Рынок упал на 30%, а крупные игроки тихо скупают активы. Эта волна колебаний, которую вы не понимаете, на самом деле — начало новой структуры.

В 3 часа ночи я получил сообщение от Ли — это его третий раз за этот год, когда он потерял все. Я не отправил ему утешительную эмодзи, а ответил: "Знаешь, почему ты каждый день следишь за рынком и все равно пропускаешь моменты входа? Потому что ты играешь по правилам прошлого цикла."

Данные говорят сами за себя. В 2025 году годовой падение биткоина составило -5.4%, что является редким явлением в истории — "самым худшим показателем". Но случилась странность — чистый приток ETF на биткоин достиг 25 миллиардов долларов, доля институциональных держателей вырос до 24%. Розничные инвесторы панически распродают, а такие гиганты, как БлэкРок, Фиделити и суверенные фонды, тихо накапливают позиции.

Да, базовая логика рынка полностью переписана.

**Розничные инвесторы вытесняются, институционалы берут контроль над ценообразованием**

Такая вера в "четырехлетний цикл халвинга" в криптомире? В 2025 году она рушится.

Весь год биткоин колебался в диапазоне 87 000 — 126 000 долларов, без резких скачков и падений, без сцен безумной радости розничных инвесторов. А данные показывают: активных адресов розницы снизилось на 66%, объем мелких сделок сократился более чем на 60%. В то же время крупные сделки на сумму свыше миллиона долларов выросли на 59.26%.

Что это означает? Очень просто — у рынка меняется голос.

Розничные инвесторы вроде Ли продолжают ежедневно гоняться за ростом и продавать на падении, используя графики свечей для предсказания следующей секунды. Но институциональные инвесторы вообще не заботятся о завтрашнем дне — они смотрят на трех- и пятилетние циклы. Розница занимается операциями за секунды, а крупные игроки — стратегическим распределением активов. Люди из двух миров используют совершенно разные подходы.

**Почему институционалы скупают по низкой цене**

Ключевое — они смотрят не на цену, а на ликвидность.

Когда розница в панике распродает, институционалы видят сильно недооцененные активы. Биткоин откатился с исторических максимумов, но постоянный приток ETF говорит о чем? О том, что крупные фонды считают текущую цену отличной точкой входа. Это не азартная игра, а долгосрочная стратегия.

Кроме того, контроль над рынком меняется не только по количеству — меняется структура рынка. Когда права на владение переходят от розницы к институционалам, волатильность снижается, а ценообразование становится более рациональным. Именно поэтому кажется, что рынок "движется медленно" — на самом деле он становится более зрелым.

**В новом цикле за вами придут те, кто идет в ногу с трендом**

Если вы все еще думаете как розничный инвестор — смотрите на графики, гоняетесь за горячими темами, делаете ставки наугад, попадаете в ликвидацию — в 2026 году будет еще сложнее. Потому что рынок уже обновился, а контроль над ценами перешел к глубоким капиталам.

Розничные инвесторы могут зарабатывать? Да. Но только при условии смены мышления — не гоняться за короткими колебаниями, а понимать долгосрочные тренды; не играть в ставки на рост или падение, а вкладывать в активы с фундаментальной поддержкой.

Правила рынка уже переписаны. Или адаптируешься к ним, или будешь выбит. Это — самый важный урок 2025 года.