Ведущие банки Уолл-стрит выходят на рынок с крипто ETF, настоящие победители — это не приток капитала

Морган Стэнли в последнем шаге разрушил привычное понимание рынка крипто ETF. Этот гигант инвестиционного банка не только подал заявку на запуск биткоин-ETF, но и одновременно начал работу над трастами по Solana и Ethereum. Интересно, что эксперты считают, что масштаб финансирования не обязательно является ключевым фактором в этой игре. Истинная ценность, возможно, кроется в брендовом влиянии, привлечении талантов и долгосрочной доминации в дискурсе.

Не просто продукт, а стратегический сигнал

По последним данным, Морган Стэнли 6 января подало заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на запуск биржевого фонда, отслеживающего цены биткоина и Solana. Затем 7 января было подано заявление на спотовый Ethereum ETF. Эти шаги воспринимаются в индустрии как важный знак того, что традиционные финансовые институты все активнее осваивают криптоактивы.

Почему именно сейчас?

Стоит отметить, что спотовый биткоин-ETF был одобрен еще два года назад, и на рынке уже представлены продукты таких гигантов, как BlackRock, Fidelity и других. Выбор Морган Стэнли войти в этот сегмент именно сейчас обусловлен не желанием догонять, а более глубокими стратегическими соображениями.

Советник Bitwise Джеф Парк отметил, что стратегия Морган Стэнли не ограничивается краткосрочной прибылью от ETF. Даже если эти ETF в итоге не достигнут ожидаемых масштабов, банк все равно может получить значительную отдачу по нескольким направлениям. Это отражает важный, но часто игнорируемый факт: для крупных инвестиционных банков вход в крипто — это не только рост AUM (активов под управлением), а гораздо большее значение имеет долгосрочный стратегический потенциал.

В чем же скрытая выгода?

По анализам, “невидимая” прибыль, на которую делает ставку Морган Стэнли, включает несколько аспектов:

• Брендовая узнаваемость: запуск крипто-ETF делает компанию более современно выглядящей, молодой и готовой к рискам. Такой имидж сам по себе обладает стратегической ценностью и помогает привлекать новых инвесторов.

• Конкуренция за таланты: в условиях жесткой конкуренции среди инвестиционных банков крипто-активности помогают привлекать молодых специалистов с опытом в области блокчейна, что важно для долгосрочной конкурентоспособности.

• Усиление дискурса: через криптовалютные сделки и токенизацию Морган Стэнли исследует новые модели дохода для своей онлайн-брокерской платформы E*TRADE, укрепляя свои позиции в сфере криптофинансов.

• Защитная стратегия: это также защитный ход, чтобы противостоять децентрализации платформ и утечке комиссий. В условиях высокой ликвидности IBIT (BlackRock Bitcoin Spot ETF) банк все равно выбирает запуск собственных продуктов, признавая, что контроль над каналами распространения — это ключ к клиентам.

Больший сигнал для рынка

Аналитик ETF Morningstar Брайан Армур разделяет похожие взгляды. Он считает, что внезапное усиление позиций Морган Стэнли в крипто-ETF, возможно, связано с желанием перенаправить существующих клиентов, инвестирующих в биткоин, на собственные продукты и тем самым быстро догнать конкурентов.

Более того, вход крупнейших банков на рынок биткоин-ETF повысит его легитимность и подтолкнет другие финансовые организации к активным действиям. Что это означает?

По данным, текущая цена биткоина составляет 90 151,90 долларов, что на 2,79% ниже за последние 24 часа, однако это не мешает рынку признавать долгосрочную ценность криптоактивов. Действия Морган Стэнли показывают, что спрос на эти активы может быть значительно выше, чем ожидали профессионалы. Даже несмотря на то, что IBIT от BlackRock стал самым быстрым ETF, достигшим 800 миллиардов долларов AUM, Морган Стэнли считает, что в рынке есть еще много неучтенных потребностей.

Это посылает мощный сигнал: рынок криптоактивов все еще находится на очень ранней стадии развития, и масштаб спроса может быть значительно недооценен.

Новые изменения в конкуренции на Уолл-стрит

Как один из ведущих глобальных инвестиционных банков наряду с Goldman Sachs и JPMorgan, Морган Стэнли своим шагом открывает новую волну конкуренции между традиционными финансами и криптоактивами. Можно предсказать, что другие крупные финансовые институты внимательно следят за этим развитием и, возможно, последуют примеру, запустив свои крипто-продукты.

По сути, суть этой конкуренции уже не в том, чей продукт лучше, а в том, кто лучше контролирует каналы распространения клиентов. В этой логике бренды, каналы, таланты и дискурс зачастую важнее, чем простая конкурентоспособность продукта.

Итог

Вход Морган Стэнли на рынок крипто-ETF кажется на первый взгляд просто заявкой на продукт, но на глубоком уровне отражает переоценку стратегической важности криптоактивов для традиционных финансов. Эта инвестиция — не только в рост цен на биткоин и Solana, но и в долгосрочную стратегию по укреплению бренда, привлечению талантов и контролю каналов распространения. Этот шаг свидетельствует о том, что Уолл-стрит переходит от стадии экспериментов к стратегическому планированию в области крипто, а реальный масштаб спроса может оказаться гораздо выше наших ожиданий. Для рынка крипто это означает дальнейшее повышение легитимности и постоянный приток институциональных инвестиций, что в долгосрочной перспективе — положительный сигнал.