Понимание халвинга Биткоина: когда начинается следующая эпоха

2026-01-26 23:03:54

По мере того как мы рассматриваем развитие рынка криптовалют, одна из наиболее значимых механизмов Биткоина заслуживает более пристального внимания: халвинг Биткоина. Часто называемый «Halvening», это событие кардинально влияет на динамику предложения Биткоина и настроение инвесторов. Каждые четыре года — или точнее, каждые 210 000 блоков — сеть Биткоина претерпевает важное преобразование. Следующий халвинг Биткоина является вехой, которая продолжает привлекать внимание майнеров, трейдеров и долгосрочных сторонников криптовалюты.

Что именно такое халвинг Биткоина?

В своей сути халвинг Биткоина — это автоматическое сокращение блока-стимулятора — награды, которую получают майнеры за подтверждение транзакций и обеспечение безопасности сети. Каждые 10 минут сеть Биткоина подтверждает новый блок и награждает майнеров вновь созданными биткоинами плюс транзакционными комиссиями. Однако количество создаваемых новых биткоинов не остается постоянным. Вместо этого оно следует заранее определенному графику, при котором награда за блок сокращается вдвое примерно каждые 210 000 блоков.

Этот механизм служит важной цели: он обеспечивает абсолютную дефицитность Биткоина. Ограничение в 21 миллион биткоинов гарантирует, что предложение не будет расти бесконечно. По мере уменьшения блока-стимулятора со временем, Биткоин приближается к своему окончательному лимиту предложения, делая каждую оставшуюся монету более ценной с точки зрения дефицита. Майнеры адаптируются к меньшим наградам, оптимизируя эффективность и все больше полагаясь на транзакционные комиссии, которые пользователи включают, чтобы стимулировать включение своих транзакций в следующий блок.

Четыре халвинга Биткоина: полный хронологический обзор

С момента появления Биткоина сеть прошла через четыре крупных халвинга, каждый из которых изменял ландшафт майнинга и рыночную динамику.

Халвинг 2012: Первый этап Биткоина

28 ноября 2012 года Биткоин пережил первый халвинг на высоте блока 210 000. Награда за блок снизилась с 50 BTC до 25 BTC. На тот момент было уже добыто примерно 10,5 миллиона биткоинов, что составляло 50% от общего объема, который будет распределен в этой эпохе. Это первое сокращение стало ключевым моментом, уменьшив темп нового предложения вдвое.

Халвинг 2016: Накопление импульса

Второй халвинг произошел 9 июля 2016 года на блоке 420 000. Награда за блок снова уменьшилась на 50%, снизившись с 25 BTC до 12,5 BTC. К этому времени сеть Биткоина выпустила около 15,75 миллиона монет. Награда в 12,5 BTC оставалась в силе еще на следующие 210 000 блоков, в течение которых было бы создано примерно 2,625 миллиона новых биткоинов.

Халвинг 2020: Ускорение дефицита

20 мая 2020 года Биткоин достиг третьего халвинга на высоте блока 630 000. Награда за блок снова сократилась — с 12,5 BTC до 6,25 BTC. На тот момент было уже добыто примерно 18,375 миллиона биткоинов, и предложение приближалось к своему теоретическому максимуму. Третья эпоха принесет всего 1,3125 миллиона новых биткоинов, что еще больше подчеркнет растущий дефицит актива.

Халвинг 2024: Недавняя веха

Халвинг 2024 года произошел в апреле (примерно на блоке 840 000), снизив награду за блок с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Это ознаменовало начало четвертой эпохи. В обращении находится примерно 19,6875 миллиона биткоинов, и сеть движется еще ближе к лимиту в 21 миллион. В рамках этого халвинга было создано всего 656 250 новых биткоинов — значительно меньше по сравнению с предыдущими периодами.

Халвинг 2024 и его влияние на рынок

Халвинг 2024 продемонстрировал устойчивое влияние Биткоина на рыночное настроение. Исторические модели показывают, что события халвинга обычно предшествуют значительным ценовым движениям, хотя сроки и масштабы могут значительно различаться.

После каждого халвинга цена Биткоина в целом значительно росла:

После халвинга 2012 года BTC вырос примерно на 9 000% и достиг $1 162
После халвинга 2016 года цена выросла примерно на 4 200% и достигла $19 800
После халвинга 2020 года BTC вырос примерно на 683% и достигла $69 000

Эти движения отражают взаимодействие между сокращением предложения и поддержанием или ростом спроса. Однако важно понимать, что события халвинга — лишь один из множества факторов, влияющих на цену Биткоина. Макроэкономические условия, регуляторные изменения, тренды в принятии и рыночное настроение также играют важную роль.

Как определить, когда произойдет следующий халвинг Биткоина

Понимание сроков будущих халвингов включает несколько ключевых переменных:

Основы расчетов

Халвинг происходит каждые 210 000 блоков. Чтобы примерно оценить дату следующего халвинга, нужно:

Определить текущий высоту блока — это можно сделать на любом сайте-эксплорере блокчейна или через узел Биткоина, он обновляется постоянно по мере добычи новых блоков.
Понять среднее время блока — хотя Биткоин ориентируется на среднее время блока в 10 минут, фактическое время колеблется из-за изменений в хешрейте сети и корректировок сложности.
Рассчитать оставшиеся блоки — вычесть текущий высоту блока из высоты блока следующего халвинга (210 000 × номер халвинга).
Преобразовать в время — умножить оставшиеся блоки на среднее время в 10 минут, учитывая возможные колебания.
Учесть корректировки сложности — сеть Биткоина пересчитывает сложность майнинга каждые 2 016 блоков, чтобы поддерживать среднее время в 10 минут. Эти корректировки вносят вариативность в прогнозы дат халвинга.

Формула проста: (Высота следующего халвинга — текущая высота блока) × 10 минут = приблизительное оставшееся время. Переведя это в дни и прибавив к текущей дате, получаете ориентировочную дату халвинга.

Экономика халвинга Биткоина для майнеров

События халвинга создают значительное экономическое давление на майнинговую индустрию. Когда награда за блок сокращается вдвое, доход майнеров уменьшается существенно, даже если транзакционные комиссии частично компенсируют снижение.

Проблемы майнингового сектора

Майнеры с устаревшим или неэффективным оборудованием часто оказываются убыточными после халвинга. Это может вызвать волну банкротств майнинговых компаний, поскольку остаются только наиболее эффективные операции. Когда майнеры отключаются, общий хешрейт сети временно снижается, но механизм корректировки сложности со временем восстанавливает уровень сложности. Биткоин снижает сложность майнинга, чтобы восстановить примерно 10-минутные интервалы между блоками, что помогает оставшимся майнерам восстановить прибыльность.

Долгосрочные эффекты сети

Эти циклы укрепляют сеть Биткоина. Менее эффективные майнеры выходят из рынка, а оставшиеся инвестируют в передовое, энергоэффективное оборудование. Со временем это стимулирует технологический прогресс в майнинге и снижает общее энергопотребление на один подтвержденный блок. Экосистема адаптируется, консолидируется и продолжает развитие.

Что дальше: будущее халвингов Биткоина до 2140 года

График халвингов продолжает предсказуемо развиваться в далеком будущем. Следующий после 2024 года халвинг ожидается примерно в 2028 году, за ним — в 2032, 2036 и далее. К примерно 2140 году Биткоин достигнет лимита в 21 миллион, поскольку блоковые субсидии приближаются к нулю. Тогда майнеры полностью перейдут на доходы от транзакционных комиссий.

Эта долгосрочная модель дефицита заложена по замыслу. Хотя точные даты могут немного смещаться из-за вариаций времени блока, механизм халвинга гарантирует, что рост предложения Биткоина будет асимптотически приближаться к 21 миллиону монет. Каждый халвинг усиливает дефляционные свойства актива.

Распространенные вопросы о халвингах Биткоина

Всегда ли цена Биткоина растет после халвинга?

Исторические данные показывают, что цена Биткоина обычно значительно растет в течение месяцев и лет после событий халвинга. Однако прошлые показатели не гарантируют будущих результатов. Халвинг — лишь один из факторов, влияющих на цену — важны макроэкономические условия, уровень принятия, регуляторная среда и рыночное настроение. Предполагать, что каждый халвинг автоматически вызовет ценовой рост, рискованно.

Почему халвинг считается бычьим событием?

Халвинг уменьшает скорость поступления новых биткоинов на рынок. В экономическом смысле снижение предложения при стабильном или растущем спросе традиционно поддерживает рост цен. Инвесторы часто ожидают этого эффекта, формируя бычий настрой вокруг халвинговых событий. Однако «бычий» следует понимать как благоприятные условия предложения, а не как гарантию прибыли.

Через сколько после халвинга Биткоин достигает своего пика?

Исторически значительный рост цены обычно начинается в течение нескольких месяцев после события. Интересно, что цена Биткоина часто растет за 6-12 месяцев до халвинга, поскольку инвесторы заранее позиционируются. После халвинга цена обычно достигает локального пика через 12-18 месяцев или дольше. Этот паттерн повторялся в нескольких циклах, хотя прошлое не предопределяет будущее.

BTC-0,05%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .