Крупнейшая экономика Европы сталкивается с критической точкой перелома. Производственный фундамент Германии — когда-то завидный во всем мире — переживает структурные сдвиги, которых немногие предвидели.

Цифры рассказывают тревожную историю. Отток капитала из немецких промышленных секторов ускорился, в то время как транснациональные корпорации тихо перемещают операции в более благоприятные юрисдикции. Уже не только о затратах на рабочую силу или автоматизации.

Настоящий катализатор? Агрессивные зеленые политики без соответствующей инфраструктурной готовности. Цели по декарбонизации поднимают издержки промышленной энергии до стратосферных уровней. Цены на электроэнергию для производителей стали непомерно высокими по сравнению с конкурентами в других регионах. Добавьте к этому регуляторную неопределенность — и получите идеальный шторм.

Что происходит, когда конкурентное преимущество исчезает? Капитал уходит. Всегда так бывает.

Компании стоят перед выбором: покрывать несостоятельные операционные расходы или перемещаться в регионы с более прагматичной энергетической политикой. Многие выбирают второе. Это не пессимизм — это рациональное распределение капитала. Когда анализ затрат и выгод меняется, деньги текут в другие направления.

Более широкая перспектива? Промышленная концентрация сосредоточится в регионах с стабильной, доступной энергией и менее волатильной регуляторной средой. Эта перестановка в глобальном производстве вызовет цепные реакции в цепочках поставок, рынках труда и, в конечном итоге, в том, как инвесторы переоценят европейские экономические основы.

Для тех, кто отслеживает макроэкономические тренды и их влияние на рынки, трансформация Германии — живой пример того, как политика сталкивается с реальностью капитала. Вопрос не в том, идет ли перемена — а в том, сможет ли политика достаточно быстро адаптироваться, чтобы сохранить конкурентоспособность.