MSCI приостанавливает план исключения крипто-ориентированных компаний из глобальных индексов

Источник: CryptoValleyJournal Оригинальный заголовок: MSCI временно воздерживается от исключения компаний с большим количеством криптоактивов. Оригинальная ссылка: Поставщик индексов MSCI, который составляет многочисленные глобальные фондовые индексы, такие как MSCI World и MSCI Emerging Markets, на данный момент решил не реализовывать свою первоначальную инициативу по исключению компаний с крупными криптовладениями из своих индексов.

MSCI рассматривал возможность исключения так называемых Digital Asset Treasury Companies (DATCOs) — компаний, в которых цифровые активы составляют более 50% от общего активов — из своих основных фондовых индексов. Эта инициатива сейчас отложена. Вместо этого MSCI начнет более широкое консультирование и анализ для определения критериев включения или классификации нетрадиционных операционных компаний.

Предпосылки предложения об исключении

Первоначальный план MSCI предполагал исключение компаний с сильной ориентацией на цифровые активы, особенно Bitcoin, из наиболее важных глобальных индексов. MSCI определял DATCO как компании, у которых криптовладения составляют не менее 50% от общего активов. Это определение значительно повлияло бы на такие компании, как Strategy Inc. (ранее MicroStrategy), которая держит значительную часть своей стоимости в Bitcoin. Последствием исключения стало бы принудительное продажа этих акций пассивными фондами, отслеживающими индексы MSCI, что могло бы вызвать значительные оттоки капитала и давление на оценку.

MSCI решил не реализовывать исключение на данном этапе. Вместо этого все текущие DATCO останутся в индексах на данный момент. В ответ на объявление акции Strategy Inc. резко выросли в послеполуденной торговле, как только стало ясно, что компания не будет исключена из индекса в ближайшее время. Инвесторы опасались, что исключение может привести к массовым распродажам со стороны фондов, связанных с индексами.

Однако MSCI подчеркнул, что это не окончательное решение. Скорее, цель — провести более тщательный анализ того, как следует классифицировать компании с необычными профилями активов. Поэтому MSCI планирует провести всестороннее консультирование с участниками рынка и разработать новые критерии, возможно, основанные на балансах и бизнес-моделях, перед принятием окончательного решения.

Экономическое и рыночное значение

Это решение важно по нескольким причинам: индексы MSCI служат эталонами для значительной части пассивных инвестиций. ETF и фонды, копирующие эти индексы, вкладывают миллиарды в базовые ценные бумаги. Исключение из такого индекса может вызвать так называемую принудительную продажу, что оказывает давление на ликвидность и оценку затронутых акций. В то же время объявленный широкий обзор подчеркивает, что традиционные поставщики индексов все чаще сталкиваются с вопросами о структурной классификации новых корпоративных моделей, таких как компании с крупными позициями в цифровых активах.

Решение MSCI не следует интерпретировать как окончательный сигнал для крипто-ориентированных компаний. Скорее, оно указывает на то, что определение корпоративных и индексных критериев развивается. Объявленный широкий обзор может привести к новым руководящим принципам, направленным на более четкое разграничение операционных компаний и инвестиционных инструментов. Наблюдатели рынка будут внимательно следить за тем, как этот процесс будет развиваться в ближайшие месяцы и какое влияние новые правила индексов могут оказать на доступ компаний с криптоактивами к глобальным потокам капитала.