CB Q4 по прибыли превзошли ожидания по ключевым показателям страхования

Страховая компания CB опубликовала впечатляющие результаты за четвертый квартал за год, завершившийся в декабре 2025 года, продемонстрировав финансовые показатели, которые последовательно превосходили консенсус-прогнозы Уолл-стрит. Выручка компании достигла 15,34 миллиарда долларов, что на 7,4% больше по сравнению с прошлым годом и превысило оценку Zacks в 15,09 миллиарда долларов на 1,7%. Более заметно, что прибыль на акцию составила 7,52 доллара, значительно опередив консенсус аналитиков в 6,60 доллара — это удивительный рост на 13,89%, подчеркивающий операционную эффективность CB.

Выручка и прибыль превзошли ожидания консенсуса

Показатели CB по выручке отражают стабильный бизнес-импульс в конкурентной среде страхования. Рост выручки на 7,4% по сравнению с прошлым годом, в сочетании с почти двузначным превышением прибыли на акцию, свидетельствуют о том, что компания не только расширяет базу премий, но и повышает прибыльность. Это двойное достижение особенно важно для инвесторов, ищущих компании, способные увеличивать долю рынка при сохранении ценовой дисциплины и контроле затрат.

Основные показатели страховой деятельности демонстрируют высокое качество андеррайтинга

Эффективность андеррайтинга компании оказалась исключительной при анализе ключевых операционных метрик. Совокупный коэффициент CB составил 81,2%, уверенно превысив среднюю оценку семи аналитиков в 83,6%. Это превышение на 2,4 процентных пункта особенно значимо — меньший совокупный коэффициент указывает на лучшую прибыльность андеррайтинга и операционный рычаг.

Коэффициент убытков и расходов на убытки, еще один важный показатель андеррайтинга, составил 54,3% против консенсуса в 56,3%. Это превышение на 2 процентных пункта демонстрирует дисциплинированное управление претензиями и аккуратный подход к рискам в портфеле CB.

Рост премий в глобальных и внутренних операциях

CB достиг широкого роста премий по всем сегментам деятельности. Общие чистые премии по имущественному и страхованию ответственности (P&C) составили 11,31 миллиарда долларов, превысив консенсус в 11,05 миллиарда долларов на 260 миллионов и увеличившись на 7,7% по сравнению с прошлым годом. Этот рост был обусловлен сильными результатами в нескольких сегментах:

Американское коммерческое страхование P&C сохраняло динамику с совокупным коэффициентом 78,8% против оценки в 79,6%, что свидетельствует о стойком андеррайтинге на основном внутреннем рынке. Коэффициент расходов на убытки в этом сегменте составил 57,2%, превзойдя оценку в 59,2%.

Зарубежное общее страхование оказалось особенно ярким сегментом, с ростом чистых премий до 3,81 миллиарда долларов против среднего прогноза в 3,71 миллиарда — рост на 10,8% по сравнению с прошлым годом. Чистые премии, заработанные в этом сегменте, выросли до 3,82 миллиарда долларов, что на 11,2% больше, чем годом ранее, и превысило консенсус в 3,73 миллиарда.

Глобальное перестрахование столкнулось с трудностями: чистые премии снизились на 3,1% по сравнению с прошлым годом и составили 217 миллионов долларов, немного ниже оценки в 235 миллионов долларов, хотя это составляет небольшую часть общего премиального портфеля CB.

Динамика акций отражает консолидацию рынка

Несмотря на сильные результаты по прибыли, акции CB снизились на 1,3% за последний месяц, поскольку более широкий рыночный фон оказал давление на настроение инвесторов. Индекс S&P 500 за тот же период вырос на 1,8%, что немного отстает от показателей CB. В настоящее время акция имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать), что говорит о том, что краткосрочная динамика может соответствовать общим рыночным тенденциям, а не показывать значительный рост.

Инвесторам, следящим за CB, следует учитывать, что фундаментальные показатели компании — рост выручки, существенные сюрпризы по прибыли и превосходство в андеррайтинге — остаются стабильными, несмотря на недавнее снижение цены. Такое расхождение между операционными результатами и краткосрочной динамикой акций часто создает возможности для долгосрочных инвесторов, ориентированных на финансовое здоровье и развитие бизнеса.