#JapanBondMarketSell-Off

📉 Великий сдвиг: понимание распродажи японского рынка облигаций
Страна восходящего солнца переживает исторический рост доходностей, и эти волны ощущаются во всех крупных финансовых центрах. В течение десятилетий Япония была опорой низких процентных ставок, но эта эпоха официально заканчивается.

Что происходит?
Рынок японских государственных облигаций (JGB) переживает значительную распродажу. По мере того как инвесторы продают облигации, их цены падают, а доходности растут. В последнее время доходность 10-летних JGB достигает уровней, которых не было более десяти лет.

Почему это происходит сейчас?
Конец отрицательных процентных ставок: Банк Японии (BoJ) наконец-то отказался от своей сверхмягкой монетарной политики. Этот сдвиг сигнализирует о том, что эпоха «дешевых денег» в Японии завершилась.
Инфляционное давление: В отличие от предыдущих десятилетий дефляции, сейчас Япония сталкивается с устойчивой инфляцией, что вынуждает центральный банк пересматривать свои масштабные программы покупки облигаций.
Глобальная корреляция: В то время как Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк удерживают более высокие ставки дольше, доходности японских облигаций естественным образом растут, чтобы оставаться конкурентоспособными.

Почему это важно для вас?
Глобальная ликвидность: Японские инвесторы являются одними из крупнейших держателей американских казначейских облигаций и европейского долга. Если они смогут получать лучшие доходы дома (в Японии), они могут вывести свои деньги с иностранных рынков, что вызовет рост доходностей по всему миру.
Кэрри-трейд с йеной: В течение многих лет трейдеры брали в долг йену под 0% и инвестировали в более доходные активы за границей. По мере роста японских ставок, этот «кэрри-трейд» становится дорогим для поддержания, что может привести к масштабному снижению рыночной кредитной нагрузки.
Ипотеки и кредиты: Рост доходностей облигаций служит ориентиром для корпоративных и потребительских кредитов. Это означает, что стоимость заимствований в Японии впервые за поколение начинает расти.
Итог

Мы наблюдаем «нормализацию» последней ультра-низкодоходной крепости мира. Хотя это признак более здоровой, инфляционной экономики Японии, переходный период, скорее всего, будет нестабильным и наполненным рыночной волатильностью.
#JapanBondMarketSell-Off