже, чтобы выдержать рыночные колебания и избежать принудительных ликвидаций.

Основные сценарии использования индексных фьючерсов

Хеджирование

Институциональные инвесторы, владеющие крупными портфелями акций, используют короткие позиции по индексным фьючерсам для защиты от потерь во время длительных выходных или в условиях глобального медвежьего тренда. Это — изначальная цель создания индексных фьючерсов.

Спекуляции

В отличие от кредитного плеча в акциях (обычно 2.5 раза), фьючерсы позволяют использовать 10-20-кратное плечо. При ясном тренде инвестор может увеличить прибыль за счет рычага. Также фьючерсы позволяют играть как на рост, так и на падение рынка, что расширяет возможности получения прибыли.

Арбитраж

Цены фьючерсов и спот-рынка обычно сходятся к моменту истечения. Инвесторы могут одновременно купить фьючерс и продать спот, чтобы поймать разницу. Например, купить индексный фьючерс и продать соответствующий спот, ожидая сужения спреда. Профессиональные трейдеры используют кредитное плечо для увеличения прибыли при низком риске.

Межсезонный арбитраж и спредовые стратегии

Торговля разницей между ближайшим и дальним месяцем фьючерсов или между фьючерсами на схожие активы, ожидая сужения спреда.

Три способа инвестирования в индексные фьючерсы: сравнение

Способ 1: открыть фьючерсный счет в тайваньской брокерской компании

Плюсы: быстро, просто, легко открыть Минусы: низкая ликвидность, большие спреды, более высокие издержки

Способ 2: открыть счет у зарубежного брокера

Плюсы: высокая ликвидность, узкие спреды Минусы: необходимость многократных обменов валюты, валютные риски

Способ 3: торговать через контракт на разницу (CFD)

По сравнению с двумя предыдущими, CFD обладает рядом преимуществ:

1. Использование доллара США в качестве валюты расчетов, снижение валютных рисков
2. Меньшие спреды по сравнению с внутренними фьючерсами
3. Отсутствие ограничений по срокам, нет необходимости в физической доставке
4. Возможность торговать в обе стороны, круглосуточно
5. Гибкие параметры контракта, минимальный объем — 1/100, что позволяет обходить ограничение в «один лот»

Многие платформы предоставляют CFD на индексные фьючерсы с функциями стоп-лосс, трейлинг-стоп, защитой от отрицательного баланса и другими инструментами управления рисками, чтобы убытки не превышали первоначальные вложения.

Лучшие стратегии торговли индексными фьючерсами

( Трендовая стратегия Движение фьючерсов на долларовый индекс тесно связано с политикой ФРС. После определения направления повышения или понижения ставок инвесторы могут входить в рынок с использованием рычага для получения стабильной прибыли, поскольку тренды, вызванные политикой, обычно длятся долго.

) Стратегия сужения спреда На рынке существует множество индексных фьючерсов, отслеживающих одинаковые или схожие активы. Из-за различий в участниках иногда спред увеличивается, но со временем сужается. Инвесторы могут входить в рынок при расширении спреда, покупая один контракт и продавая другой, ожидая его сужения.

Арбитраж между ближним и дальним месяцем

При приближении срока экспирации цена фьючерса приближается к спотовой цене, а разница между ближайшим и дальним месяцем сокращается. Инвесторы могут одновременно купить и продать соответствующие контракты, ожидая сужения спреда.

Стратегия валютного хеджирования

Тайваньские компании, экспортирующие товары в долларах, сталкиваются с риском валютных колебаний, которые влияют на прибыль. Многие используют покупку или продажу валютных фьючерсов для хеджирования валютных рисков. Это — распространённая практика среди институциональных инвесторов.

Основные различия между индексными фьючерсами и акциями

Новички часто путают фьючерсы и акции. Ниже — ключевые отличия:

Характер торговли

• Акции: оплата и получение акций одновременно, владение реальными долями
• Фьючерсы: приобретение права на обмен по определенной цене в будущем

Требования к капиталу

• Акции: полная оплата стоимости или кредитное финансирование
• Фьючерсы: только маржа, обычно 5-20% от стоимости контракта

Способ владения

• Акции: фактическое владение и получение дивидендов
• Индексные фьючерсы: не требуют владения акциями, платится или получается разница

Время торговли

• Акции: обычно 9:00–15:00
• Фьючерсы: многие торгуются круглосуточно, более гибкое время

Инвестиционный цикл

• Акции: для долгосрочного инвестирования
• Фьючерсы: благодаря кредитному плечу и срокам экспирации — для краткосрочной торговли

Управление рисками и финальные рекомендации

Индексные фьючерсы — это инструмент, без хорошего или плохого. Всё зависит от способа использования. Благодаря кредитному плечу при сильных ценовых колебаниях риск принудительной ликвидации возрастает.

Ключевые моменты для успешной торговли:

1. Глубоко изучить правила работы и спецификации контрактов
2. Разработать чёткую стратегию и строго её придерживаться
3. Установить разумные уровни стоп-лоссов, чтобы не допустить больших убытков
4. Обеспечить достаточный запас по марже для выдержки рыночных колебаний
5. Использовать демо-счета для практики, чтобы снизить риски реальной торговли
6. Выбирать регулируемые платформы для торговли

Индексные фьючерсы предоставляют удобный способ участия в глобальных рынках. Независимо от целей — хеджирование, спекуляции или арбитраж — при правильном управлении рисками этот инструмент поможет эффективно создавать прибыль.