Почему биткойн рухнул с 126K до 60K?

Правда, которую никто не хочет слышать

Биткойн не упал с 126 тысяч до 60 тысяч из-за негативной новости, или потому что китам стало страшно, или потому что цикл закончился. Это удобное объяснение… но оно ошибочно.

Истина в том, что рост сам по себе был быстрее реального спроса. Цена опережала использование, ликвидность входила раньше, чем рынок мог её усвоить, и любой небольшой дисбаланс обязательно приводил к сильной коррекции.

Вхождение ETF не было полностью долгосрочным капиталом. Значительная часть — это умная ликвидность для хеджирования, арбитража и управления рисками, а не слепой веры в биткойн. Это создало постоянное давление на продажу без шума, в то время как розничные инвесторы покупали пики под предлогом «институционального принятия». В то же время

Высокие процентные ставки выводили ликвидность из активов с высоким риском. Когда деньги находят гарантированную доходность, они не терпят колебаний.

Рынок также переоценил будущее. Halving, ETF и все позитивные нарративы были заложены заранее и сильно, до того, как их реальные эффекты проявились. И при отсутствии нового реального притока ликвидности мы начали вращать одни и те же деньги внутри системы, а с высокой кредитной нагрузкой пришлось провести жесткую очистку.

Итог: это не крах и не заговор. Это естественное переоценивание, очистка кредитного плеча и передача собственности от эмоциональных рук к понимающим игру.

Переходим к процентной ставке
Проблема не только в самом числе ставки, а в её положении относительно того, как она была заложена.
Перед падением: рынок строился на ясной гипотезе:
«Федрезерв скоро начнет сокращать баланс, ликвидность вернется, и биткойн выиграет первым».
Что произошло? Процентная ставка не выросла… но и не снизилась.
Именно это достаточно, чтобы сломать нарратив.
На рынках риска: «высокая» ставка = любая ставка, которая ограничивает ликвидность больше, чем ожидалось.
И речь идет не о том, что число ставки большое на бумаге.
Здесь есть более глубокая точка, которую многие игнорируют:
Даже при ставке 3.75% у вас есть:
– облигации с почти гарантированным доходом
– финансовые инструменты с доходностью без колебаний
– институты, которые могут зарабатывать без рыночных рисков
В этом контексте биткойн:
– актив без дохода
– с высокой волатильностью
– требующий терпеливой ликвидности
Просто потому, что ставка «относительно высокая» держится дольше, чем ожидалось.

Постоянное давление на активы с высоким риском, даже без новых повышений.
Вторая слепота: рынок не рушится при повышении ставки,
он рушится при разочаровании в ожиданиях.
Ценообразование строилось на быстром повороте.
Реальность сказала: «не сейчас».
И произошла коррекция.
Точная суть: биткойн не упал потому, что ставка «слишком высокая»,
а потому, что она была заложена по более низкой ставке, чем есть на самом деле.

Что думаешь

$BTC $GT $ETH

#BuyTheDipOrWaitNow?
#BitcoinBouncesBack #CelebratingNewYearOnGateSquare #YiLihuaExitsPositions #U.S.–IranNuclearTalksTurmoil