Розенберг предупреждает: волна безработицы приближается или вынудит ФРС снизить ставки 5 раз

В начале этого месяца известный экономист Дэвид Розенберг вновь сделал смелое предсказание: рынок труда в США сталкивается с риском резкого ухудшения, что может вынудить Федеральную резервную систему провести значительное снижение ставок в течение года. Как только эта точка зрения была озвучена, она сразу вызвала волну обсуждений в финансовых кругах — ведь она кардинально противоречит мнению большинства экономистов с Уолл-стрит.

Данные по безработице продолжают ухудшаться, вызывая тревогу

Согласно последним статистическим данным, уровень безработицы в США вырос с 4% в начале 2025 года до 4.6% в ноябре 2025 года, демонстрируя явную тенденцию к росту. Эта цифра может показаться не очень впечатляющей, но прогноз Розенберга более жесткий.

Он считает, что уровень безработицы не только продолжит расти, но и скоро превысит 5%, “к концу года вполне может достичь 6%”. По его логике, скорость ухудшения ситуации на рынке труда может значительно превзойти ожидания рынка, что нанесет заметный удар по экономике.

Радикальное предсказание David Rosenberg

Будучи специалистом, работавшим в Merrill и впоследствии основавшим компанию Rosenberg Research, Розенберг выражает свое личное мнение. Он заявил, что в случае краха рынка труда и наступления рецессии, Федеральная резервная система будет вынуждена резко снизить ставки.

Его конкретный сценарий таков: к концу года ФРС должна снизить ставку с текущего уровня до 2.25%, что означает снижение на 125 базисных пунктов — то есть пять последовательных снижений по 25 базисных пунктов. Такой уровень снижения в текущих рыночных ожиданиях считается довольно агрессивным.

Противоположные взгляды на Уолл-стрит

Интересно, что мнение Розенберга существенно отличается от общего консенсуса экономистов Уолл-стрит. Большинство ожидает, что в 2026 году рынок труда в США останется относительно стабильным, и ФРС снизит ставки не более одного-двух раз. Более того, средний прогноз представителей ФРС предполагает только одно снижение ставки в этом году.

Эти разногласия отражают неопределенность в оценке экономического будущего. С одной стороны — предупреждения опытных экономистов, с другой — широкий рыночный консенсус. Их противоположность создает ощущение некоторой растерянности.

Намеки ФРС на нисходящие риски

Стоит отметить, что, несмотря на спокойную официальную позицию, в последних прогнозах сотрудников ФРС прослеживаются тонкие намеки. Центробанк ясно указал, что “ослабление условий на рынке труда и рост экономической неопределенности увеличивают риск более сильного замедления экономики, чем ожидалось”.

Это заявление фактически признает наличие нисходящих рисков для рынка труда, что совпадает с опасениями Розенберга. Эти слова намекают, что ФРС не полностью игнорирует потенциальные угрозы, хотя на этапе оценки еще не приняла радикальных мер.

Если предсказание Розенберга сбудется, текущая консервативная позиция ФРС может оказаться под угрозой корректировки. Тогда мы увидим, сбудется ли пророчество этого экономиста или он останется голосом в пустыне.