Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Генеральный директор Coinbase защищает политику интересов CBDC Китая — Но почему? Оригинальная ссылка: https://cryptonews.net/news/finance/32243082/

Позиция Армстронга по вознаграждениям за стейблкоины

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг недавно похвалил подход Китая к своей цифровой валюте в социальных сетях, указав на него как на модель для политики США в отношении стейблкоинов. Защита Армстронг выплат процентов по цифровым активам происходит на фоне борьбы его компании за сохранение ключевого источника дохода, находящегося под угрозой со стороны традиционных банковских лобби.

8 января Армстронг выступил в X, подчеркнув решение Китая платить проценты по своей цифровой валюте. «Китай решил платить проценты по своему собственному стейблкоину, потому что это приносит пользу обычным людям, и они воспринимают это как конкурентное преимущество», — написал он. «Меня беспокоит, что мы в США можем упустить главное, глядя на детали».

Он утверждал, что предоставление вознаграждений за стейблкоины принесет пользу обычным американцам, не нарушая банковское кредитование, и призвал позволить «рынку делать и то, и другое».

Контекст политики: Закон GENIUS

Комментарии Армстронга прозвучали на фоне интенсивных лоббистских усилий по регулированию стейблкоинов в США. Закон GENIUS, принятый в июле 2025 года, запрещал эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать проценты держателям, но позволял сторонним платформам, таким как биржи, делиться доходами через программы «вознаграждений». Этот компромисс был выгоден платформам вроде Coinbase.

Однако банковская индустрия активно выступила против. В ноябре Американская ассоциация банкиров и 52 банковские ассоциации штатов направили письмо в Министерство финансов с призывом закрыть этот «лазейку». Они утверждали, что платформы стейблкоинов с высокими доходами могут вызвать отток депозитов, что угрожает кредитному потенциалу до 6,6 триллионов долларов.

7 января более 200 руководителей местных банков направили еще одно письмо в Сенат с просьбой расширить запрет на выплаты процентов по закону GENIUS на аффилированных лиц и партнеров эмитентов.

Армстронг резко отреагировал 26 декабря, назвав любую попытку вновь открыть закон GENIUS «красной линией». Он раскритиковал банки за получение примерно 4% на резервах, размещенных в Федеральном резерве, при этом платя вкладчикам почти ноль, обвиняя их в «ментальных гимнастиках» при формулировке ограничений доходности как мер безопасности.

Анализ сравнения с Китаем

Упоминание Китая Армстронг, похоже, использует для построения конкурентного нарратива: если Китай делает это, почему не может Америка?

Однако сравнение заслуживает критики. CBDC и частный стейблкоин — это принципиально разные инструменты. Цифровой юань — это законное платежное средство, выпущенное центральным банком Китая, тогда как стейблкоины — это токены, привязанные к доллару, от частных компаний. Аналитики отмечают, что программа выплат процентов в Китае отражает проблемы с принятием, а не конкурентоспособность — ранее цифровой юань не предлагал процентов, в то время как доминирующие мобильные платежные платформы предоставляли доходы, что создавало мало стимулов для пользователей переключаться.

Программа выплат, начавшаяся 1 января, субсидируется коммерческими банками, а не центральным банком, и ставки, вероятно, ниже стандартных ставок по депозитам.

Более широкий дебат

Независимо от того, насколько оправдано сравнение Армстронга с Китаем, его более широкий аргумент — что распределение доходов приносит пользу обычным людям и не должно быть ограничено — может найти отклик в политических кругах. В конечном итоге, в США речь идет о другом вопросе: насколько свободно частным платформам конкурировать с банками за депозиты.

Это противоречие отражает фундаментальный разлом относительно роли криптоплатформ в финансовой системе и необходимости применения традиционных банковских правил к цифровым активам.