#BuyTheDipOrWaitNow?

Основная идея покупки после падения цены кажется интуитивной, но систематические тесты выявляют значительные недостатки.

Ключевые выводы из крупных исследований:

· Недостаточная доходность по сравнению с стратегией "Купи и держи": Исследование 196 вариантов стратегии "Buy the Dip" (BTD) с 1965 по 2025 год показало, что в среднем эти стратегии давали более низкую скорректированную на риск доходность, чем простая покупка и удержание индекса, например, S&P 500. Более свежие данные (с 1989 года) показали еще более значительное снижение эффективности на 47% по скорректированной на риск доходности.
· Высокая цена ожидания: Одно исследование сравнило двух инвесторов с 1990 по 2024 год: один инвестировал всю сумму в первый день каждого года, другой ждал падения рынка на 10%, прежде чем инвестировать. Инвестор, ждавший падения, достигал среднегодовой доходности 6,6%, в то время как тот, кто инвестировал сразу, получал 12,1%. Более того, примерно в половине этих лет падение на 10% так и не происходило, и инвестор, ждавший, пропускал все прибыли за год.
· Ошибочная логика: Исследователи описывают стратегию как "инвестирование в ценность на горизонте импульса". Она пытается купить по низкой цене (принцип стоимости), ожидая быстрого восстановления. На практике рынки часто демонстрируют импульс, что означает, что тренды — включая нисходящие — могут сохраняться неделями или месяцами. BTD ставит вас против этого импульса.
· Неудачи в крупных спадах: BTD показывает худшие результаты, когда инвесторам больше всего нужна защита. Во время четырех крупных падений рынка с 2000 года (например, финансовый кризис 2008), средняя потеря по стратегии BTD составила 18,4%. В то же время стратегии следования за трендом, которые предполагают выход из падающих рынков, за тот же период в среднем заработали 28,6%.

📊 Лучший подход: Время на рынке против тайминга рынка

Для долгосрочного накопления богатства дисциплина важнее тайминга рынка. Рассмотрим сравнение различных инвестиционных стратегий за 20 лет, при этом ежегодно инвестируя по 2000 долларов:

Профиль инвестора и стратегия

· Прокрастинатор: Вечно ждет "лучшего времени", никогда не инвестирует.
· Неудачник-таймер: Инвестирует каждый год в абсолютный пик рынка.
· Дисциплинированный усреднитель: Инвестирует фиксированную сумму ежемесячно (средняя стоимость доллара).
· Немедленный инвестор: Вкладывает всю сумму сразу, как только она доступна каждый год.
· Идеальный таймер (Теоретически): Волшебным образом инвестирует каждый год в абсолютный минимум.

Конечное состояние капитала (Гипотетически, 20 лет)

· Прокрастинатор: ~$47,000
· Неудачник-таймер: ~$151,000
· Дисциплинированный усреднитель: ~$167,000
· Немедленный инвестор: ~$171,000
· Идеальный таймер (Теоретически): ~$186,000

Результаты очевидны: просто инвестировать сразу с единовременной суммой было почти так же эффективно, как и идеально таймировать рынок, и значительно лучше, чем ждать. Даже худший сценарий тайминга рынка значительно превосходит стратегию никогда не инвестировать.

💡 Как разумно инвестировать в любой рынок

Вместо попыток поймать падения, сосредоточьтесь на этих проверенных принципах:

1. Инвестируйте, когда у вас есть деньги: для долгосрочных целей лучше всего инвестировать сразу, как только есть средства. Ожидание падения часто означает пропуск сложного роста.
2. Используйте стратегию усреднения стоимости доллара (DCA): Если крупная сумма инвестиций кажется стрессовой, DCA — инвестирование равных сумм на регулярной основе (например, ежемесячно) — отличный компромисс. Это формирует дисциплину, исключает необходимость предсказания рынка и снижает тревогу при инвестировании на краткосрочных пиках.
3. Ведите стратегический, диверсифицированный портфель: создайте портфель, соответствующий вашему уровню риска и горизонту времени, и придерживайтесь его в течение рыночных циклов. Периодически ребалансируйте, чтобы поддерживать целевую структуру. Диверсифицированный портфель — ваша лучшая защита от волатильности в любом активе.
4. Переформулируйте свое отношение к падениям: для долгосрочного инвестора с четким планом рыночные спады — это не только убытки на бумаге; это периоды, когда ваши регулярные взносы (через DCA) покупают больше акций по более низким ценам.

В целом, хотя "покупка на падении" — популярный лозунг, это не надежная стратегия инвестирования. Академические и практические данные настоятельно поддерживают дисциплинированный, долгосрочный подход, основанный на последовательных инвестициях и стратегической диверсификации.