Последние три магических дня в конце года: истечение производных инструментов на сумму 7 трлн долларов вызывает множественные рыночные риски

19 декабря — последний крупный рыночный событие года — наступает День трёх ведьм. Фьючерсы на индексы, опционы на индексы и отдельные акции истекают одновременно. Согласно данным Goldman Sachs, в этот день истекает более чем на 7,1 трлн долларов номинальной стоимости контрактов, что является рекордом за всю историю, из которых около 5 трлн долларов связаны с индексом S&P 500.

Объем торгов достигнет рекордных высот, ценовые уровни станут ключевой поддержкой

Основатель KKM Financial Джефф Килбург прогнозирует, что объем торгов в этот день значительно превысит обычные показатели, поскольку трейдеры опционов проводят ежегодную ликвидацию позиций и расчет прибыли и убытков. На момент публикации индекс S&P 500 составляет 6774,75 пункта, с начала 2025 года вырос на 15%.

«Психологический уровень в 6800 пунктов для индекса S&P 500 — важная психологическая отметка», — отметил Килбург. «Масштабные корректировки позиций, скорее всего, уже проведены, и ключевым вопросом является, смогут ли быки удержать уровень после роста». Трейдеры внимательно следят за этим стратегическим уровнем, поскольку пробой или отскок могут вызвать цепную реакцию.

Биткойн сталкивается с межактивным риском передачи

Криптовалютный рынок не остается в стороне. Старший аналитик HashKey Group Тим Сан отметил, что корреляция между биткойном и индексом Nasdaq заметна, а недавний приток институциональных средств повысил активность. Когда крупные деривативные позиции истекают и требуют корректировки, институциональные участники обычно управляют межактивной ликвидностью — это означает, что сильные колебания на американском рынке акций легко могут повлиять на криптоэкосистему.

Руководитель отдела исследований криптовалютного маркетмейкера Caladan Дерек Лим добавил: «Механизм передачи в основном косвенный, он влияет на рынок через показатели фондового рынка, что, в свою очередь, влияет на рыночную риск-аппетитность и затрагивает активы с высоким бета — в том числе биткойн».

Сигнал о ужесточении политики Банка Японии усиливает отток капитала

В дополнение к повышению ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов до 0,75% — что является максимальным уровнем за тридцать лет — весь рынок сталкивается с множеством неопределенностей. «Рыночные участники усилили опасения по поводу возможного ужесточения политики Банка Японии, что может привести к масштабным закрытиям арбитражных позиций и оттоку капитала из рисковых активов, таких как биткойн», — предупредил Тим Сан.

Учитывая три фактора: дату истечения опционов на День трёх ведьм, волатильность на фондовом рынке и политику центральных банков, участникам рынка необходимо подготовиться к межактивным ликвидным шокам.