Лучшие инвесторы: Лин Юань, Донг Баоцзэнь, Дуань Юнпин, Ли Лу

Продолжая разговор о этих четырех великих людях,

Лин Юань,

Дон Баоцзэнь,

Дуан Юнпин и Ли Лу.

Ранее говорилось,

что в инвестициях выбор отрасли,

выбор актива,

в плане инвестиционных способностей,

наиболее сильен господин Лин Юань,

потому что инвестиции — это в основном три аспекта,

один — выбор акций,

второй — тайминг,

то есть покупка на низких ценах,

и третий — удержание,

все сводится к трем,

конечно, есть еще один — продажа.

Из этих трех,

прежде всего,

господин Лин Юань — очень терпеливый человек,

например, он купил Мацзю в 2003 году,

еще раньше, чем Дон Баоцзэнь,

купил ее вскоре после выхода на биржу,

держал с тех пор и по сей день,

ни одной акции не продал,

эта терпеливость — не каждому дано.

Господин Дон Баоцзэнь тоже продавал,

заработал немного и продал,

господин Лин Юань — никогда не продавал,

поэтому видно его терпение.

Это терпение — врожденное,

я уверен, что оно врожденное,

он сам говорит, что он такой с рождения,

поэтому это качество — не купишь за деньги.

Конечно, некоторые могут развить его,

стать терпеливее,

но это во многом зависит от генетики,

поэтому его слова о том, что он — прирожденный инвестор,

совершенно не высокомерие.

Он говорит правду,

просто некоторые не могут это принять.

Выбор акций — это выбор конкретных акций,

и он в этом очень силен.

Может быть, среди всех,

он особенно хорош в выборе отраслей,

из этих четырех человек он — лучший в этом.

Итак, основные три элемента,

тайминг — я считаю, у него средний уровень.

Что касается акций,

он тоже говорил об этом в видео,

какие акции покупать в первой фазе бычьего рынка? Что покупать в медвежьем? Как вести себя в первой фазе бычьего рынка,

во второй? Он хотел бы менять акции,

и тоже говорил кое-что,

эти идеи — общие,

я считаю, что это тоже неплохо,

но я не считаю, что его основной доход — от этого.

Я уже упоминал,

учитесь у великих,

учитесь у его сильных сторон,

его преимуществ.

На самом деле, фондовый рынок — это в целом,

мое понимание инвестиций таково,

инвестиции — это вероятность,

управление вероятностью или распознавание вероятности.

Что такое вероятность? Она включает три аспекта,

первое — определенность рынка,

то есть уверенность в бычьем или медвежьем тренде.

Этот цикл,

вы не хотите покупать на пике,

и продавать на дне,

эта уверенность — в том, находится ли рынок в бычьем или медвежьем тренде.

Второе — уверенность в управлении компанией,

эта компания хорошая или плохая,

будущее каково,

ростовые показатели — хорошие или нет,

является ли это убыточным или растущим предприятием, есть ли спрос на продукт и так далее,

вот это — вторая уверенность.

Третье — уверенность инвестора,

то есть вы — жадный или боитесь,

используете ли кредитное плечо,

следите ли за рынком и так далее,

то есть аспекты человеческой натуры.

Эти три уверенности,

по моему мнению, по крайней мере, первые два — соответствуют этим двум великим.

Лин Юань,

его сильное преимущество — большая уверенность в выборе отраслей и компаний,

поэтому, когда он выбирает акции,

посмотрите, как он это делает.

Если вы выбираете акции,

следуйте его методу,

ведь за последние десятки лет,

более 30,

его инвестиционный опыт практически совпадает с Ли Лу.

Ли Лу начал примерно в середине 90-х,

на самом деле — даже раньше Ли Лу,

когда в Китае возник рынок,

в 1992 году,

он уже начал.

А Ли Лу, возможно, еще учился в школе,

поэтому он, вероятно, раньше Ли Лу начал инвестировать,

и его успехи — лучше.

Его успехи, возможно, превосходят Ли Лу.

Поэтому я считаю, что его инвестиционные способности — самые сильные.

Он прошел через разные виды инвестиций,

включая конвертируемые облигации,

первичные акции и так далее, и все зарабатывал,

использовал разные стратегии.

Теперь он охватывает весь инвестиционный сектор,

даже международный рынок,

его отраслевые оценки очень точны.

Его тайминг тоже хорош,

но,

тайминг — это очень сложное искусство.

Некоторые вещи,

вы, возможно, не сможете научиться,

даже читая много книг, не получится.

Тайминг — это искусство ловли дракона,

его очень трудно освоить,

часто получается, что рисуешь тигра, а выходит собака,

вот в чем сила Лин Юаня.

Вы можете учиться, как он исследует отрасли,

или понять, какую отрасль он выбрал,

понять его логику — тоже хорошо.

Поймите этот момент,

первое — неопределенность в компаниях и отраслях,

и на этом можно опереться, стоя на плечах гигантов.

Освоив это,

вы поймете уверенность,

это — один из важнейших столпов инвестиций.

Второе — неопределенность рыночных циклов,

то есть бычьего и медвежьего рынка.

Понимание этого цикла,

на самом деле, не есть риск,

а — возможность.

Я говорил в других передачах,

что смелость покупать в медвежьем рынке,

и смелость продавать в бычьем,

по крайней мере, смелость покупать в медвежьем.

Глубже всего в этом разбирается господин Дон Баоцзэнь,

потому что я уже говорил,

самая большая уверенность на рынке — это волатильность,

ее суть — волатильность,

то есть цикл,

переключение между бычьим и медвежьим рынком,

поэтому покупайте в медвежьем.

Две его книги — «Весна ценностных инвестиций в медвежьем рынке»,

я не рекомендую их как книги,

я не знаком с господином Дон Баоцзэнь,

у меня с ним нет связи,

просто скажу, что эти две тонкие книги могут вам помочь,

прочитаете их — и осмелитесь покупать акции в медвежьем рынке.

Что покупать? Акции, которые рекомендует господин Лин Юань,

это — самое очевидное.

Итак, если у вас есть эти два источника,

господин Дон Баоцзэнь поможет вам смело входить в рынок в медвежьем,

используя уверенность в рынке.

Что есть уверенность? Бычий и медвежий циклы,

и циклы — это уверенность.

Если вы умеете использовать циклы рынка в противоположной стратегии,

нарушая человеческую натуру, покупая в низ,

то есть,

используя уверенность в циклах,

вы можете противостоять своей натуре и покупать.

Две книги господина Дон Баоцзэнь,

я их, правда, не читал,

но советую всем ознакомиться,

это — «Большая игра Мацзю» и «Большая игра банков».

Конечно, ситуация с банками еще не изменилась,

сейчас банки в низшей точке,

поднимутся ли они — это другой вопрос,

но при обратных инвестициях,

нужно покупать все больше при падении.

Когда падаешь — риск растет,

и как только их стоимость возвращается,

чем больше падаешь — тем дешевле покупаешь,

и в будущем заработаешь больше.

Все пространство — в падении,

чем больше акций, тем больше заработок.

Покупка в медвежьем рынке — ключ.

Эти две книги господина Дон Баоцзэнь помогают вам решить психологические проблемы.

Это — психологические вопросы,

две стороны,

одна — страх,

другая — массовая психология.

Когда вы видите, как Мацзю падает так низко,

и все СМИ говорят, что Мацзю — не годится,

и эксперты тоже говорят, что не годится,

тогда нужно использовать их мнение,

потому что все считают, что не годится,

продают,

и боятся покупать,

и результат — очень низкий.

Тогда — стоит ли покупать? Второй шаг — покупать,

и при этом нужно убедить себя,

преодолеть страх.

Поэтому, когда господин Дон Баоцзэнь пишет эту книгу,

он описывает не только массовый страх,

но и внутренний страх самого автора.

Как победить свой страх,

чтобы купить.

Эти два аспекта человеческой натуры,

большинство неопределенностей — результат личных качеств.

Конечно, использование кредитного плеча и жадность — одна история,

но господин Дон Баоцзэнь почти не упоминал об этом,

хотя сам любит использовать кредитное плечо,

я с этим не полностью согласен.

Но в отношении преодоления страха,

господин Дон Баоцзэнь говорит очень хорошо,

массовый страх,

страх СМИ и экспертов,

и ваш собственный страх.

Только действуйте,

как великие дела,

вы должны делать то, что другие боятся.

На фондовом рынке большинство людей теряют деньги,

даже если вы не разбираетесь в конкретных активах,

следуйте противоположной стратегии — и в большинстве случаев будете зарабатывать.

Потому что большинство людей — в убытке,

особенно те, кто разбирается в акциях.

Даже если вы не разбираетесь в акциях,

просто делайте наоборот — и вы станете его противником,

рано или поздно начнете зарабатывать.

Логика очень проста,

тем более, если вы выбираете активы по методике господина Лин Юаня,

вы фактически идете двумя ногами,

и в рынке — зарабатывать очень трудно потерять деньги.

Конечно,

нужно избавиться от привычки постоянно следить за рынком,

потому что, если вы будете следить за рынком,

даже правильно выбрав акции,

как говорит господин Дон Баоцзэнь,

если покупать с запасом безопасности,

умение держать — тоже очень важно,

ведь вы не такой одаренный, как господин Лин Юань,

выбираете хорошие акции,

и держите их навсегда.

Многое — в человеческой натуре,

большинство людей — постоянно следят за рынком,

нужно избавиться от этого.

Покупайте против страха,

и господин Дон Баоцзэнь поможет вам решить эту проблему.

Поэтому нужно стоять на плечах гигантов,

но важно знать, на чьих плечах стоите,

у одних — левое плечо не очень,

у других — правое плечо хорошо,

у третьих — правое не очень,

у четвертых — левое хорошо.

Используйте преимущества каждого ума.

Третий — господин Дуан Юнпин,

он — последователь Баффета,

имеет богатый опыт управления компаниями.

У него есть одна особенность,

он занимается только знакомыми сферами,

не занимается незнакомыми.

Это — тоже способность, на которую Баффет делает акцент,

не трогайте то, что вам незнакомо,

не вмешивайтесь в компании, которые не знаете.

Он постоянно подчеркивает,

повторяет снова и снова.

Баффет постоянно пропагандирует инвестиционную философию.

На самом деле, Баффет не учит конкретным стратегиям,

но он не дает конкретных инструкций,

потому что он — иностранец,

говорит по-английски,

живет в другом времени,

инвестиционные активы у вас могут отличаться.

А Лин Юань и Дон Баоцзэнь — китайцы,

используют наш родной язык.

Поэтому,

при конкретном обучении,

учиться легче.

Баффет — больше о концепциях,

а господин Дуан Юнпин — фактически последователь Баффета.

Он не ученик Баффета,

Баффет лично его не обучал,

но он придерживается его философии.

Потому что у Баффета есть эта концепция,

это — великая дорога,

она очень важна в ценностных инвестициях.

Ваш главный курс — правильный,

не делайте то, что не знаете.

Это — принцип, что не знаете — не делайте,

и в основном, вы не будете терять деньги,

и не столкнетесь с большими проблемами,

хотя и не обязательно много зарабатывать.

Но инвестиции — как война,

нужно оставаться непобедимым,

и не терять деньги,

тогда зарабатывание — дело случая,

при наступлении бычьего рынка,

вы будете зарабатывать автоматически.

Когда покупать? Когда цены низкие,

и тут вам поможет господин Дон Баоцзэнь.

Что покупать? Господин Лин Юань поможет вам.

А что не стоит покупать? Господин Дуан Юнпин скажет — не знакомые вещи — не покупайте.

Как стать знакомым? Смотреть видео, изучать компании,

если господин Лин Юань говорит, что эта компания хорошая,

вы постепенно изучаете ее.

Если все равно не понимаете,

у вас нет уверенности,

тогда не покупайте,

ведь при постоянных падениях акций,

хотя и покупаете все больше,

но решает психологическая составляющая,

и господин Дон Баоцзэнь ясно говорит,

что нужно хорошо знать компанию,

ведь когда рынок падает до абсурда,

и все говорят, что компания разорится,

вы тоже боитесь,

только если вы действительно понимаете компанию,

вы сможете это сделать.

Поэтому не знаком — не делайте,

говорится, что нужно иметь полную уверенность в компании,

только тогда, когда вы действительно уверены,

вы можете покупать все больше, когда цена падает.

Используйте циклы и уверенность,

смело покупайте,

смело идите против натуры,

преодолевая человеческие слабости,

страх и жадность.

С другой стороны — объективно,

рационально,

вы должны действительно понимать компанию.

Вот что говорит господин Дуан Юнпин — не знаком — не делай,

это — его принцип.

Как понять? Как господин Лин Юань,

постоянно исследовать,

тогда все станет ясно.

Также,

господин Дуан Юнпин упомянул два конкретных аспекта.

Первое — сильная сторона Дуан Юнпина,

его бизнес-модель,

нужно понять бизнес-модель,

понимать отрасль,

или понимать компанию,

это очень важно.

К сожалению,

это — очень сложное дело.

Именно из-за сложности,

вы не можете просто так все учить,

не стоит пытаться охватить все отрасли,

как господин Чжан Лэй,

что — очень плохо для ценностных инвестиций.

Нужно сосредоточиться,

чтобы снизить сложность,

как если бы вы овладели 18 видами оружия,

но не умеете ни одного использовать.

Только натренировав один нож,

или как у Чэн Яоцинь — тройной топор,

вы можете стать непобедимым.

Это — уменьшение сферы внимания,

концентрируйтесь на одном направлении,

чтобы добиться прорыва.

В инвестициях,

нужно сосредоточиться на нескольких компаниях,

и тогда можно достичь богатства.

Многие богатые люди — именно потому, что сосредоточились на нескольких компаниях,

и заработали много денег,

вот в чем суть.

Бизнес-модель — это очень сложное действие,

именно из-за сложности,

нельзя сегодня изучать бизнес-модель одной компании,

завтра — другую отрасль,

вы точно не справитесь,

и в итоге станете чьей-то травой.

Часто — полузнание,

или поверхностное понимание,

или просто слышали пару слов.

Поэтому господин Дуан Юнпин говорит — не знаком — не делай,

он очень ценит отраслевые модели,

хорошая отрасль — хорошая компания.

Не нужно смотреть много финансовых отчетов,

достаточно иметь общее представление.

Требования к запасу безопасности — невысокие,

главное — это потенциал роста.

Особенно сейчас, когда отрасль развивается очень быстро,

нужно лучше понимать отраслевые модели.

Особенно в сфере интернета и высоких технологий,

распознавание отраслевых моделей — очень важно,

поэтому все продолжают учиться.

Третий — сильная сторона господина Дуан Юнпина — корпоративная культура,

она тоже очень ценится,

ведь он сам занимался управлением,

знает важность корпоративной культуры.

А корпоративная культура — это то, что трудно выразить в цифрах,

ведь на финансовых отчетах не показать ценность корпоративной культуры.

Поэтому,

в компании,

эта культура — одна из самых важных,

ведь прибыль компании зависит от доходов.

Требуется хорошее управление внутри,

чтобы доходы минус расходы дали прибыль.

Также,

нужно хорошо продавать,

чтобы продукт успешно продавался.

Продукт создается людьми,

эти вещи — на первый взгляд — в финансовых отчетах,

но источник — в людях,

как команда работает вместе — очень связано с корпоративной культурой.

Например, Alibaba достигла успеха,

не только по другим причинам,

но и благодаря активной корпоративной культуре.

В те годы много компаний, похожих на Alibaba,

но почему именно Alibaba выжила?

Во-первых, — удача,

во-вторых, — возможно, это связано с корпоративной культурой.

Поэтому,

корпоративная культура — очень важна для развития компании.

Кроме того,

я считаю, что корпоративная культура — не только характеристика самой компании,

но и можно черпать вдохновение из чтения соответствующих книг,

например, «Долгая жизнь» и так далее.

Вы — создатель часов или — часовщик,

но лично я считаю, что понимание корпоративной культуры — не только в этом,

ведь у каждого предприятия,

у каждого сектора,

нужно соответствующее корпоративное настроение,

не существует универсальной корпоративной культуры,

которая подходит всем.

Это — скорее вероятность,

если у компании есть культура,

сотрудники,

инновационный потенциал,

готовность к сотрудничеству,

готовность к ошибкам,

она подходит многим отраслям,

но в некоторых сферах нужны особые корпоративные ценности.

Я не хочу подробно обсуждать эти вещи,

ведь корпоративная культура должна соответствовать отрасли,

конкретной компании,

даже разным стадиям развития одного и того же предприятия,

это — очень сложно.

Может быть, на начальном этапе роста компании нужна одна культура,

но при стабилизации — другая.

Иногда корпоративная культура формируется с самого начала основателем,

но сохранить ее — очень трудно.

Но если вы сохраняете характер ребенка в молодости,

это — может быть, более полезно для инноваций.

Но с возрастом,

постоянное стремление к инновациям — не всегда хорошо,

может быть, лучше — стабильность,

я не советую начинать бизнес в 60 лет.

Поэтому этот вопрос требует конкретного анализа ситуации.

Конечно, это — отдельная тема,

особенно важна корпоративная культура для растущих компаний,

это — важное соображение для тех, кто занимается венчурными инвестициями и работает на первичном рынке,

в этом плане,

я не хочу подробно обсуждать.

Итак,

господин Дуан Юнпин больше ценит не знаком — не делай,

только так можно распознать хорошие бизнес-модели и отрасли,

и нужно сосредоточиться.

Корпоративная культура,

он использует этот критерий для оценки компаний,

мне кажется, его слова очень лаконичны,

но именно это — главный фокус инвестиций.

Конечно,

все это — лишь для распознавания акций,

его весь подход,

не знаком — не делай,

включая бизнес-модели,

корпоративную культуру,

все это — для помощи в выборе акций.

Ранее говорилось о выборе акций,

тайминге,

и удержании,

больше он говорит о выборе акций.

Он похож на господина Лин Юаня,

только господин Лин Юань — по натуре смелее держать,

но не говорил, почему он держит так долго.

В конце — о господине Ли Лу,

он говорит о долгосрочных инвестициях,

например, BYD,

которую купил более десяти лет назад, она росла и падала.

После падения — прошло десять лет,

и сейчас начинается отскок,

так что он — долгосрочный инвестор.

Он — ученик Мангера.

Дуан Юнпин — лишь последователь Баффета,

он верит только в идеи Баффета.

Ли Лу — практически воспитан Мангером,

его стратегия — концентрироваться на трендах,

учитывать социальные изменения,

изменения в компаниях,

использовать перемены для заработка.

Конечно,

хотя он — долгосрочный инвестор,

иногда он часто меняет позиции,

это — не противоречит.

В будущем, возможно, стоит подробнее обсудить этот момент.

Некоторые — так и делают.

Я тоже часто меняю позиции,

и это — не противоречит долгосрочным инвестициям,

как я уже говорил,

долгосрочные инвестиции — не обязательно — ценностные инвестиции,

эти понятия — не равнозначны,

это — отдельная тема.