2025 финансовый рынок: идеальный шторм политического поворота, технологического внедрения и переоценки активов

2025 год стал свидетелем беспрецедентного испытания глобальных финансовых рынков. Когда индекс S&P 500 завершил третий год с почти рекордным ростом, логика работы рынка оказалась гораздо сложнее поверхностных цифр. От политических внезапных изменений до технологических инноваций и экстремальных колебаний активов — этот год изменил восприятие инвесторов риска.

Политическое стимулирование: от тарифных ударов до смягчения политики

В начале года Дональд Трамп принял присягу на второй срок, сопровождаемый серией исполнительных указов и волнами настроений на рынке. Особенно резко повлиял внезапный анонс глобальной тарифной политики “День освобождения” в апреле, вызвавший самое сильное за пандемию недельное коррекционное движение — индекс S&P 500 за два торговых дня упал почти на 10%, максимальная просадка достигла около 20%, чуть не вызвав медвежий рынок.

Резкая реакция рынка в итоге подтолкнула к корректировке политики. Трамп объявил о приостановке тарифов на 90 дней и значительном снижении взаимных тарифов до 10%, что вызвало самую мощную однодневную ралли в истории — индекс Nasdaq Composite вырос на 12%, индекс S&P 500 — почти на 10%, а индекс Dow Jones достиг рекордных однодневных приростов по пунктам. Сам Трамп признал, что “экстремальная реакция” рынка стала важным фактором для корректировки политики.

В конце года умеренное снижение тарифов на Китай дополнительно стабилизировало рыночные ожидания и поддержало рост американских акций в конце года. В то же время Федеральная резервная система после целого года заморозки ставок наконец запустила цикл снижения ставок в сентябре, снизив их на 75 базисных пунктов за год, что обеспечило ликвидность для акций, облигаций и других активов.

Технологическая революция: рост популярности искусственного интеллекта

Несмотря на то, что Трамп сразу после вступления в должность объявил о масштабном проекте “Звездные врата” на сумму 500 миллиардов долларов, настоящим драйвером рынка стали амбиции гигантов Кремниевой долины в области ИИ. Google, Amazon, метавселенная и Microsoft пообещали инвестировать более 300 миллиардов долларов в развитие искусственного интеллекта, а внешние инвесторы вложили свыше 150 миллиардов долларов в стартапы.

NVIDIA, благодаря взрыву спроса на AI-чипы, в середине года впервые в истории достигла рыночной капитализации свыше 4 триллионов долларов, а к концу года — превысила 5 триллионов. Генеральный директор компании Хуанренхуань стал одним из самых популярных мировых знаменитостей и даже вызвал обсуждения о “акциях концепции жареной курицы”.

Однако безумие вокруг инвестиций в ИИ вызвало и опасения. Подписанное NVIDIA и OpenAI соглашение о сотрудничестве на сумму сотни миллиардов долларов стало важной вехой в развитии инфраструктуры ИИ, но также вызвало широкие сомнения по поводу “циклического финансирования” и его устойчивости. Доходы Oracle от незавершенных заказов выросли до 455 миллиардов долларов, в основном благодаря сотрудничеству с OpenAI, а в течение года усилились опасения по поводу дальнейших отношений между сторонами.

Криптоактивы: от исторических максимумов до значительных коррекций

Биткойн продолжил сильное движение 2024 года, достигнув рекордных 109 000 долларов накануне инаугурации Трампа. В середине года он превысил 125 000 долларов, установив исторический рекорд. Но этот рост не продлился — особенно в октябре, когда на рынке криптовалют произошел мощный обвал: за несколько минут биткойн рухнул более чем на 12%, вынудив закрыть позиции на миллиарды долларов с использованием кредитного плеча. В конце года цена биткойна опустилась ниже 100 000 долларов и так и не восстановилась.

К началу 2026 года цена биткойна колебалась в диапазоне 90,65K, оставаясь значительно ниже исторического максимума 126,08K. Эти колебания ярко отражают высокую волатильность крипторынка, что особенно сильно ударило по активам, использующим агрессивные стратегии.

В сравнении драгоценные металлы показали впечатляющие результаты. Золото за год выросло более чем на 50%, продемонстрировав лучший результат с 1979 года, впервые превысив 4000 долларов за унцию в октябре. Цена серебра удвоилась. Такой рост обусловлен ростом опасений по поводу геополитической нестабильности и коллективных ожиданий девальвации национальных валют.

Мега-сделки: перестройка медиаиндустрии

Голливуд пережил одну из самых ожесточенных волн слияний за последние десятилетия. Сделка по покупке Warner Bros. Discovery за 827 миллиардов долларов вызвала мощный ответ от Paramount — компания предложила более высокую цену в 1080 миллиардов долларов наличными, а генеральный директор Oracle Ларри Эллисон предоставил личную гарантию на 40,4 миллиарда долларов. Эти крупные сделки в итоге изменят глобальный медиарынок.

Перестановки в руководстве: старт передачи власти

Варрен Баффетт на 60-м ежегодном собрании акционеров Berkshire Hathaway объявил, что 2025 год станет его последним годом у руля компании, а Грег Абель станет новым генеральным директором. Этот легендарный инвестор, управляя компанией более 70 лет, завершит свою карьеру.

Аналогично, генеральный директор Walmart Дон Минглун объявил о выходе на пенсию, завершив 12-летний срок в феврале 2026 года. Intel назначила Чэнь Ливу новым генеральным директором, что ознаменовало начало масштабной трансформации компании — за год акции выросли почти на 80%, а правительство США стало одним из ее немногих акционеров, приобретя акции на сумму 8,9 миллиарда долларов по средней цене 20,47 долларов за акцию.

Перспективы рынка: возвращение к разумности в бурных условиях

Несмотря на оптимизм в начале 2025 года, два крупных коррекционных события в середине года напомнили инвесторам о необходимости осторожности. Внезапные изменения политики, сомнения в устойчивости инвестиций в ИИ, экстремальные колебания крипторынка и рост геополитических рисков создают неопределенность для рынка в 2026 году.

В конце года уровень безработицы в США вырос до 4,6%, достигнув максимума с ноября 2021 года, что свидетельствует о том, что рынок труда, часто описываемый как “низкий уровень найма и увольнений”, вошел в самый слабый за пандемию период. Этот сигнал оставляет пространство для дальнейших корректировок политики ФРС.

В будущем ключевыми направлениями станут разумное инвестирование в ИИ, долгосрочные стратегии в криптоактивах и постепенное прояснение политических ожиданий.