Тайваньское обновленное руководство по инвестициям в акции: от знакомства с секторами до освоения стратегий

Отличия по сути между инновационной доской и стратегической новой доской

В Тайване в марте 2021 года официально запущены инновационная доска и стратегическая новая доска, целью которых является предоставление финансирования инновационным компаниям, соответствующим определённым условиям. Хотя обе ориентированы на инновационный сектор, их расположение и требования различны.

Инновационная доска размещена на Тайваньской фондовой бирже, компании, претендующие на листинг, должны обладать ключевыми технологиями и инновационными способностями (например, в области интернета вещей, искусственного интеллекта, больших данных и т. д.), а рыночная капитализация должна быть не менее 1 миллиарда новых тайваньских долларов. В свою очередь, стратегическая новая доска расположена на рынке Xinggui и в основном обслуживает малые и средние инновационные компании, требования к капитализации более мягкие.

Стоит отметить, что после завершения этапа развития бизнеса компании со стратегической новой доски при наличии условий могут подать заявку на перевод на инновационную доску для листинга на бирже, формируя механизм постепенного роста.

Текущая ситуация с листингом акций на инновационной доске

На сегодняшний день на инновационной доске зарегистрировано 4 акции:

Что касается стратегической новой доски, то в настоящее время зарегистрировано 3 акции: Pin Yuan (6963), General Stem Cells (7607) и Yijun Environmental Science (6912), из которых многие уже переведены на обычный рынок Xinggui.

Особенности торговой системы

Правила торговли акциями инновационной доски существенно отличаются от традиционных сегментов, что обусловлено высоким уровнем риска:

Общие ограничения: запрещены дневная торговля, кредитные операции и операции с заемными ценными бумагами.

Лимит ценовых колебаний:

• Для инновационной доски установлен лимит ±10%
• Для стратегической новой доски первые 5 торговых дней лимит отсутствует, затем — 20%

Время торговли: обе доски работают с 9:00 до 13:30.

Объем сделки: стандартно 1000 акций, возможна торговля мелкими партиями после закрытия, но без поддержки внутри дня.

Эти ограничения призваны снизить чрезмерную спекуляцию, однако одновременно снижают ликвидность рынка.

Баланс между инвестиционными возможностями и реальными рисками

Потенциальные преимущества

На начальных этапах листинга акции инновационной доски показывали сильные результаты. Согласно рыночным данным, многие акции в первую неделю после листинга показывали положительную доходность, из них 3 — в течение первой недели продолжали расти. С точки зрения данных, у инвесторов действительно есть возможность получить прибыль на ранних этапах.

Кроме того, политика правительства Тайваня и тенденции развития инновационных отраслей создают системные преимущества для таких компаний. По состоянию на апрель 2023 года число квалифицированных инвесторов в Тайване превысило 190 000 человек, и число участников рынка продолжает расти.

Объективная оценка рисков

После первоначального роста акции инновационной доски обычно входят в фазу колебаний и снижения, что отражает реальную ситуацию на рынке. Инвесторы сталкиваются с несколькими вызовами:

Недостаточная глубина рынка: ограниченное количество торговых инструментов, относительно концентрированные участники, что ведет к высокой волатильности и слабой ликвидности. Хотя Нэйчжун Технологии-KY — самая торгуемая акция, глубина рынка всё равно ограничена.

Ассиметрия информации: инновационные компании обычно не имеют долгой истории деятельности, что усложняет оценку рисков. Стартапы или компании на этапе роста имеют более высокий риск неудачи по сравнению с традиционными листингами.

Адаптация инвесторов: акции инновационной доски не подходят для розничных инвесторов с низкой толерантностью к рискам, требуются профессиональные аналитические навыки и психологическая устойчивость.

Условия входа на инновационную доску

Инвестировать в акции инновационной доски могут не все — необходимо соответствовать стандартам «квалифицированного инвестора»:

Для институциональных инвесторов:

• Профессиональные институциональные инвесторы или юридические лица с более чем 2-летним опытом торговли ценными бумагами
• Юридические лица, зарегистрированные как венчурные инвестиционные компании

Для физических лиц необходимо выполнить хотя бы одно из условий:

• Иметь более 2 лет опыта торговли ценными бумагами
• Предоставить подтверждение финансовых средств в размере не менее 5000000 новых тайваньских долларов
• За последние 2 года средний доход достиг 1500000 новых тайваньских долларов

Это означает, что большинство розничных инвесторов не смогут напрямую участвовать в торговле акциями инновационной доски. Для тех, кто соответствует стандартам, можно подать заявку через своего брокера на получение права торговать, процесс аналогичен обычным акциям.

Возможные инвестиционные стратегии для акций инновационной доски

Анализ логики первичного размещения

Согласно рыночным данным, акции инновационной доски в первую неделю после листинга показывали рост, затем входили в фазу коррекции. Исходя из этого, стратегия выхода после получения прибыли в первые дни — относительно стабильный подход. Однако для этого требуется быстрое принятие решений и умение ловить рыночные моменты.

Учет ликвидности при удержании акций

Если планируется держать акции долго, важно следить за объемами торгов. Например, Нэйчжун Технологии-KY после длительной коррекции начал восстанавливаться с июня 2024 года, уже восстановив основные потери. В условиях дефицита ликвидности акции с высоким объемом торгов легче реализовать, что снижает риск удержания.

Инвесторам рекомендуется отдавать предпочтение активам с достаточной ликвидностью, чтобы избежать проблем с невозможностью продать из-за недостатка спроса.

Сравнение с глобальными рынками

Взгляд на рынок NASDAQ

Тайваньская инновационная доска и американский NASDAQ имеют сходные идеи, однако уровень зрелости рынков значительно различается. NASDAQ обладает очень низким порогом входа и включает гораздо больше качественных инновационных компаний. За последние 10 лет индекс NASDAQ 100 вырос почти в 4 раза, а с начала 2023 года — на 35%.

Реальные возможности для обычных инвесторов

Для розничных инвесторов, которым сложно соответствовать стандартам квалифицированного инвестора или желающих диверсифицировать риски, более практичным вариантом является косвенное участие в росте глобальных инновационных компаний. Инвестиционные инструменты, отслеживающие индекс NASDAQ, позволяют при относительно низком пороге входа получить доступ к международным инновационным отраслям.

Долгосрочное значение инвестиций в инновационные отрасли

Инновационные компании — это будущее экономического развития. Правительство Тайваня продолжает поддерживать соответствующие политики, а число участников инновационного рынка ежегодно растет. Независимо от того, участвуете ли вы напрямую в торговле акциями инновационной доски или через другие каналы, долгосрочно это соответствует тенденциям развития отрасли.

Однако инвесторам важно понимать, что инвестиции в акции инновационной доски не подходят всем. Высокий уровень риска определяет, что она должна быть частью портфеля инвестора с высокой толерантностью к рискам. Большинству розничных инвесторов рекомендуется после объективной оценки своих возможностей выбрать подходящие для себя способы инвестирования, что является ответственным подходом.

Рост перспектив инновационных компаний действительно заслуживает ожиданий, но ожидания не должны становиться причиной игнорирования рисков.