Рост доллара оказывает давление на иену, поскольку ожидания снижения ставок ФРС исчезают к декабрю

Японская иена понесла значительные потери в ходе азиатской торговой сессии, достигнув своего слабейшего уровня за девять месяцев, поскольку доллар выиграл на фоне меняющихся ожиданий относительно направления денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Валюта достигла отметки 155.29 за доллар — значительное снижение, которое сразу же вызвало предупреждения со стороны ведущих финансовых политиков Токио.

Что вызвало этот сдвиг в курсе валют? Участники рынка кардинально пересмотрели вероятность снижения ставки ФРС на заседании 10 декабря. Фьючерсные рынки сейчас оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов всего в 43%, что резко отличается от 62%, которые преобладали всего неделю назад. Этот спад в ожиданиях снижения ставки значительно повысил привлекательность доллара.

Обеспокоенность Японии растет по мере ускорения ослабления иены

Министр финансов Токио Сацуки Катаяма не теряла времени и выразила серьезную озабоченность «односторонними, быстрыми движениями» на валютных рынках и их более широкими экономическими последствиями. Тревога министерства отражает искреннюю обеспокоенность тем, как устойчивое ослабление может подорвать японских экспортеров и инфляционные процессы. Премьер-министр Танаэ Такаичи планировала встретиться с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой для обсуждения ситуации, что подчеркивает политическую важность курса иены.

Обстановка на рынке труда меняет расчет ФРС

За изменением позиции ФРС стоит ухудшающаяся картина на рынке труда. Вице-председатель Федеральной резервной системы Филип Джеферсон использовал резкие выражения, описывая ситуацию с занятостью как «вялую», отмечая, что компании все менее охотно предлагают рабочие места. Сигналы о сокращениях и осторожность при найме усилились по мере адаптации фирм к новым экономическим политикам и ускоренному внедрению искусственного интеллекта.

Аналитики ING подчеркнули, что даже если ФРС приостановит снижение ставок в декабре, такое решение, скорее всего, будет временным. Ключевым фактором остается поступающая статистика по занятости — особенно отчет по зарплатам за сентябрь, который выйдет в четверг, — и он может изменить прогнозы ФРС относительно последующих шагов политики.

Распространенные рыночные последствия

Сочетание опасений по поводу рынка труда и снижающихся ожиданий по снижению ставок снизило настроение инвесторов на рынке акций США. Все три основных фондовых индекса снизились, поскольку трейдеры пересмотрели предположения о росте. Рынки облигаций отражают эту неопределенность: доходность двухлетних казначейских облигаций снизилась на 0.2 базисных пункта до 3.6039%, а десятилетний бонд вырос на 0.6 базисных пункта до 4.1366%.

На валютном рынке евро стабильно держится около $1.1594, однако британский фунт потерял позиции, снизившись на 0.1% до $1.3149 — третий подряд убыточный сеанс. Австралийский доллар ослаб до $0.6493, а новозеландский доллар остался относительно стабильным на уровне $0.56535.

Сочетание ослабления иены, снижающихся ожиданий по денежной политике и слабости на рынке труда указывает на то, что рынки закладывают более сложный сценарий для ФРС — такой, при котором центральный банк может понадобиться балансировать между проблемами занятости и устойчивостью инфляции в последние месяцы 2024 года.