#加密市场回调 Биткойн обвалился до 60000 долларов — это «цикл судьбы» или «конец эпохи»?

Глубина рынка сократилась более чем на 30%, за один день ликвидировано на более чем 22 миллиарда долларов, и эта резкая падение биткойна в начале 2026 года поставила сотни тысяч инвесторов, гонявшихся за ростом, на грань исчезновения активов.

Утром 6 февраля 2026 года биткойн продолжил недавний спад, опустившись примерно до 60000 долларов, за день потеряв более 12%. За менее чем неделю цена биткойна рухнула примерно на 20000 долларов с около 80000 долларов, а по сравнению с историческим максимумом в 126000 долларов, достигнутым в октябре прошлого года, за четыре месяца цена почти обесценилась вдвое.

Это краткосрочная коррекция рынка или поворотный момент судьбы биткойна?

01 Рыночная волатильность

Эта резкая волатильность рынка биткойна — не случайность. К началу февраля 2026 года биткойн снизился примерно на 40% с пика 2025 года, однажды опустившись ниже 76000 долларов, а рыночная капитализация всей криптовалютной индустрии сократилась более чем на 500 миллиардов долларов.

В отличие от прошлых колебаний, в этот раз рынок биткойна проявил необычные характеристики. Он не смог выступить в роли защитного актива в условиях геополитической напряженности, а скорее стал рассматриваться как высоковолатильный технологический актив, тесно связанный с индексом Nasdaq.

Это падение сопровождалось масштабными принудительными ликвидациями фьючерсов. 1 февраля 2026 года, в воскресенье, было ликвидировано криптовалютных фьючерсов на сумму 2,2 миллиарда долларов — одно из крупнейших событий по ликвидации в истории крипторынка. Более 335 тысяч трейдеров потеряли свои счета.

02 Множественные факторы

Это падение стало результатом совокупности макроэкономических и рыночных факторов. В первую очередь — неопределенности в политике Федеральной резервной системы.

ФРС недавно сохранила ставку без изменений и намекнула, что в краткосрочной перспективе снижение ставки не планируется. В то же время президент США Дональд Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Воша на пост председателя ФРС вместо Джерома Пауэлла, что считается более ястребиной кандидатурой и усиливает опасения рынка по поводу ужесточения политики.

Рынок опасается, что новый председатель сократит ликвидность, ускорит сокращение баланса и может снизить темпы снижения ставок.

Геополитические факторы также усугубляют ситуацию: глобальное «рисковое отвращение» вызывает перевод средств в традиционные активы-убежища, такие как золото, а не в «цифровое золото» — биткойн.

Стоит отметить, что поток средств в спотовые ETF на биткойн продолжает оставаться отрицательным, за последние несколько недель было выведено более 1 миллиарда долларов. Данные Glassnode показывают, что средняя цена приобретения американских спотовых ETF на биткойн составляет около 84100 долларов, что значительно выше текущей цены.

Это означает, что многие инвесторы, входящие через ETF, уже в убытке по бумаге.

03 Дебаты о цикле

Один из ключевых вопросов рынка биткойна — остается ли в силе исторический «четырехлетний цикл»?

Согласно историческим закономерностям, рынок биткойна обычно следует модели четырехлетнего цикла, включающего три года роста и один год значительной коррекции. Исходя из этой модели, 2026 год ожидается как год коррекции. Аналитики отмечают, что по этой схеме пики обычно сокращаются на 75–85%.

Однако некоторые организации считают, что четырехлетний цикл биткойна теряет силу. В отчете Bitwise говорится: «Факторы, ранее движущие четырехлетний цикл — халвинг биткойна, цикл процентных ставок и бум с использованием криптолевериджа — явно ослабли по сравнению с прошлыми циклами.»

Управляющая компания Bitwise прогнозирует, что при ускорении притока институциональных капиталов биткойн достигнет новых максимумов в 2026 году, что фактически завершит актуальность четырехлетнего цикла.

Что касается перспектив рынка, то мнения среди институтов расходятся. Ведущий стратег Fidelity предупреждает, что максимум в 126000 долларов, достигнутый в октябре 2025 года, может стать вершиной текущего цикла, и инвесторам стоит подготовиться к трудностям в 2026 году.

А аналитики Bernstein предполагают, что в краткосрочной перспективе крипторынок находится в медвежьем цикле, но в первой половине 2026 года произойдет разворот.

04 Рыночные вызовы

Глубина рынка сократилась более чем на 30%, ликвидность на исходе. Согласно данным Kaiko, глубина рынка биткойна снизилась более чем на 30% по сравнению с пиковым уровнем октября. В последний раз ликвидность достигала такого низкого уровня после краха FTX в 2022 году.

Одним из главных вызовов для биткойна является его постепенная утрата роли «защитного актива». В этот раз падение не было вызвано слабостью доллара или геополитической напряженностью, а, напротив, усугубило кризис доверия.

В отличие от золота и серебра, глобальная напряженность вызывает опасения девальвации доллара, что поднимает цены на золото и серебро до рекордных уровней, а биткойн не смог отреагировать на типичные драйверы.

Оптимизм на рынке также начал угасать. В более широком макроскопическом контексте за последнюю неделю общая рыночная капитализация криптоиндустрии сократилась как минимум на 700 миллиардов долларов. Этот спад не только стер все прибавки, достигнутые до прихода Трампа к власти, но и завершил предыдущий нарратив роста, вызванный ожиданиями политики и регуляторными благоприятными сигналами.

05 Перспективы

Является ли текущая слабость частью циклического спада или долгосрочной зимы? Разные организации дают разные оценки.

Bernstein отмечает, что последние два года — это «институциональный цикл» биткойна, несмотря на недавние коррекции, участие институциональных инвесторов остается устойчивым. Аналитики ожидают, что биткойн может найти дно в районе 60000 долларов и затем сформировать более высокий уровень поддержки.

Стратеги Fidelity считают, что ключевые уровни поддержки могут находиться в диапазоне 65000–75000 долларов.

Galaxy Research, несмотря на опасения по поводу макро- и рыночных рисков 2026 года, сохраняет оптимизм и прогнозирует, что к концу 2027 года цена биткойна достигнет 250000 долларов.

Что касается изменений в регуляторной среде, участники рынка осознают, что поддержка криптоотрасли со стороны правительства «не волшебным образом устранит нисходственные колебания».

По мере того как цена биткойна колеблется около уровня 60000 долларов, глубина рынка снизилась более чем на 30%, а объем ликвидаций за один день превысил 2,2 миллиарда долларов. В то время как институциональные деньги уходят, долгосрочные держатели систематически распродают свои биткойны.

Текущая волатильность биткойна уступает золоту и серебру, что еще больше снижает его привлекательность как инструмента хеджирования рисков и спекулятивного актива. Общее мнение аналитиков — политика может обеспечить легитимность, но не может обеспечить дно цен активов.