Длинная и короткая: две стороны торговли криптовалютами

Когда трейдер впервые входит в мир криптовалют, он быстро сталкивается с двумя фундаментальными концепциями, которые управляют практически всеми стратегиями спекуляции: long и short. Эти термины определяют не только наш способ торговли, но и наше мышление и взгляд на рынок в каждый момент.

Происхождение многовековой дихотомии

Хотя трудно точно проследить, когда именно появились эти слова в контексте трейдинга, записи показывают, что уже в 1852 году журнал The Merchant’s Magazine and Commercial Review упоминал эти концепции. Этимология говорит сама за себя: long (длинная) описывает операции, требующие времени и терпения, ожидая постепенного роста цен. Short (короткая) представляет быстрый путь к прибыли при падении цен.

Противоположные стратегии, одна цель: зарабатывать деньги

В основе современного трейдинга лежат две диаметрально противоположные позиции:

Длинная позиция: ставка на рост

Открытие long означает покупку актива в ожидании увеличения его стоимости. Представим, что вы заметили, что токен торгуется по $100 и уверены, что он достигнет $150. Движение простое: покупаете сегодня и продаете позже. Прибыль — разница между двумя ценами. На спотовом рынке это самая интуитивная и доступная операция для новичков.

Короткая позиция: заработок на падении

Здесь логика полностью меняется. Трейдер, открывающий short, считает, что цена снизится, поэтому берет актив взаймы на платформе, сразу продает его по текущей цене, ждет падения, выкупает по более низкой цене и возвращает взятое в долг.

Возьмем пример с биткоином: если он торгуется по $61,000 и вы предполагаете, что он упадет до $59,000, вы можете взять взаймы один биткоин, продать его сейчас за $61,000, дождаться падения, выкупить за $59,000 и вернуть его. Оставшиеся $2,000 (после вычета комиссий за займ) — ваша прибыль. Хотя на первый взгляд кажется сложным, платформы автоматизируют весь этот процесс, позволяя пользователю просто нажимать кнопки.

Быки и медведи: главные герои рынка

Криптоиндустрия приняла естественную классификацию участников по их ожиданиям:

Быки — оптимисты. Верят, что рынок вырастет, открывают длинные позиции и покупают активы. Их уверенность стимулирует спрос и способствует росту цен. Термин происходит от образа быка, бросающего свои рога вверх.

Медведи — пессимисты. Ожидают падений, открывают короткие позиции и давят на снижение цен. Как медведь, опускающий лапы, они создают нисходящее давление на рынок.

Из этих категорий возникают бычьи (bull market) — периоды устойчивого роста цен, и медвежьи (bear market) — массовые падения.

Кредитное плечо: оружие двойного действия

Чтобы максимизировать прибыль, трейдеры используют заемные средства. Трейдер, который обычно покупает биткоин за $30,000 своих, может использовать кредитное плечо, чтобы контролировать несколько биткоинов за ту же сумму. Прибыль увеличивается, но и убытки тоже.

Это усиление делает критичным контроль за маржой (доступным залогом). Если цена движется против ваших ожиданий и ваш залог падает ниже определенного уровня, платформа выдает маржин-колл: предупреждение о необходимости внести дополнительные средства. Если не сделать этого вовремя, позиция автоматически закрывается (ликвидацией), закрепляя ваши убытки.

Хеджирование: страховка для ваших операций

Опытный трейдер не ставит все на одну карту. Хеджирование — это техника управления рисками, использующая противоположные позиции для снижения экспозиции.

Практический пример: вы считаете, что биткоин вырастет, поэтому открываете длинную позицию на 2 биткоина. Но не исключаете неожиданный разворот, поэтому одновременно открываете короткую позицию на 1 биткоин в качестве защиты.

Бычий сценарий: биткоин растет с $30,000 до $40,000

• Прибыль по long: (2 × $10,000) = $20,000
• Убыток по short: (1 × -$10,000) = -$10,000
• Итог: $10,000

Медвежий сценарий: биткоин падает с $30,000 до $25,000

• Убыток по long: (2 × -$5,000) = -$10,000
• Прибыль по short: (1 × $5,000) = $5,000
• Итог: -$5,000

Хеджирование сократило ваши потенциальные убытки вдвое, хотя и ограничило прибыль. Это баланс всей защитной стратегии: вы платите «страховую цену», которая уменьшает как риски, так и вознаграждения.

Распространенная ловушка: некоторые начинающие открывают позиции одинакового размера, но противоположные, полагая, что полностью защищены. На самом деле, прибыль одной аннулируется убытками другой, а комиссии превращают операцию в чистый убыток.

Фьючерсы: где long и short раскрывают весь потенциал

Фьючерсные контракты — это производные инструменты, позволяющие спекулировать на ценах без владения физическим активом. Здесь long и short достигают своего максимума.

На спотовом рынке (традиционная покупка-продажа) можно заработать только при росте цены. Фьючерсы позволяют зарабатывать на падениях, открывая short. Бесконечные фьючерсы, очень популярные в крипте, не имеют срока истечения: держите позицию сколько угодно. За это время вы платите (или получаете) ставку финансирования каждые несколько часов, отражающую разницу между ценой фьючерса и спотовым рынком.

Преимущества и недостатки каждой стратегии

Long:

• ✓ Интуитивно понятно и легко освоить
• ✓ Работает как обычная покупка
• ✗ Прибыль ограничена скоростью роста

Short:

• ✓ Потенциал прибыли на медвежьих рынках
• ✓ Позволяет диверсифицировать стратегии
• ✗ Логика сложнее и противоречит интуиции
• ✗ Рынки падают быстрее и менее предсказуемы, чем растут

Итоговое размышление

Торговля long и short — это каркас, на котором строится вся спекуляция в криптовалютах. Компетентный трейдер не только понимает эти концепции, но и умеет правильно их применять, правильно масштабировать позиции и использовать защитные техники, такие как хеджирование. Доступ к фьючерсам и кредитному плечу демократизировал возможность зарабатывать в любом направлении рынка, но одновременно увеличил риски. Тот, кто поймет эту двойственность и уважает управление рисками, будет иметь прочную основу для навигации по крипторынкам.