Уникальная финансовая стратегия Metaplanet, приносящая пользу от падения японской иены

По сообщению Cointelegraph, Metaplanet, обладающая крупными активами в биткоинах, в условиях японского валютного кризиса получает финансовое преимущество, которого лишены другие казначейские компании. Это не просто случай удачи, а серьезный механизм, обусловленный структурной уязвимостью иены.

Валютное давление, создаваемое кризисом японской экономики

Давайте начнем с замечания аналитика рынка BTC Ливингстона. Соотношение государственного долга к ВВП Японии достигло удивительного уровня примерно 250%. За этой цифрой стоит чрезмерное печатание иены для покрытия ежегодных государственных дефицитов, в результате чего иена постоянно теряет свою ценность.

Это падение валюты очевидно для инвесторов. За последние несколько лет цена биткоина выросла примерно на 1159% в долларах США, но в иенах за тот же период рост составил 1704%. То есть за ростом цены BTC скрывается быстрое снижение стоимости самой иены.

Реализация долговых обязательств Metaplanet

Ливингстон обращает внимание на то, как это ослабление иены влияет на структуру долгов Metaplanet. Компания выпускает облигации с купонной ставкой 4,9%, и выплаты по ним осуществляются в иенах, что со временем делает фактическую нагрузку на долг менее тяжелой.

В качестве сравнения можно привести компании с долгами, номинированными в долларах, такие как Strategy. Они платят купон 10%, но благодаря сильному доллару их долг со временем становится тяжелее. Таким образом, кажется, что «долги в слабой валюте» — это невыгодное условие, однако в долгосрочной перспективе оно оказывается выгодным.

Общий застой в индустрии казначейских компаний

Если смотреть на весь рынок криптоактивов, ситуация складывается неблагоприятная. После значительных колебаний в октябре многие казначейские компании потеряли более 90% своей стоимости от максимумов. Среди них — такие конкуренты, как Strategy, BitMine, Nakamo и другие.

В таких условиях Metaplanet удалось занять четвертое место по объему биткоинов — 35 102 BTC. На прошлой неделе компания дополнительно приобрела около 4 279 BTC за 451 миллион долларов, постепенно увеличивая свои активы.

Стратегические выводы, основанные на анализе Ливингстона

Анализ Ливингстона подчеркивает важность не только валютных курсов, но и стратегического распределения активов. Metaplanet, сознательно или нет, превращает структурное ослабление иены в механизм долгосрочного снижения долговой нагрузки. В то время как цены акций всей отрасли падают, фундаментальная финансовая структура компании укрепляется — и в этом заключается парадокс.