Настоящее лицо ограничений на рост и падение акций: что делать, когда цена зафиксирована?

首先搞懂漲停與跌停板的定義

想在股市裡遊刃有餘，必須先理解兩個重要概念。

漲停是指股票价格在单日内上升至监管部门规定的最高限制，此后无法继续攀升。以台股为例，这个限制通常设定为前一交易日收盘价的10%。假设台积电昨日收盘价为600元，那么今日最高价格便是660元——达到这个价位后，股价就会被「冻住」。

跌停板则是反向概念，股票价格跌落至当日最低限制，无法继续下滑。同样以台积电为例，其今日最低价格将是540元。

Визуальное распознавание: по торговой панели можно определить одним взглядом

Опытные инвесторы знают, что при достижении лимита涨停 или跌停板 на графике цены появляется явный визуальный сигнал. Цена останавливается на горизонтальной линии и больше не колеблется. В системе торговли тайваньских акций涨停 отображается красным фоном,跌停 — зелёным.

При просмотре ордеров на покупку и продажу, признаки涨停 очень очевидны: заявки на покупку скоплены горой, а заявки на продажу почти отсутствуют. Это отражает единодушное положительное отношение рынка, сильное желание покупать и слабое желание продавать. В противоположность этому, при跌停 заявки на продажу выстраиваются в очередь, заявки на покупку редки.

Можно ли торговать при涨停?

Многие новички ошибочно полагают, что при涨停 торговать нельзя. Это неправильно. При涨停 торги полностью возможны, однако успешность сделки зависит от направления вашей операции.

Если хотите разместить заявку на покупку, поскольку уже есть множество покупателей по涨停 цене, ваша заявка может долго ждать исполнения или вообще не исполниться за весь день. Но при размещении заявки на продажу, учитывая большое число желающих купить, заявки обычно быстро исполняются.

Текущая ситуация при跌停

Обратная ситуация при跌停. В этом случае заявки на покупку обычно исполняются быстро, так как много желающих избавиться от позиции. А заявки на продажу сталкиваются с очередями и требуют ожидания подходящих покупателей.

Что вызывает涨停?

Новости рынка — главный драйвер涨停. Когда компании публикуют хорошие квартальные отчёты, значительный рост прибыли на акцию или получают крупные заказы (например, TSMC получает крупные заказы от Apple, NVIDIA), цена часто достигает涨停. Также эффективны благоприятные политические меры — субсидии на возобновляемую энергию, поддержка электромобилей и т.п., что вызывает приток капитала в соответствующие акции.

Ротация тематик также важна. Акции с концепцией ИИ, из-за роста спроса на серверы, часто достигают涨停, биотехнологические компании — фавориты рынка. В конце квартала, когда управляющие фондами и крупные инвесторы пытаются повысить показатели, активно покупаются средние и малые электронные компании, что приводит к涨停.

Технический прорыв тоже может вызвать涨停. Когда цена пробивает долгосрочные диапазоны консолидации с большим объёмом сделок, или при чрезмерных позициях по займам (займовые остатки), вызывающих short squeeze, покупатели начинают активно входить.

Высокая концентрация капитала также способствует涨停. Когда иностранные инвесторы, инвестиционные фонды или крупные игроки постоянно покупают крупные пакеты акций, рынок не может предложить достаточного количества акций, и при небольшом движении цена достигает涨停, что затрудняет покупку для розничных инвесторов.

Причины跌停

Паника из-за плохих новостей — самая очевидная причина跌停. Финансовые отчёты с убытками, снижение валовой прибыли, скандалы в компании (фальсификация финансовых данных, участие руководства в преступных схемах) или спад в отрасли вызывают массовую распродажу.

Влияние системных рисков также очень велико. В 2020 году, во время пандемии COVID-19, многие акции достигали跌停. Колебания на международных рынках тоже передаются: падение на американском рынке вызывает снижение ADR TSMC, что тянет за собой падение технологического сектора тайваньского рынка.

Манипуляции крупными игроками и маржинальные позиции часто приводят к неожиданным падениям. Крупные игроки сначала поднимают цену, чтобы привлечь розницу, а затем резко начинают распродавать, заставляя держателей позиций оказаться в убытке. Маржинальные позиции, при необходимости закрытия, вызывают массовые продажи — например, в 2021 году, во время краха судоходных компаний, падение цен вызвало принудительные ликвидации, что усилило падение.

Технический развал тоже может привести к跌停. Пробитие ключевых уровней поддержки, таких как месячные или квартальные скользящие средние, вызывает автоматические ордера на продажу. Внезапное увеличение объёма и длинная чёрная свеча — сигнал выхода крупных игроков, что может привести к跌停.

Различия в системе между тайваньским и американским рынками

Тайвань использует систему ограничения цен — лимиты на рост и падение. В США же всё иначе — нет лимитов涨停 или跌停, но есть механизм 熔断.

Механизм熔断 работает так: при сильных колебаниях рынка система автоматически приостанавливает торги, чтобы дать время рынку остыть.

В США熔断 делится на два уровня:

Общий熔断 рынка. Если индекс S&P 500 падает более чем на 7%, торговля приостанавливается на 15 минут; при падении более 13% — ещё на 15 минут; при падении 20% — торговля на этот день прекращается.

Индивидуальные акции. Если цена одной акции за короткое время (например, 15 секунд) меняется более чем на 5%, торговля по этой акции приостанавливается на некоторое время, продолжительность зависит от типа акции.

Практические советы при столкновении с涨停 или跌停

Преодолеть психологические барьеры, принимать рациональные решения

Самая распространённая ошибка новичков — гоняться за涨停 или продавать при跌停. Правильный подход — сначала проанализировать, почему возникли эти лимиты.

Допустим, акция достигла跌停, но фундамент компании в порядке, причина — краткосрочный настрой рынка или внешние факторы. Тогда есть шанс на отскок. В этом случае держать позицию или немного докупать — более разумно.

При涨停 важно удержаться от жадности. Нужно проверить, есть ли действительно существенные новости, поддерживающие рост, и сможет ли эта новость удержать цену. Если сомневаетесь, лучше подождать.

Переключиться на связанные акции или торговать за рубежом

Если желаемая акция достигла涨停, но купить её невозможно, стоит обратить внимание на смежные компании или отрасль. Например, при涨停 TSMC, другие полупроводниковые компании тоже могут показывать рост.

Также можно искать возможности за границей. TSMC торгуется на американской бирже под тикером TSM, и инвесторы могут использовать доверительное управление или зарубежных брокеров для торговли, что даёт большую гибкость.